استثمار رؤوس الأموال الصغيرة وعدم السيولة

يمكن أن يكون سوق الأسهم مثيرًا ومثيرًا ومخيفًا ومثبطًا للهمم بالتناوب. تأتي الأسهم في جميع الأشكال والأحجام وتغطي مجموعة متنوعة من الصناعات - الاستثمار فيها سيبقيك على أهبة الاستعداد. هناك كبيرة القيمة السوقية الأسهم في صناعة الرعاية الصحية ، مثل الأسماء المنزلية مثل Johnson & Johnson (JNJ). هناك أسهم صغيرة في رأس المال السوقي في صناعة المعادن ، تقدمها شركات غير معروفة نسبيًا مثل Horsehead Holdings Corp. (الزنك). وبالطبع ، هناك آلاف الأسهم بينهما.

ينظر العديد من المستثمرين إلى رسملة السوق على أنها وكيل لمدى جودة تداول الأسهم ومدى سهولة شراء أو بيع الأسهم بسعر معين خلال فترة زمنية معينة. يعتقد معظمهم أن الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة أسهل وأسرع في التداول (أكثر سيولة) من الأسهم ذات القيمة السوقية الأصغر. لهذا السبب ، تميل الأسهم ذات رأس المال الأصغر إلى تلقي "علاوة السيولة”- عائد إضافي أو تعويض إضافي يمكن أن يحصل عليه المستثمرون لمجرد امتلاك أسهم رأسمالية صغيرة. لكن علاوة السيولة لا تتحقق دائمًا ، وهناك محللون يعتقدون أن السيولة لها تأثير ضئيل جدًا على العائدات. هكذا هو السيولة يتم التضحية بها دائمًا لأن الأسهم ذات حجم تداول منخفض؟ إذا كان الأمر كذلك ، كيف يؤثر ذلك على العائدات؟

السيولة ورسملة السوق الصغيرة

في سوق الأوراق المالية الأمريكية ، الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة هي تلك التي تقدر قيمتها بأقل من 2 مليار دولار.في الأسواق الدولية (خاصة الأسواق الناشئة) ، غالبًا ما يميز علامة 2 مليار دولار الأسهم الرأسمالية المتوسطة إلى الكبيرة ، مع الأسهم الصغيرة التي تقدر قيمتها بأقل من 1 مليار دولار. (لمزيد من المعلومات ، اقرأ المزيد عن الأسهم الصغيرة والكبيرة.)

عند استخدام التعريف الصارم لحجم التداول كوكيل للسيولة ، يبدو أن الأسهم ذات رأس المال الصغير لديها مشكلة سيولة. بسبب هذه المشكلة ، يميل المستثمرون إلى الابتعاد عن السوق ، تاركين فرصًا مفتوحة للمستثمرين الذين يبحثون عن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها. ولكن قبل القفزة في الأسهم الأصغر حجمًا ، يحتاج المستثمرون إلى فهم المخاطر المحتملة. أولاً ، علاوة السيولة غير مضمونة ، والاستثمار بشكل أعمى في الأسهم ذات رأس المال الصغير دون إجراء البحوث اللازمة والعناية الواجبة يمكن أن يؤدي إلى خسائر فادحة.

ثانيًا ، تميل الأسهم الصغيرة إلى التفوق في الأداء على الأسهم الكبيرة على المدى الطويل ولكن يمكن أن تظهر تقلبًا أكبر خلال فترات أقصر. في الواقع ، تظهر الأبحاث أن أقساط المخاطر السنوية المقدرة للمخزونات غير السائلة أعلى بنسبة 1.1 ٪ من الأسهم السائلة.

إدارة مخاطر السيولة

بسبب مخاطر السيولة المتصورة ، يتم التغاضي عن أسهم العديد من الشركات الصغيرة. الخبر السار هو أنه يمكن إدارة مخاطر السيولة. نوصي بالطرق التالية:

1. تظهر الأبحاث التي تقارن محافظ الشركات الصغيرة والكبيرة بمستويات سيولة مماثلة ذلك تفوقت محافظ الشركات الصغيرة على محافظ الشركات الأكبر حتى عند مستويات متساوية السيولة. وهذا يعني أن الأسهم الصغيرة عالية السيولة يمكن أن تتفوق في أدائها على الأسهم الكبيرة بينما تجعل مخاطر السيولة غير مشكلة.
2. مع الأسهم ذات الرسملة الصغيرة ، تميل السيولة إلى الاختفاء عندما لا يكون هناك بائعون ، أو عندما يكون جميع البائعين قد باعوا بالفعل. قد يظل المشترون موجودين بدون أي شيء لشرائه ، وفي مثل هذه الحالات ، قد يتحرك سعر السهم بشكل جانبي (لا يرتفع أو ينخفض) حتى يؤدي حدث ما إلى رغبة جديدة في التعامل. ومع ذلك ، قد يجد المشترون الذين أجروا أبحاثهم أن النقاط التي يكون فيها سعر الفائدة منخفضًا هي أيضًا أفضل الأوقات للشراء. تتطلب هذه الاستراتيجية الصبر والاستعداد للانقضاض بمجرد أن يتحول السهم إلى سائل.
3. قد يحدث سيناريوهان عند محاولة بيع الأسهم الصغيرة. في السيناريو الأول الأكثر رغبة ، يتطلع المستثمرون إلى البيع عندما يرتفع سعر السهم إلى مستواه المتوقع ويبدو التقييم ممتلئًا. في هذه المرحلة ، قد يكون السهم قد جذب انتباه المستثمرين الآخرين ومحللي جانب البيع ووسائل الإعلام. هذا يعني عادةً أن السيولة قد انفتحت ، مع دخول المزيد من المشترين إلى السوق ، وفي هذا السيناريو ، فإن السوق حريص على إخراج الأسهم من يديك والبيع سهل وسريع. يمكن أن يحدث السيناريو الثاني بينما لا تزال السيولة منخفضة. في هذه المرحلة ، يتعين على المستثمرين تنفيذ أوامر البيع بصبر وانتظار خروج السوق ، تمامًا كما فعلوا عند شراء السهم.

الخط السفلي

إذا كنت قد أنجزت واجباتك المدرسية ، وأخذت نظرة طويلة ، وتحللت بالصبر ، فمن المحتمل أن تجد أن الاستثمار في الأسهم ذات رأس المال السوقي الصغير ليس أكثر خطورة من الاستثمار في الأسهم الكبيرة. نظرًا لانخفاض الاهتمام بهذه الفئة ، غالبًا ما يكون من الأسهل العثور على أسهم ذات قيمة جذابة - وغالبًا ما يكون الأداء الناتج مثيرًا للإعجاب.