مخاطر الركود "عالية ومتصاعدة" مع اتساع نطاق التباطؤ العالمي: مورجان ستانلي

يسير تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي على قدم وساق حيث انخفضت معنويات الشركات والاستثمار ، وكذلك التجارة العالمية والتصنيع ، إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات. لكن استمرار عدم اليقين الناجم عن الولايات المتحدة والصين حرب تجارية يبدو الآن أنه ينتشر ويصيب القطاع غير الصناعي وأسواق العمل والمستهلكين. مزيج هذه الاتجاهات هو مؤشر على أن خطر حدوث ركود عالمي "مرتفع ومتصاعد" ، وفقًا لمورجان ستانلي.

"في حين أننا لا نعرف نقطة التحول الدقيقة ، فإن حقيقة أن التوترات التجارية استمرت مع عدم وجود علامات واضحة على التقدم نحو حل قريب المدى كتب محللو مورجان ستانلي في تقرير موجز ماكرو العالمي الصادر عنهم في الامس. "وبالتالي ، فإن مخاطر الركود المتزايدة لا تزال قائمة."

ماذا يعني ذلك

سنوي الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي من المتوقع أن ينخفض ​​معدل نمو الاقتصاد العالمي إلى أدنى مستوى في ست سنوات عند 2.9٪ للربع الثالث الحالي. ثم في الربع الرابع ، من المتوقع أن تنخفض 10 أخرى بت في الثانية يشير إلى 2.8٪ ومن المتوقع أن يظل أقل من 3.0٪ للربعين الأولين من عام 2020 ، حيث تمتد فترة الركود الممتدة في.

حتى الآن ، يتحمل قطاع التصنيع ومعنويات الشركات والنفقات الرأسمالية أسوأ ما في التباطؤ (

النفقات الرأسمالية) ، والنشاط التجاري. مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية العالمية - فهارس تستند إلى الدراسات الاستقصائية التي تحاول التقاط وجهة نظر كبار المديرين التنفيذيين بشأن الطلبات الجديدة ، والمخزون المستويات ، والإنتاج ، وتسليمات الموردين ، والتوظيف - تم التعاقد لمدة شهرين متتاليين وتظل ثابتة في الوقت الحالي أدنى مستوى في سبع سنوات.

تتقلص واردات السلع الرأسمالية العالمية - وهي وكيل لدورة النفقات الرأسمالية - لمدة خمسة أشهر متتالية وانخفضت إلى أدنى مستوياتها في ثلاث سنوات. يستمر نشاط التجارة العالمية في الضعف ، بعد أن انكمش للشهر الرابع على التوالي ، ووصل حجم التجارة العالمية إلى أدنى مستوى له منذ عام 2012.

على الرغم من أنباء عن إجراء مفاوضات تجارية بين الولايات المتحدة والصين وإعلان إدارة ترامب تأجيلها التعريفات بالنسبة لمجموعة مختارة من السلع القادمة من الصين ، سوف تستمر حالة عدم اليقين المستمرة في التأثير على النمو العالمي. مع عدم وجود حل واضح للصراع في الأفق ، بدأت أجزاء أخرى من الاقتصاد التي صمدت بشكل جيد نسبيًا حتى الآن في الانهيار تحت قوة هذا الثقل.

يتسع التباطؤ العالمي الآن ليشمل القطاع غير التصنيعي وبدأت علامات الضعف تظهر في أسواق العمل وإنفاق المستهلكين. مؤشر مديري المشتريات الخدمي للاقتصاديات الرئيسية لمجموعة G4 و بريك كان يتباطأ منذ فبراير 2019 على الأقل ، في حين أن المكون الفرعي للتوظيف لمؤشرات مديري المشتريات التصنيعية كان كذلك تتقلص منذ أبريل 2019 ، ويقترب نمو مبيعات التجزئة العالمية الآن من أدنى مستوياته في الوقت الحالي دورة.

الولايات المتحدة ، مع معدل بطالة يقترب من أدنى مستوياته في 50 عامًا ومستهلكًا يتمتع بصحة جيدة نسبيًا ، ليست محصنة ضد آثار التباطؤ العالمي. بدأت الرياح الخلفية المالية التي دعمت النمو الاقتصادي في 2018 في التلاشي بالفعل. على غرار الاقتصاد العالمي ، ينتشر التباطؤ الصناعي الآن إلى أجزاء أخرى من الاقتصاد. تفقد إضافات الرواتب الزخم ويبدأ العدد الإجمالي لساعات العمل في الانخفاض ، في إشارة إلى أن أصحاب العمل ما زالوا متمسكين بموظفيهم ، لكنهم بدأوا في قطع ساعاتهم.

أتطلع قدما

مدفوعة بالتباطؤ ، بدأت البنوك المركزية العالمية بالفعل في تطبيق طبها النقدي ، وخفض أسعار الفائدة ، أو على الأقل ، في إشارة إلى أن التيسير في المستقبل قادم. في حين أن المزيد من التيسير سيكون ضروريًا لتخفيف الآثار السلبية للتباطؤ ، لا يعتقد محللو مورجان ستانلي أن ذلك سيكون كافيًا لتحفيز التعافي الكامل. فقط الحل الكامل للنزاع التجاري سيكون كافيًا لإحياء معنويات الشركات وإعادة النمو إلى المسار الصحيح.