كيف تراهن على التقلبات عندما تنتهي صلاحية VXX: VXXB
خلال عام 2008 أزمة ماليةبدأ المستثمرون بالتركيز بشكل متزايد على سوق الأسهم التقلب، يبحث عن طرق إما التحوط أو طوق ضدها أو الاستفادة منها مباشرة. كان المنتج الأكثر شيوعًا المرتبط بالتقلب هو iPath S&P 500 VIX للعقود الآجلة قصيرة الأجل ETN (VXX) ، الذي تم إطلاقه في عام 2009 ونضج في 1 يناير. 30, 2019.
لكن لا تقلق من نضوج السلسلة الأصلية لـ VXX! أصدر المُصدر ، Barclays PLC ، منذ ذلك الحين منتجًا مشابهًا ليحل محل VXX منتهي الصلاحية ، والمعروف باسم VXXB (أو سلسلة VXX B). تم شطب VXX القديم في يناير 2019 ، وفي مايو 2019 ، استحوذ VXXB على مؤشر VXX.
يوفر VXX الحالي تعرضًا مماثلًا للعرض القديم مع بعض التغييرات الهيكلية الصغيرة ، بما في ذلك إمكانية استدعاء المُصدر ، وهيكل رسوم غير معتمد على المسار. بالنسبة للمتداولين ، يمكن استخدام المؤشرات VXXB و VXX بالتبادل.
تمهيدي على VXX
فيما يلي بعض الحقائق الأساسية حول VXX المذكرة المتداولة في البورصة (إتن).
- تم إطلاقه في عام 2009
- تمكن المستثمرين من المراهنة على حجم التقلبات في مؤشر S&P 500 (SPX)
- المستخدمة من قبل المستثمرين الأفراد و صندوق التحوط المديرين على حد سواء
- بلغت ذروتها عند 2 مليار دولار تحت الإدارة في فبراير 2018
- منظم كأداة دين مع أ تاريخ النضج يناير. 30, 2019
- تم استبداله بـ VXXB ، وهو مطابق تقريبًا لـ VXX منتهية الصلاحية
أهمية للتجار
عندما تهبط الأسواق ، يمكن لتجار الخيارات العصبية إرسال مؤشر التقلب CBOE (تاسعا) ارتفاع. يقيس VIX التقلبات المتوقعة (أي تقلبات الأسعار) في مؤشر S&P 500 على مدار الثلاثين يومًا التالية ، بناءً على تداول المؤشر عقود الخيارات مرتبطة بها.
غالبًا ما يُطلق على VIX مقياس الخوف للسوق. وبالمثل ، فإن مؤشر القلق Investopedia تم إنشاء (IAI) لتقييم مستويات قلق القراء بشأن الاقتصاد وأسواق الأوراق المالية وأسواق الائتمان.
مع انهيار أسعار الأسهم ، أصبح المستثمرون مهتمين بإيجاد طرق للربح من هذا السوق الهبوطي. تطوير المنتجات المرتبطة بـ VIX ، وهي غير قابلة للتداول مؤشر السوق، أصبحت ذات شعبية متزايدة. تم إطلاق VXX في عام 2009 ، أصبح الأكثر تداولًا من هذه المنتجات ، على أساس الأصول والحجم.
تم تنظيم VXX (و VXXB) كملاحظة يتم تداولها في البورصة (ETN) مثل صندوق تداول في البورصة (ETF) أو سهم. ومع ذلك ، تعتبر ETNs فريدة من نوعها من حيث هيكلها كأدوات دين بآجال استحقاق محددة. بالنسبة إلى VXX الأصلي ، كان ذلك التاريخ هو يناير. 30, 2019. المستثمرون الذين ما زالوا يحتفظون بالأسهم حتى ذلك الحين كانوا سيحصلون على الدفعة النهائية بناءً على ذلك صافي قيمة الأصول في نهاية يناير. 29 من ذلك العام.
"إذا كنت تحتفظ بـ ETNs الخاصة بك كاستثمار طويل الأجل ، فمن المحتمل أن تخسر كل أو جزء كبير من استثمارك ،" تحذر نشرة VXX. في الواقع ، فقدت VXX 99.96 ٪ من قيمتها منذ إنشائها ، بسبب ارتفاع تكاليف تداولها في VIX العقود الآجلة.
نتيجة لهيكلها ، فإن VXX لها معنى اقتصادي فقط كأداة تداول يومية للمضاربة قصيرة الأجل أو التحوط. يمكن أن يكون ذلك أيضًا محفوفًا بالمخاطر ، كما يتضح من انهيار المنتجات الأخرى المرتبطة بـ VIX عندما ارتفعت التقلبات بشكل غير متوقع في أوائل عام 2018.
VXX إلى VXXB
لاستبدال VXX ، أطلق باركليز منتجًا مشابهًا في عام 2018 ، وهو iPath Series B S&P 500 VIX Short Term Futures ETN (VXXB).
لها أجل استحقاق أطول بكثير ، 30 عامًا بدلاً من 10 ، ولديها خيار "استرداد المصدر" ، أو توفير المكالمة. سوف يستخدم باركليز هذا الحكم ل يسترد يلاحظ VXXB مبكرًا إذا أصبح المنتج غير مربح بالنسبة لهم للحفاظ عليه. تمتلك VXXB حوالي 1 مليار دولار تحت الإدارة.
أتطلع قدما
يمكن أن تكون المراهنة على الاتجاه المستقبلي لتقلبات سوق الأسهم عملاً محفوفًا بالمخاطر ، كما يتضح من المتداولين والمضاربين ذوي الخبرة الذين تم القضاء عليهم في فبراير 2018. ربما ينبغي على المستثمرين الذين لا يفهمون المخاطر المعقدة ، أو الذين يفتقرون إلى احتياطي رأس المال لامتصاص خسارة كاملة في المنتجات المرتبطة بـ VIX ، تجنبها.
