تعريف مرفق الاكتتاب الدائر (RUF)

ما هي تسهيلات الاكتتاب الدوارة (RUF)؟

مرفق الاكتتاب الدوار (RUF) هو شكل من أشكال ائتمانية فيها مجموعة من المتعهدون يوافق على تقديم قروض إذا كان المقترض غير قادر على البيع في سوق العملات الأوروبية. ال سوق العملات الأوروبية هو سوق يتم فيه الاحتفاظ بعملات الإقراض كودائع في بنوك خارج البلدان التي تصدر تلك العملة كعملة قانونية.

يتم تسليم القروض بشكل عام من خلال شراء سندات اليورو قصيرة الأجل -سندات إذنية التي يتم إصدارها عادةً بسعر مخفض وعادةً ناضجة في غضون شهر واحد إلى ستة أشهر.

كيف يعمل مرفق الاكتتاب الدائر (RUF)

مرفق الاكتتاب المتجدد (RUF) هو كيان مانح ائتماني يلتزم بعملية شراء أوراق اليورو غير المباعة للمقترض بسعر محدد مسبقًا يتفق عليه الطرفان في وقت عقد. هذه

خط ائتمان يوفر مستوى إضافيًا من الأمان لأولئك الذين يرغبون في الشراء والاقتراض في سوق العملات الأوروبية، التي تعمل في العديد من المراكز المالية العالمية حول العالم - وليس فقط في أوروبا.

يتم تسهيل قرض RUF من خلال اتفاقية بين المقترض وبنك ضمان. يقدم بنك الاكتتاب للمقترض احتياطيًا احتياطيًا إذا لم يتمكن من بيع أوراقه النقدية باليورو. في هذه الحالة ، لا يدين المقترض إلا بفائدة على المبلغ المقترض.

عادة ما يدير بنك واحد الجانب الائتماني المتجدد لهذه الاتفاقية ، ويخدم دور المنظم. بصفتهم المنظم ، فإنهم يؤدون دورًا تسويقيًا في بيع أوراق اليورو ، بينما يأخذون أيضًا جزءًا صغيرًا من التمويل- أقل من 10٪ بشكل نموذجي.

فوائد تسهيل الاكتتاب المتجدد (RUF)

العديد من نفس جوانب سوق العملات الأوروبية التي تجعلها مثيرة وجذابة للغاية للمقترضين والمستثمرين هي أيضًا الأشياء التي يمكن أن تقدم مستوى متزايدًا من مخاطرة.

تتمثل الميزة الرئيسية لمنشأة الاكتتاب الدوارة في القدرة على التحايل على المتطلبات التنظيمية ، وقوانين الضرائب ، وسقوف أسعار الفائدة التي غالبًا ما تكون متضمنة في الخدمات المصرفية المحلية. نظرًا لأن سوق العملات الأوروبية هو سوق تنافسي وأقل تنظيمًا من الولايات المتحدة ، فيمكنه في الوقت نفسه تقديم أسعار فائدة أقل للمقترضين ومعدلات فائدة أعلى لـ المقرضين.

على الجانب السلبي ، فإن التنظيم الأقل يجلب معه مخاطر أكبر ، خاصة خلال فترة تشغيل على البنوك. عدم اليقين هذا هو بالضبط ما يجعل مرافق الاكتتاب الدوارة جذابة للغاية. في مقابل الرسوم ، يمكن للكيانات المانحة للائتمان أن تقدم شبكة أمان قيّمة تزود المقترضين بها الدعم الذي من شأنه مساعدتهم على تجنب ، أو على الأقل تقليل ، بعض الخسائر في العملة الأوروبية التي لا يمكن التنبؤ بها في كثير من الأحيان سوق.

مرفق الاكتتاب الدائر (RUF) مقابل. تسهيل إصدار الملاحظات (NIF)

كل من مرفق الاكتتاب الدوار (RUF) و تسهيل إصدار المذكرة (NIF) توفر ائتمانًا قصير الأجل إلى متوسط ​​الأجل في سوق العملات الأوروبية. حيث يختلفان بشكل أساسي هو أن NIF يشتري الأوراق المالية المعلقة التي فشلت في البيع في المخطط الإصداربدلا من تقديم القروض.

كانت NIFs بارزة بشكل خاص في الثمانينيات. عندما لا تشتمل على عنصر الاكتتاب الذي تقدمه منشأة الاكتتاب الدوارة (RUF) ، فإنها تُعرف أحيانًا باسم اليورو ‐ الورق التجاري برامج (ECP).