لماذا قد يكون انخفاض الأسهم بنسبة 20٪ هو الوضع الطبيعي الجديد

يوم الاثنين ، انخفض مؤشر S&P 500 (SPX) إلى ما دون 200 يوم المتوسط ​​المتحرك لأول مرة منذ ما يقرب من عامين ، وهذه الخسارة في البورصة قوة الدفع قد ينذر ببداية أوقات أكثر اضطرابًا للأسهم ، يكتب مايكل ماكنزي ، كاتب العمود في الفاينانشيال تايمز. كما يستشهد أساسي أسباب للقلق ، بما في ذلك انسحاب البنك المركزي التحفيز، الصراع التجاري، وإمكانية بلوغ ذروة النمو الاقتصادي العالمي. معتبرا أن "سوق الأسهم تصحيح لديه مجال لتمديد المزيد ، "هو يتابع ،" عودة التقلب يعني انخفاض بنسبة 10٪ وحتى 20٪ يمكن أن يصبح طبيعياً للأسهم مرة أخرى ".

في 4 أبريل ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2٪ لليوم وأغلق 2.0٪ فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم ، وفقًا لموقع Barchart.com. ومع ذلك ، يغرق يوم الاثنين تحت هذا المفتاح مؤشر فني كان من الواضح أن إشارة هبوط ، تقارير CNBC. أدنى مستوى على مدار العام حتى تاريخه لمؤشر S&P 500 هو 2532.69 ، الذي تم الوصول إليه في التداول اليومي في 9 فبراير ، و 4.2٪ أقل من إغلاق 4 أبريل. في هذه الأثناء ، مخضرم استراتيجي استثمار يرى جيم بولسن من The Leuthold Group الأخطار والضغوط في مجموعة متنوعة فئات الأصول

، وليس فقط الأسهم. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: مؤشر ما قبل الانهيار بالقرب من الذروة وسط التوترات التجارية.)

"لا شيء يتفوق على التكنولوجيا الكئيبة"

يلاحظ ماكنزي: "لا شيء يتفوق على الكآبة التي أحاطت بالكون التكنولوجي ، أو على الأقل نجومه اللامعة". يستشهد بالمشاكل الأخيرة في Facebook Inc. (FB) ، الضربات الشديدة للرئيس ترامب في Amazon.com Inc. (AMZN) ، وتزايد الشكوك حول الجدوى طويلة المدى لشركة تصنيع السيارات الكهربائية المتقدمة Tesla Inc. (TSLA) كعناصر "انعكاس مفاجئ لقطاع التكنولوجيا" ، أصبحت مؤخرًا الشركة الرائدة في السوق ومحبوبة العديد من المستثمرين. ويشير إلى أن "رد الفعل التنظيمي العنيف" يمثل مصدر قلق كبير ، مستشهداً بتعليقات مات ماليي ، محلل الأسهم في Miller Tabak وضيف CNBC المتكرر ، الذي يقول "إنها سنة انتخابات وهناك شعور بأن الإجراء التنظيمي في شكل ما هو كذلك آت."

دوران تينا

تينا لتقف على "لا يوجد بديل" لشراء الأسهم ، على الرغم من التقييمات العالية ، بالنظر إلى عوائد منخفضة تاريخيا ، قريبة من الصفر ، على السندات والحسابات المصرفية. ومع ذلك ، مع الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم تشير إلى نهاية التيسير الكمي يلاحظ ماكنزي أن عصر تينا يبدو أنه ينتهي. في الواقع ، بمتوسط العائد الربحي من 2 ٪ فقط ، أصبح S&P 500 أقل جاذبية بشكل متزايد للمستثمرين الموجهين للدخل مثل المعدلات على أدوات أسواق المال مثل سندات الخزانة الأمريكية يضيف.

تصحيح آخر متأخر

علاوة على ذلك ، فإن الجمع بين أسعار الفائدة المرتفعة ، والتقييمات التاريخية العالية لسوق الأسهم ، والتوترات التجارية يمهد الطريق لتصحيح السوق بنسبة 10٪ أخرى ، وفقًا لتقرير آخر لـ CNBC. تخلص من القلق السياسي في أوروبا كمحفز آخر ، وديفيد مارش ، العضو المنتدب والمؤسس المشارك لمؤسسة فكرية أخبر OMFIF قناة CNBC ، "أرى بالفعل حدوث تصحيح بنسبة 10٪ أخرى (و) أعتقد أنه قد فات موعد استحقاقه وربما مفيد."

تحمل مؤشر S&P 500 بالفعل 10.2٪ تصحيح من أعلى مستوى إغلاق في 26 يناير حتى 8 فبراير. منذ ذلك الحين ، وبعد سلسلة من الانتعاش والنكسات ، ظلت القيمة الختامية للمؤشر في حدود 10٪ من أعلى مستوى في 26 يناير. ومع ذلك ، انخفض المؤشر في أيام الاثنين والثلاثاء والأربعاء من هذا الأسبوع إلى ما دون 90٪ من أعلى مستوى له في 26 يناير خلال التعاملات اليومية.

أرباح الإنقاذ؟

يعتقد عدد من المراقبين أن موسم الإبلاغ القوي عن أرباح الربع الأول من شأنه ، على الأقل ، أن يعمل على استقرار أسعار الأسهم ، وربما يعيدها إلى مسار تصاعدي. "أتوقع أنه عندما يبدأ موسم الأرباح في الأسابيع العديدة المقبلة ، يمكن أن يوفر ذلك بعض الدعم للسوق لأنني أتوقع أن تكون الأرباح قوية "، كما قال مايكل آرون ، كبير محللي الاستثمار في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز ، لشبكة سي إن بي سي.

جيم بولسن استراتيجي غير مقتنع. إنه يرى "توقعات عصيبة" بشأن الأرباح التي من السهل أن تخيب الآمال ، ويصعب تجاوزها ، وبالتالي تميل المخاطرة بشدة نحو الجانب السلبي للأسهم. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا لن تنقذ الأرباح الفائقة سوق الأسهم.)