كيف يؤثر التيسير الكمي على سوق العمل
في أعقاب الركود العظيم ، ظل الاقتصاد الأمريكي ضعيفًا لفترة طويلة. حتى العمل السريع من قبل الاحتياطي الفيدرالي في التنفيذ التيسير الكمي لم يستطع سحب الاقتصاد من فترة ما بعد الأزمة الراكدة.
لقد قيل الكثير عن معدلات الفائدة المنخفضة القياسية ، وارتفاع أسعار الأسهم ، والتعافي السريع في سوق الإسكان ، لكن تأثير التيسير الكمي على سوق العمل لم يتم توثيقه كثيرًا. يعتبر التوظيف مؤشرًا اقتصاديًا متأخرًا ، مما يعني أنه عادةً ما يكون آخر مؤشر يتعافى بعد الركود الكبير. هذا فحص للعلاقة بين التيسير الكمي وسوق العمل وإيجابيات وسلبيات سياسة التسهيل الكمي للاحتياطي الفيدرالي. (لمزيد من المعلومات ، راجع البرنامج التعليمي: الإحتياط الفيديرالي.)
إيجابيات التسهيل الكمي
تقترض معظم الشركات ، سواء كانت صغيرة أو كبيرة ، الأموال للتوسع والنمو. خلال فترة ما بعد الركود سياسة نقدية سهلة، أصبح المال رخيصًا حيث انخفضت أسعار الفائدة إلى الصفر ، ولم ترتفع حتى ديسمبر 2015. سمحت هذه المعدلات المنخفضة للشركات باقتراض الأموال بثمن بخس وتوسيع أعمالها التجارية ونموها. نتيجة لزيادة الاستثمار ، بدأ سوق العمل في الولايات المتحدة في التحسن. في ذروته في ديسمبر 2009 ، بلغ معدل البطالة 9.9 في المائة ، وبحلول أوائل عام 2017 ، وانخفض بأكثر من النصف إلى 4.4 في المائة وهو أدنى مستوى له منذ عقد من الزمن.
وأشار مؤيدو التسهيل الكمي أيضًا إلى ارتفاع الأصول ذات المخاطر العالية مع ارتفاع المد الذي يرفع جميع القوارب. أدت هذه الزيادة في الأصول ذات المخاطر العالية (على سبيل المثال ، الأسهم) إلى زيادة قوة العمل حيث أدت زيادة الثروة من مكاسب رأس المال ودخل الاستثمار إلى تعزيز الإنفاق على السلع والخدمات. (للمزيد انظر: التيسير الكمي: هل يعمل؟)
سلبيات التيسير الكمي
جادل المتشككون في التيسير الكمي بأن تصرفات الاحتياطي الفيدرالي تدخلت في تسعير السوق العادي للسندات والأصول الأخرى بعد إن الركود الذي يقول إن أي مكاسب محسوسة في سوق العمل أو مؤشرات أخرى سيكون قصير الأجل وسيستمر فقط حتى مالي آخر فقاعة. علاوة على ذلك ، فإن المعدلات المنخفضة للغاية ، فقد استغرق التعافي من هذا الركود وقتًا أطول من أي ركود سابق في تاريخ الولايات المتحدة.
وبينما تزامن التيسير الكمي مع انخفاض معدل البطالة ، ظل تضخم الأجور راكدًا لفترة طويلة بعد الأزمة. على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين العام كان منخفضًا ، إلا أن الكثير يُعزى إلى انخفاض أسعار السلع الأساسية. ذكر العديد من النقاد أن الأجور لا تواكب النفقات المنزلية العامة. بالإضافة إلى ذلك ، يعتقد المتشككون في برنامج التيسير الكمي في سوق العمل أن العمال أصبحوا كذلك العمالة الناقصة: كانوا يعملون دون مستوى مهاراتهم بسبب عدم توفر وظائف ذات رواتب أعلى.
التيسير الكمي قد يؤدي إلى تفاقم عدم المساواة في الثروة أيضًا. في عام 2008 ، احتاج النظام المالي إلى ضخ الأموال من قبل الاحتياطي الفيدرالي لدرء الانهيار الكامل للنظام المصرفي. وحُكم عليها بأنها ناجحة لأن الثروة الإجمالية زادت ، لكنها لم تستفد من الطبقة الدنيا والمتوسطة. أدى التيسير الكمي إلى توسيع فجوة الدخل ، ونتيجة لذلك ، عندما ارتفعت سوق الأسهم ، ركودت الأجور وكان الأشخاص الوحيدون الذين يمكنهم الاستفادة من الأثرياء بالفعل.
الخط السفلي
هناك إيجابيات وسلبيات عندما يتعلق الأمر بتأثير التيسير الكمي على سوق العمل. تمتع العديد من الأشخاص والشركات بانتعاش قوي في الثروة والأرباح ، بعد برنامج التيسير الكمي الذي بدأ في نوفمبر 2008 مما أدى إلى انخفاض حاد في معدل البطالة.
ومع ذلك ، على الجانب الآخر من العملة ، يقول غير المؤمنين إن الفترة الطويلة للتضخم المنخفض بسبب سهولة الحصول على المال كانت ضارة بسوق العمل بشكل عام ؛ انخفضت الأجور الحقيقية ، وأصبح سوق العمل غير فعال ، وكان معدل البطالة المنخفض القياسي مضللاً.
في عام 2017 ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ في خفض ميزانيته العمومية البالغة 4.5 تريليون دولار. هذه العملية ، رغم أنها بطيئة ، يجب أن تعطي بمرور الوقت مؤشراً أفضل للتأثير الكلي على سوق العمل من التسهيل الكمي.