تكبير الأرباح: ما الذي تبحث عنه من ZM

Zoom Video Communications Inc. (ZM) توسعت بشكل كبير خلال العام الماضي ، لتصبح منصة مؤتمرات الفيديو المفضلة لاقتصاد العمل عن بُعد وسط جائحة COVID-19. ولكن مع طرح اللقاحات وبدء الاقتصاد في التعافي ، تبحث Zoom عن طرق جديدة للحفاظ على نمو قاعدة عملائها. أحد الأمثلة على ذلك هو Zoom Events ، وهو نظام أساسي جديد يسمح للشركات باستضافة أحداث افتراضية تفاعلية وجذابة. تم الإعلان عنه في منتصف مارس ومن المقرر إطلاقه هذا الصيف.

سيراقب المستثمرون لمعرفة ما إذا كانت الشركة قد حافظت على وتيرة نموها السريعة عندما تعلن عن أرباحها في 1 يونيو 2021 للربع الأول من السنة المالية 2022. السنة المالية لـ Zoom (السنة المالية) ينتهي في 31 يناير. يتوقع المحللون كلاً من الأرباح المعدلة للسهم (

EPS) والإيرادات سترتفع بوتيرة سريعة عامًا بعد عام (YOY) ، وإن كان بوتيرة أبطأ بكثير مما كانت عليه في الأرباع الأخيرة.

سيركز المستثمرون أيضًا على عدد عملاء Zoom ذوي العقود الكبيرة الذين يساهمون بأكثر من 100000 دولار في 12 شهرًا (TTM) ربح. يميل هؤلاء العملاء إلى أن يكونوا مؤسسات كبيرة تقل احتمالية التحول إلى نظام أساسي جديد لمؤتمرات الفيديو. تتوقع Zoom أن يوفر هؤلاء العملاء مصدر دخل أكثر استقرارًا في عالم ما بعد الوباء. يقدر المحللون استمرار النمو السنوي في العدد الإجمالي لشركة Zoom البالغ 100000 دولار من عملاء عائدات TTM.

تفوقت أسهم Zoom على السوق الأوسع خلال العام الماضي. اتسعت فجوة أداء السهم بشكل ملحوظ بداية من أواخر أغسطس من العام الماضي وارتفعت إلى ذروتها في منتصف أكتوبر. لقد اتجهت نحو الأسفل حتى عدة أسابيع مضت ، لكنها بدأت في التقدم مرة أخرى. حققت أسهم Zoom عائدًا إجماليًا بنسبة 102.7٪ خلال العام الماضي ، وهو أعلى بكثير من إجمالي عائد S&P 500 البالغ 38.8٪.

تكبير تاريخ الأرباح

انخفض سهم Zoom بعد إصدار ملف الربع الرابع أرباح السنة المالية 2021 صدر في بداية مارس. ارتفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 723.8٪ ، بوتيرة متوترة لكنها لا تزال تباطؤًا عن الربعين السابقين. توسعت الإيرادات بنسبة 368.8٪ ، وهي أسرع وتيرة ربع سنوية في السنوات الثلاث الماضية على الأقل. واصلت النتائج المالية للشركة الاستفادة من التحول إلى العمل عن بعد والتعليم عن بعد وسط الوباء.

في الربع الثالث من العام المالي 2021 ، زادت ربحية السهم المعدلة الخاصة بـ Zoom بنسبة 1،055.8٪ ، وهي أسرع وتيرة منذ الربع الأول من العام المالي 2020. ارتفعت الإيرادات بنسبة 366.5٪ مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي ، مسجلة بذلك أسرع وتيرة نمو منذ الربع الأول من السنة المالية 2019 على الأقل. وقالت الشركة إن الإيرادات كانت مدفوعة بإضافة عملاء جدد وتوسع الأعمال التجارية عبر العملاء الحاليين.

يتوقع المحللون أن تستمر ربحية السهم المعدلة والإيرادات في التوسع في الربع الأول من السنة المالية 2022 ، ولكن بوتيرة أبطأ مما كانت عليه في الأرباع السابقة. من المتوقع أن ترتفع ربحية السهم المعدلة بنسبة 390.0٪ مع زيادة الإيرادات بنسبة 175.7٪. بالنسبة للعام المالي 2022 بكامله ، يتوقع المحللون ارتفاع ربحية السهم المعدلة بنسبة 9.8٪ ، وهو تباطؤ حاد عن ارتفاع العام الماضي عند 863.6٪. من المتوقع أن تنمو الإيرادات بنسبة 43.0٪ ، وهو أيضًا أبطأ بكثير من زيادة 325.8٪ في العام الماضي.

تكبير الإحصائيات الرئيسية
التقدير للربع الأول من عام 2022 (السنة المالية)	الربع الأول 2021 (السنة المالية)	الربع الأول 2020 (السنة المالية)
عائد السهم المعدل (بالدولار)	0.97	0.20	0.03
الإيرادات (مليون دولار)	904.8	328.2	122.0
العملاء يساهمون بأكثر من 100 ألف دولار في إيرادات متتابعة لمدة 12 شهرًا	1,812	769	405

^{مصدر: ألفا مرئي}

المقياس الأساسي

كما هو مذكور أعلاه ، سيراقب المستثمرون أيضًا عدد العملاء الذين يساهمون بأكثر من 100000 دولار في عائدات TTM على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. يوفر حجم مجموعة العملاء هذه مقياسًا لإمكانيات رئيسية: قدرة Zoom على توسيع نطاقها عروض لاحتياجات مستخدميها ، وقدرة الشركة على جذب المنظمات الأكبر لها برنامج. من المرجح أن يكون العملاء الكبار مصدرًا أكثر استقرارًا للأرباح مقارنة بالأفراد أو المؤسسات الأصغر الذين قد يتحولون بشكل متكرر إلى خدمات مؤتمرات الفيديو الأخرى. سيكون تأمين العقود مع الشركات الكبيرة مهمًا بشكل خاص مع خروج الاقتصاد العالمي من الوباء ومع بدء العديد من الأشخاص في العودة إلى مكاتب شركاتهم للعمل.

ينمو عدد العملاء الذين يساهمون بأكثر من 100000 دولار في عائدات TTM بشكل مطرد لعدة سنوات. بلغ عددهم 344 في نهاية السنة المالية 2019. بحلول نهاية السنة المالية 2021 ، ارتفع بنحو خمسة أضعاف ليصل إلى 1،644. يتوقع المحللون ارتفاع هذا الرقم بنسبة 135.6٪ في الربع الأول من العام المالي 2022 مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. بالنسبة للعام المالي الكامل 2022 ، من المتوقع أن يرتفع عدد العملاء الذين يساهمون بأكثر من 100000 دولار في إيرادات TTM إلى 2257 ، أي أكثر من 6.5 مرة مقارنة بنهاية السنة المالية 2019.