لماذا 5 صفقات مزدحمة من قبل منتقي الأسهم يمكن أن تعاني من خسائر كبيرة

بعض الأسواق المتناقضين سوف يجادل بأنه بمجرد أن يصبح السهم شائعًا للغاية بين المستثمرين ، فمن المحتمل أنه يتجه نحو الانخفاض. ضمن نشيطصندوق استثمار مشترك المدراء أكثر زيادة الوزن حيازات الأسهم ، بترتيب تنازلي ، هي شركة Visa Inc. (الخامس) ، مجموعة علي بابا القابضة المحدودة. (بابا) ، شركة Google الأم Alphabet Inc. (جوجل) ، شركة مايكروسوفت. (MSFT) و Mastercard Inc. (ماجستير) ، وفقًا لأحدث استطلاع عن "التداولات المزدحمة" من قبل UBS ، كما ورد في بارون. يتم عرض أدائهم لعام 2019 في الجدول أدناه.

أكثر 5 مواضع لانتقاء الأسهم من حيث الوزن الزائد

(الأرباح حتى تاريخه حتى 25 أبريل 2019)

• فيزا + 22.3٪
• علي بابا + 37.1٪
• الأبجدية + 21.3٪
• مايكروسوفت 27.7٪
• ماستركارد + 29.8٪
• مؤشر S&P 500, +16.7%

المصادر: UBS ، كما ذكرت من قبل Barron's ؛ تمويل ياهو

أهمية للمستثمرين

يمكن للشراء الثقيل إرسال الأسهم التقييمات ارتفاع. بعد ذلك ، نظرًا لأن العديد من مديري الصناديق يتبعون عقلية القطيع ، فقد تحدث موجة مد من البيع عندما تنخفض هذه الأسهم عن مفضلة ، مما يؤدي إلى انهيار أسعارها. "بمجرد أن تصل هذه الصفقات إلى قيمتها الحرجة ، أو تحدث صدمة خارجية ، نتوقع سعرًا حادًا الانعكاس حيث يزيل المستثمرون تعرضهم بشكل ترادفي ، "حذر UBS في تقرير عام 2016 نقلاً عن بارون.

بعد الإغلاق في 24 أبريل ، أبلغت كل من Visa و Microsoft عن أرباح الربع الأول من 2019 التي فاقت بسهولة تقديرات المحللين ، لكن Visa تراجعت بنسبة 0.3٪ بينما ارتفعت Microsoft بنسبة 3.3٪ في 25 أبريل. كما لوحظ أعلاه ، يمكن أن تنخفض هذه الأسهم بشكل حاد إذا انقلبت المشاعر فجأة ضدها.

حدد UBS أيضًا حيازات الأسهم الأقل ثقلًا بين المديرين النشطين. هذه ، مرة أخرى بترتيب تنازلي ، شركة Apple Inc. (AAPL)، Nestle SA (NSRGY)، Exxon Mobil Corp. (XOM) ، Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) وشركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). أدائهم العام حتى تاريخه مذكور أدناه.

أكثر 5 حيازات منتقي أسهم ناقص الوزن

(الأرباح حتى تاريخه حتى 25 أبريل 2019)

• التفاح + 30.7٪
• نستله + 20.9٪
• إكسون موبيل + 21.9٪
• تينسنت + 23.3٪
• تايوان أشباه الموصلات ، + 20.5٪
• مؤشر S&P 500, +16.7%

المصادر: UBS ، كما ذكرت من قبل Barron's ؛ تمويل ياهو

حوالي 50 ٪ من الزيادة في أبريل في التكنولوجيا الثقيلة مؤشر ناسداك 100 تم دفعه بأربعة فقط غطاء ميجا مخزون التكنولوجيا. هذه هي Apple و Amazon.com Inc. (AMZN) و Microsoft و Facebook Inc. (FB)، بالنسبة الى بلومبرج.

يرد المتفائلون بالقول إن الحيازات المزدحمة بين مديري الصناديق تعكس قناعة عالية. ديفيد كوستين ، رئيس الأسهم الأمريكية استراتيجي في Goldman Sachs ، عبر عن وجهة النظر هذه ، من وجهة نظر أخرى بلومبرج أبلغ عن. علاوة على ذلك ، وفقا لبيانات جولدمان ساكس التي استشهد بها بلومبرج ، فإن ما يسمى ب فانغ من المتوقع أن تحقق الأسهم نموًا متوسطًا في الأرباح بنسبة 15٪ في عام 2019 ، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف الرقم لمؤشر S&P 500 ككل.

ان متساوية محفظة الأسهم التي يفضلها كل من الصندوق المشترك و صندوق التحوط المديرين ، إعادة التوازن شهريًا ، تفوقت على مؤشر S&P 500 بنحو 5 نقاط مئوية سنويًا منذ عام 2013 ، وفقًا لحسابات بلومبرج. من بين الأسهم ذات الوزن الزائد المذكورة أعلاه ، فإن Alphabet هي المفضلة حاليًا لصناديق التحوط والصناديق المشتركة على حد سواء ، وفقًا لتحليل أجراه Goldman Sachs استشهد به Bloomberg.

أتطلع قدما

"ومع ذلك ، عندما ينعكس السوق ، يكون لديك رد فعل مساوٍ ومعاكس حيث يتجه الجميع نحو المخارج في نفس الوقت. هذا ما حدث في أواخر عام 2018 ، ولا نرى مخاطر أقل في السوق اليوم ، "قال كريستوفر هيلاري ، الرئيس التنفيذي ومدير المحفظة في Robaix Capital ومقرها دنفر ، بلومبرج. خلال عمليات البيع في السوق في الربع الأخير من عام 2018 ، لم يكن من غير المعتاد العثور على أسهم تراجعت 20٪ أو 30٪ أو أكثر من قيمتها في هذه العملية.