إستراتيجية Goldman للتغلب على JPMorgan في صناديق الاستثمار المتداولة

مجموعة غولدمان ساكس إنك. (ع) تطلق استراتيجية واسعة تهدف إلى تعزيز حصتها في سوق ETF البالغ 4 تريليون دولار ، كما ذكرت بلومبرج. تأملًا في تجاوز شركة JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، سيحاول بنك جولدمان الإستراتيجية نفسها التي يستخدمها زميله في وول ستريت. قدم العملاق المالي قدمًا لتقديم مجموعة من منتجات المؤشرات ذات التكلفة المنخفضة للغاية وذات القاعدة العريضة ، والتي من المقرر أن تبدأ التداول في وقت مبكر من الأسبوع المقبل ، وفقًا للسجلات التنظيمية. من المرجح أن تأخذ الإستراتيجية الأعمال من رواد السوق BlackRock Inc. (BLK) ، State Street Corp. (STT) ، Vanguard Group ، بالإضافة إلى الجهات الفاعلة الأخرى في صناعة ETF.

توظف البنوك الكبرى استراتيجية "BYOA"

Goldman ، التي لديها بالفعل 18 صندوقًا متداولًا في البورصة ، بما في ذلك عامل الاستثمار الناجح للغاية ActiveBeta الأمريكي للأسهم الكبيرة (GSLC) ، تقوم بنسخ إستراتيجية JPMorgan المثيرة للجدل "جلب أصولك الخاصة" ، والتي من خلالها تقوم بإنشاء صناديق الاستثمار المتداولة على غرار معظم تحظى بشعبية في السوق ، وتحول أصول بمليارات الدولارات من عملائها الحاليين الأثرياء من هؤلاء العملاء صناديق الاستثمار المتداولة.

دخلت Goldman إلى السوق لأول مرة منذ أربع سنوات عندما أطلقت صناديق ETFs الخاصة بها ذات العوامل الرخيصة. في وقت سابق من هذا العام ، أعلن ذراع إدارة الأصول المالية العملاقة تخطط لشراء Standard & Poor’s Investment Advisory Service (SPIAS) ، وهي محفظة أعمال نموذجية تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة ETF والصناديق المشتركة التي أصبحت أكثر شهرة بين المؤسسات المالية المستشارين.

"بينما نستمر في النمو وبناء أعمالنا في ETF ، جنبًا إلى جنب مع عمليات الاستحواذ الأخيرة لدينا ، يكون الأمر منطقيًا في بعض المجالات قال ستيف ساكس ، رئيس أسواق رأس المال لصناديق الاستثمار المتداولة في غولدمان ، "بالنسبة لنا أن يكون لدينا اللبنات الأساسية التي تغذي هذه المحافظ".

باستخدام طريقة "جلب أصولك الخاصة" ، تمكنت JPMorgan من مضاعفة أعمالها في ETF ثلاث مرات إلى 30 مليار دولار في الأصول في 14 شهرًا فقط.

دفع JPM إلى صناديق الاستثمار المتداولة

حققت JPMorgan أول ظهور رئيسي لها في سوق ETF في يونيو 2018 ، مع إطلاق مجموعتها من ETFs المسماة BetaBuilders ، والتي تتبع معايير السوق المتقدمة الواسعة برسوم منخفضة. منذ ذلك الحين ، دخلت في سوق ETF ذات الدخل الثابت ، وأصبحت محركًا مبكرًا في السوق الأوروبية ، حيث تمتلك أصولًا بقيمة 2.8 مليار دولار ، وفقًا لـ Bloomberg.

قال إريك بالشوناس المحلل في بلومبيرج إنتليجنس: "جي بي مورجان رأت في هذا خطوة ذكية قبل أي شخص". "لقد رأينا مدى صعوبة الحصول على أي أصول. لكن إحضار الأصول الخاصة بك يجعلك تتوهج ، وتجعل موجو الناس في المنزل والمستثمرين على الهاتف. "

ينتقد الكثير الطريقة التي تربح بها JPMorgan ، والآن Goldman ، حصة أكبر في سوق ETF من خلال توجيه العملاء الأثرياء إلى منتجاتهم الخاصة. ردًا على ذلك ، قالت رئيسة توزيع ETF في JPMorgan ، جيليان ديلسينور ، "لدينا فروع داخلية في منتجاتنا ، لكنهم عملاء مؤسسيون ونتعامل معهم على هذا النحو بما يستحقونه اجتهاد."

وفقًا لـ Bloomberg Intelligence ، فقد وفر BetaBuilders منخفضة التكلفة من JPMorgan للعملاء 42 مليون دولار بشكل جماعي سنويًا.

تهديد مديري الأصول الثلاثة الكبار

اتباعًا لقيادة جي بي مورجان وجولدمان ، فإن مديري الأصول الآخرين مثل مورجان ستانلي (الآنسة) ، UBS Group AG (يو بي إس) وشركة Wells Fargo Corp. (WFC) أن تحذو حذوها وتقوم بإنشاء صناديق الاستثمار المتداولة الرخيصة الخاصة بهم "داخل الشركة". هذا من شأنه أن يشكل تهديدا خطيرا لهيمنة الثلاثة الكبار مزودو الخدمات ، حيث تمثل BlackRock و Vanguard و State Street حاليًا 80٪ من أصول ETF في حوالي 600 منتج في سوق الولايات المتحدة ، لكل بارون.

ماذا بعد؟

بالنسبة إلى Goldman على وجه الخصوص ، إذا نجحت الشركة في إستراتيجيتها BYOA ، فقد تكون BlackRock هي الأسوأ ، وفقًا لتحليل الإيداعات التنظيمية. يمتلك عملاء United Capital ما يقرب من 4 مليارات دولار في خط iShares ETF التابع لشركة BlackRock ، والذي يمكن إعادة تخصيصه في صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة في Goldman ، وفقًا لـ Bloomberg.

قال بالتشوناس من بلومبرج: "المستشارون - بكونهم شديدو القسوة مع هوس التكلفة - قد خلقوا هذا الوحش من هجرة التكلفة". "من خلال اتخاذ مثل هذه التحركات ، تكون البنوك قادرة على امتلاك العميل النهائي والتدفقات. إنه وحشي هناك. "