لماذا يطارد كبار مديري الأصول صناديق الاستثمار المتداولة النشطة

كبار اللاعبين الماليين بما في ذلك JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، شركة Legg Mason Inc. وكابيتال جروب كوس. تخطط لاول مرة سلالة ناشئة من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، تسمى صناديق الاستثمار المتداولة النشطة ، والتي يمكن أن تعيد تشكيل الصناعة بشكل كبير. يأتي هذا الجهد من قبل منتقي الأسهم التقليديين لجذب أموال العملاء حيث يتدفق المستثمرون على المنتجات الأرخص ثمناً والمدارة بشكل سلبي والمرتبطة بالمؤشرات ، على النحو المبين في وول ستريت جورنال. يشير المشككون إلى الافتقار إلى الشفافية كقضية رئيسية قد تضر بنمو هذه الأدوات الاستثمارية ، ولكن صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة "المحمية ألفا" قد تحل المشكلة جزئيًا.

استراتيجية منتقي الأسهم الجديدة

في وقت سابق من هذا العام ، تلقت Precidian Investments الموافقة التنظيمية لتصميم ETF النشط. على عكس صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية الشفافة ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة هذه ، والتي تم تعيينها لأول مرة بحلول نهاية العام ، لا تحتاج إلى الكشف عن الاستثمارات كل يوم. بدلاً من ذلك ، تم تصميم صناديق الاستثمار المتداولة النشطة لإصدار مراكزها المحدثة على أساس ربع سنوي ، وكثير من الصناديق المشتركة مدى الحياة. هذا يمنع التشغيل الأمامي للصفقات. هذا هو السبب في أن جيم تامبوني ، كبير مسؤولي التوزيع في الجزائر ، وهي شركة استثمارية لها علاقات مع بريسيديان ، يصف صناديق الاستثمار المتداولة النشطة بأنها "مغير قواعد اللعبة" بالنسبة لهذه الصناعة.

مؤسسة التدريب الأوروبية "المحمية ألفا"

لكن ثقة Tambone لا تضمن النجاح. يقوم مستثمرون آخرون بتطوير نوع جديد من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة التي ستكون أكثر شفافية من تلك التي صممها بريسيديان. من شأن هيكل ETF المزعوم "ألفا المحمي" أن يجعل صناديق الاستثمار المتداولة النشطة أكثر شفافية وجاذبية ، على النحو المبين في بارون. قال سيمون جوليه ، الشريك المؤسس لمجموعة Blue Tractor Group ، شركة التكنولوجيا المالية التي تسعى للحصول على موافقة SEC لـ "Shielded Alpha". ويضيف Goulet ، "يعرف المستثمرون ما سيحصلون عليه ويسوقون يمكن للصانعين والمشاركين المعتمدين من [ETF] فهم المخاطر التي يقومون بها للتحوط عند إنشاء سلة الأوراق المالية واستردادها ETF تمتلك. "

يفضل المديرون النشطون عادةً الحفاظ على خصوصية قراراتهم الاستثمارية حتى لا يسرق المنافسون أفكارهم. هذا هو المكان الذي تخرق فيه مؤسسة التدريب الأوروبية "المحمية ألفا" الفجوة بين صناديق الاستثمار المتداولة العادية والشفافة وصناديق الاستثمار المتداولة التابعة لشركة بريسيديان والتي تتم إدارتها بشكل نشط وغير شفافة. سيُطلب من مؤسسة التدريب الأوروبية التي تستخدم "Shielded Alpha" الكشف عن ممتلكاتها يوميًا للمستثمرين. ومع ذلك ، فإن الاختلاف الرئيسي بين هذا النموذج وصناديق الاستثمار المتداولة النشطة الأخرى هو أنه لن يكشف عن أوزان دقيقة. هذا من شأنه أن يوفر للمستثمرين راحة البال لمعرفة ما تحمله استثماراتهم ، مع حماية منتقي الأسهم من الركض الأمامي.

ماذا بعد

قد يكون هذا النوع من صناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شفافية ونشاطًا هو المفتاح لجذب منتقي الأسهم والأموال الجديدة لهذه الصناديق. ولكن في حين أن هذه المركبات قد تشق طريقها في السوق ، فمن غير المرجح أن تستعيد مليارات الدولارات المفقودة في صناديق الاستثمار المتداولة السلبية منخفضة التكلفة.