البحث عن روح الثروة مع براين بورتنوي

مرحبًا بك مرة أخرى ومرحبًا بك على متن الطائرة ، وكن حذرًا في الحصول على حقائبك من المقصورات العلوية ، حيث قد تكون عمليات البيع المتقلبة في الأسبوع الماضي قد تسببت في تغيير العناصر. بينما بدأ الأسبوع الماضي ببعض الأخبار الجيدة نسبيًا عن التضخم ، متشدد تعليقات من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC) قرار رفع معدل الأموال الفيدرالية بنصف في المائة وضع البرودة الكبيرة في حماس المستثمر الجديد. بيعت الأسهم بشدة من بعد ظهر الأربعاء حتى جرس الإغلاق يوم الجمعة. على مدار الأسبوع ، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.7٪ ، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 2.1٪ ، ومؤشر ناسداك بنسبة 2.7٪. كان الأسبوعان الماضيان أسوأ أسبوعين لأسواق الأسهم الأمريكية منذ سبتمبر.

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع مخاوف الركود التي اجتاحت أسواق السندات العالمية. ال منحنى العائد لا يزال معكوسًا بعمق ، مع عائد السندات لأجل 10 سنوات عند 3.49٪ ، بينما عائد السندات لأجل عامين 4.19٪. هذا مجرد واحد من عدة منحنيات العائد المقلوبة، وقد بدأ يبدو وكأنه استوديو يوغا هنا. هذه الانقلابات في منحنى العائد هي علامة واضحة على أن المستثمرين ليس لديهم ثقة ضئيلة أو معدومة في التوقعات على المدى القريب للاقتصاد الأمريكي. كما هو متوقع على نطاق واسع ومبرق ، رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة معدل سياستها بمقدار 50

النقاط الأساسية (bps) إلى 4.25 إلى 4.5٪ يوم الأربعاء ، لتتراجع قليلاً عن الارتفاعات البالغة 75 نقطة أساس من اجتماعاتها الأربعة السابقة.

لكنه كان بنك الاحتياطي الفيدرالي نوع من الرسم البيانى الأحصائى- الرسم البياني الأكثر مملًا ، ولكنه الأهم في الاقتصاد ، الذي ألقى بطانية رطبة على الأسهم. مخطط النقطة ، وهو مخطط متوسط ​​توقعات صانعي السياسة الفيدراليين لأين يجب أن تكون أسعار الفائدة على مدار الـ 24 شهرًا القادمة ، يُظهر الآن ارتفاع معدل هدف الأموال الفيدرالية إلى 5.1٪ العام المقبل - وهو مستوى شوهد آخر مرة في 2007. بالعودة إلى سبتمبر ، كانت المؤامرة النقطية تشير إلى معدل نهائي لسعر الأموال الفيدرالية عند 4.6٪. رسالة جيروم باول وأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة - أسعار أعلى لفترة أطول ، ولا تفكر حتى في خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة العام المقبل.

"الثلاثة الكبار" هذا الأسبوع

رقم واحد - ليس من الرائع بالتأكيد أن تكون تشيكن ليتل قريبًا من عيد الشكر ، ولكن قد يكون هناك بعض ضغوط البيع الجادة في المستقبل. وفقًا لتحليل أجراه JPMorgan و StoneX Financial ، الأكبر في العالم مديري الأموال من المقرر تفريغ ما يصل إلى 100 مليار دولار من المخزونات في الأسابيع القليلة الأخيرة من العام كما هي إعادة التوازن أموالهم والتحول بشكل أكبر إلى السندات. هذا بعد واحدة من أسوأ السنوات في التاريخ لسوق الأوراق المالية وسوق السندات معًا. ترى ، في نهاية كل ربع سنة وكل شهر ، صناديق التقاعد وغيرها المستثمرين المؤسسيين تحقق من تعرضهم للسوق للتأكد من استيفائهم لقيود التخصيص الصارمة بين الأسهم والسندات ، وكذلك بين الأسهم المحلية والدولية.

على الرغم من تعرض الأسهم العالمية لضربة كبيرة هذا العام ، إلا أن العديد من القطاعات والمؤشرات لا تزال تتفوق على الكثير من فئات الأصول الأخرى - بما في ذلك السندات. والآن ، يتعين على العديد من مديري الأموال خفض تعرضهم للأسهم وتحميل المزيد دخل ثابت. الخبر السار هو أن التوقيت يبدو أفضل لشراء السندات في ظل ارتفاع العوائد. الأخبار السيئة لمستثمري الأسهم هي أن مديري الأموال الكبار هؤلاء لن يشتروا الانخفاض على الأرجح في سوق الأسهم ، مما يحرم بقيتنا من طبقة ضخمة من الدعم في ظل الأسهم العالمية سوق. قد يكون هذا هو نوع الحليب الفاسد الذي سيحافظ على تجمع سانتا كلوز في الخليج عام 2022.

رقم اثنين - أين ذهبت جميع الاكتتابات العامة الأولية في عام 2022؟ مر وقت طويل ، سيُسجل عام 2022 في التاريخ باعتباره أسوأ عام للاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة منذ عام 1990. وفقًا لـ Pitchbook ، انخفضت عائدات الاكتتاب العام في الولايات المتحدة بنسبة 95٪ عن عام 2021 ، وأقل بنسبة 50٪ على الأقل عن أي عام في العقود الثلاثة الماضية. لقد كان الوضع أفضل قليلاً خارج الولايات المتحدة ، لا سيما في الشرق الأوسط - بفضل كل تلك الأرباح النفطية ، لكن هذا العام لم يكن صديقًا لـ الاكتتاب العام الأولي (IPO).

ورقم ثلاثة. نظرًا لأننا نقترب من نهاية العام - ويا له من عام - فلنضع أنظارنا على عام 2023 ، وبعض الأشياء التي قد نتوقع أن يجلبها لنا العام الجديد. حالات الركود—حيث تنظر إلى الارتفاع السريع في أسعار الفائدة حول العالم ، باستثناء الصين واليابان ، من أجل مواجهة من شبه المؤكد أن يتسبب التضخم الذي يصل إلى أعلى مستوياته منذ عدة عقود في حدوث انكماش اقتصادي حاد ، لا سيما في الولايات المتحدة وأوروبا ودول الخليج. المملكة المتحدة صندوق النقد الدولي (IMF) يتوقع أن يتباطأ النمو العالمي إلى 2.7٪ العام المقبل - وهي أضعف وتيرة منذ عام 2001. عالمي الناتج المحلي الإجمالي (GDP) من المتوقع أن ينمو حوالي 3.2٪ في عام 2022 ، انخفاضًا من 6٪ في عام 2021 ، وسط تعافي الوباء.

اسعار الفائدة؟ من المحتمل أن تكون أعلى لفترة أطول. رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سبع مرات في عام 2022 ، من صفر إلى 0.25٪ إلى ما بين أربعة و 4.25٪ - وهي أسرع وتيرة مسجلة لرفع أسعار الفائدة. في حين أن التضخم قد هدأ في بعض المناطق ، مع أحدث قراءة لـ نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يظهر مؤشر الأسعار زيادة سنوية بنسبة 6٪ ، ولا يزال بعيدًا كل البعد عن الاحتياطي الفيدرالي المعدل المستهدف حوالي 2٪. وهذا يعني أن المزيد من عمليات رفع الأسعار قادمة في العام الجديد.

لكن الخبر السار بشأن ارتفاع الأسعار هو أن المدخرين وأولئك الذين يعيشون على دخل ثابت يحصلون أخيرًا على عائد على أموالهم. حسابات سوق المال، والأقراص المدمجة ، والسندات الحكومية قصيرة الأجل يتم تسليمها أخيرًا عائدات حقيقية للمستثمرين والمدخرين ، مع توفير البعض ألفا في مواجهة التضخم وهشاشة البورصة. شهدت هذه المنتجات تدفقات كبيرة إلى الداخل خلال الأشهر العديدة الماضية ، وهذا اتجاه من المرجح أن يستمر في العام المقبل.

قابل بريان بورتنوي

Brian Portnoy هو مؤسس Shaping Wealth ، وهي شركة مالية تعمل مع المستشارين والشركات والعائلات على اتخاذ قرارات مالية أفضل. وهو مؤلف كتابين من أفضل الكتب مبيعًا: هندسة الثروة و مفارقة المستثمر، حيث يضع برايان رؤى قابلة للتنفيذ لمواءمة الغرض مع التخطيط. لقد عمل كمتحدث رئيسي ، وقائد ندوة ، ومدرب لآلاف المستثمرين حول موضوعات تتراوح من استراتيجية المحفظة إلى اختيار الاستثمار ، إلى العلاقة بين المال والسعادة.

لمدة عقدين من الزمن ، شغل برايان مناصب عليا في مجال الاستثمار والتعليم في جميع أنحاء صندوق التحوط و صندوق استثمار مشترك الصناعات. وهو ناشط في مجال محو الأمية المالية للشباب وهو عضو في المجلس الاستشاري للتحالف من أجل تعليم القرار. براين هو معتمد المحلل المالي المعتمد (CFA)، حاصل على درجة البكالوريوس من جامعة ميتشيغان ، وحصل على الدكتوراه من جامعة شيكاغو.

ماذا يوجد في هذه الحلقة؟

إشترك الآن: آبل بودكاست / سبوتيفي / جوجل بودكاست / PlayerFM

ماذا لو توقفنا عن التفكير في بناء ثروتنا كجبل نتسلقه ، أو سباق للركض؟ ماذا لو بدأنا التفكير في الأمر وكأنه أحجية - فسيفساء من حياتنا الكاملة ، وليس فقط رفاهيتنا المالية. لغز يتشكل خلال مراحل حياتنا ، ولكن يتم تجميعه لغرض ومعنى والسعادة كإطار له.

كان هذا محور تركيز الدكتور بريان بورتنوي ، وكان يساعد في تعليم المستشارين الماليين وعملائهم حول كيفية تشكيل الرؤية لألغازهم من خلال شركته ، تشكيل الثروة ، ومن خلال كتبه الرائعة ، والخطابات ، والمحادثات داخل الخدمات المالية صناعة لأكثر من 25 عامًا. إنه أحد الكتّاب المفضلين لديّ فيما يتعلق بالمال لأنه يبقيها بسيطة ، ويحافظ عليها بذكاء ، ويجعلها مهمة. إنه ضيفنا المميز هذا الأسبوع على إنفستوبيديا إكسبريس. شكرا لوجودك هنا ، براين.

بريان: "عظيم أن أكون هنا."

كالب: "كنت أتطلع إلى هذه المحادثة لفترة من الوقت. لقد التقينا مؤخرًا ، لكني كنت أقرأ لك لسنوات وسنوات. دعنا نتحدث عن هندسة الثروة - هذه هي واحدة من أشهر هندسة لديك ، باسم روعة الخاص بك الكتاب ، ولكنه أيضًا أساس ممارسة التدريب الخاصة بك وفلسفتك العامة ، في شركة. دعنا ندخل في الدائرة والمثلث والمربع. مهم جدا وأساسي جدا ".

بريان: "إطلاقا وشكرا لك ويسرني رؤيتك. لذا، هندسة الثروة كان كتابًا كتبته قبل بضع سنوات ، ولم يساعدني ذلك على المستوى المهني فحسب ، بل على المستوى الشخصي ، على التمييز بين ما يعنيه أن تكون ثريًا وما يعنيه أن تكون ثريًا. وحيثما جاءت الأمور ، كان تعريف "الثراء" على أنه السعي وراء المزيد ، والإقرار بأن السعي وراء المزيد - بالرغم من كونه مثيرًا - غير مرضٍ في نهاية المطاف. ثم بالنسبة لي ، من الناحية المهنية ككاتب ومعلم ومستثمر ، ولكن أيضًا كزوج وأب وصديق كجار - التفكير في الثروة بمصطلحات أوسع بكثير. "

"وهكذا ، قمت بصياغة هذه العبارة" القناعة الممولة ". إنها فكرة أن الثروة الحقيقية هي القدرة على ضمان حياة ذات معنى بالنسبة لك. هذه العبارة "القناعة الممولة" - كلمتان - تبدأ بالكلمة الثانية - تسأل الأسئلة الصعبة والدائمة حول "ما هي الحياة الطيبة؟" أعني ، هذا شيء كنا ، كجنس ، نفكر فيه للكثيرين آلفية. وهكذا ، بمجرد أن نسأل وربما نتوصل إلى بعض الأفكار لما تبدو عليه هذه الحياة الجيدة ، يمكننا بعد ذلك طرح السؤال التالي "كيف يمكنني تحمل هذه الأشياء؟ كيف يمكنني أن أضمن الأشياء التي تجعلني راضية وسعيدة وممتعة؟ "

"و هندسة الثروة إجابتي ، وهذا يعني أن هناك عملية من ثلاث خطوات لتحقيق الرضا الممول ، والتي سألخصها فقط بالقول ، "أولاً ، نحدد هدفنا. ثانيًا ، وضعنا أولويات مالية واسعة النطاق. ثم ثالثًا ، نتخذ قرارات مالية محددة. "وهذا ليس قرارًا منفردًا. هذا هو عملية تكرارية. إنها دائرة ، حيث نطرح الأسئلة الكبيرة ، ثم ندخل في الحشائش. وبعد ذلك تعرف ماذا يحدث؟ الحياة تحدث ، والسوق يحدث ، ونحن نعيد تقييمه ، ونحيط به ونحوه ".

كالب: "أنا أحب أن الأمر بسيط ، لكن الأشياء البسيطة عادة ما تكون الأكثر أهمية والأكثر أساسية ، لأن الكثير من الناس لا يسألون أنفسهم هذا السؤال: ما هي نجمتي الشمالية؟ ما هو الغرض من المال في حياتي؟ وقد أجرينا الكثير من المحادثات مع الأشخاص في هذا العرض وخارجه ، حول ما تكلفة أن أكون أنا؟ ما هي تكلفة أن أكون أنا الذي أريد أن أكون؟ لكني أحب القناعة الممولة ، لأن ماذا يعني أن أكون أنا في أسعد ما لدي ، وما الذي يجعلني سعيدًا؟ إذا بدأت من هناك ، وعملت في طريقك إلى الوراء ، فستخرج ببعض الإجابات الرائعة ، أليس كذلك؟ "

بريان: "أعتقد ذلك. أحيانًا يكون من المحرج أن تسأل في سياق مالي ، في سياق المشورة المالية - ما هي الحياة ذات المعنى بالنسبة لك ، وما هو هدفك؟ اعتمادًا على كيفية تسليمها من المستشار إلى العميل ، أو مجرد التفكير الفردي في هذه الأشياء ، يمكن أن يكون عبئًا ثقيلًا. ولكن إذا طُلب منك ذلك بطريقة مفتوحة ، حيث يكون لدى شخص ما إذن حقيقي لاستكشاف هذه الأشياء ، يمكنك في الواقع الوصول إلى الحشائش المالية لها بشكل جميل بسرعة ، ليس فقط عبر أبعاد الاستثمار ولكن عبر جميع أبعاد المال والحياة والأرباح والادخار والإنفاق والاقتراض والعطاء و حماية. عبر كل هذه الأبعاد ، يمكننا حقًا البدء في ربط تلك القرارات اليومية بشيء أكبر بكثير وأكثر وضوحًا. "

كالب: "لقد خرجت من صناعة الخدمات المالية ، والجزء البحثي منها أيضًا ، من خلال عملك في نجم الصباح- كنت تعمل في صناعة صناديق التحوط. كما تعلم ، لقد لعبت على أعلى المستويات كمستثمر ، لكنك رأيت الحاجة إلى التعامل مع روح المال ، وما يعنيه ذلك لسعادتنا العامة. لماذا حدث هذا لك؟ ما الذي حدث لك وجعلك ترغب في القيام بذلك؟ "

بريان: "حسنًا ، أنا سعيد لأننا حجزنا ، ماذا ، خمس أو ست ساعات ، لأنني أرغب في ..."

كالب: "استلق على الأريكة ، واسترخي ، وابدأ في إخباري بما يحدث من فضلك."

بريان: "نعم. لذلك وصلت إلى Morningstar منذ 25 عامًا تقريبًا - ويا لها من شركة رائعة ، وما زلت صديقًا جيدًا لعدد من الأشخاص هناك. لافتة على الباب الأمامي تقول "المستثمرون يأتون أولاً". وقد دخلت في هذا الأمر حقًا ، كما تعلمون ، بالعمل مع أشخاص مثل كريستين بنز وجيف بيتوك وكونال كابور وجو مانسويدو ، وآخرين. وهكذا ، بدأ هذا حقًا حياة مهنية في مجال أبحاث الاستثمار والعناية الواجبة للمدير إلى حد ما قادتني النقطة بعيدًا عن عالم الصناديق الاستثمارية الطويلة فقط ، إلى العالم المعقد لصناديق التحوط ، والأسهم الطويلة / القصيرة ، موازنة استراتيجيات ، ماكرو عالمي ".

"وجزء من دخولي إلى هذا العالم كان قائمًا فقط على الفضول الخالص ، مثل ،" واو ، هذا عالم كبير ومثير للاهتمام. لقد حققت بعض الأشياء في صناعة صناديق التحوط. حصلت على استثمارات نيابة عن عملاء مستثمرين مؤسسيين وتعلمت الكثير من الأشياء. في الواقع ، لقد كتبت كتابًا بعنوان مفارقة المستثمرين، والتي لخصت تلك الرحلة في عالم العناية الواجبة لصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط ".

"ولكن في مرحلة معينة ، تراجعت وقلت ،" هل أي من هذا مهم؟ "والإجابة هي ، هذا مهم ، ولكن ربما ليس بالقدر الذي كنت أتخيله عندما كنت في عين العاصفة. ما يهم حقًا هي الأسئلة التي أعتقد أنني أتعامل معها ، و هندسة الثروة وشركتي الحالية ، تشكيل الثروة. ينتهي الأمر بالقطعة الاستثمارية إلى نهاية العملية ، على عكس الطريقة التي أظن أن الكثيرين منا في صناعتنا وضعوها بها ، والتي ستكون بداية العملية ".

"لذلك مازحني في مقدمة ، أو في بداية هندسة الثروة، أنه كان تمهيدًا لعملي السابق ، لأنه لم يحدث حتى قلت نوعًا ما مقالتي حول كل الأشياء التي تستثمر فيها ، وكيفية تحسينها قرارات الاستثمار ، وكيفية تضمين صناديق التحوط في المحفظة ، وكيفية تقييم مديري الأسهم لفترة طويلة - وهو أمر قمت به على مدى عقد من الزمان. بمجرد إخراج ذلك من نظامي ، تمكنت من التراجع والقول ، "حسنًا ، جيد ، مهم في بمعنى ضيق "، ولكن يجب تضمينه في إطار أوسع للتفكير في الحياة حياة جيدة ".

كالب: "دعنا ندخل في الفرق بين الثراء والثراء. إنها أشياء مختلفة جدًا ، وأعتقد أن الكثير من الناس ينشغلون بالجزء "الثري" من الأشياء. ولكن من وجهة نظرك ، ما هي الاختلافات الرئيسية هناك؟ "

بريان: "إذن ، ما هو الثراء ، أو الأهم من ذلك ، ما هو الثراء؟ إنها تتراكم أكثر. لذا ، إذا ذهبت إلى علم الاقتصاد الأساسي - ما هو أحد الافتراضات الأساسية ، الأطر الدافعة لجميع الاقتصاديات؟ إنه في الغالب أن الأكثر هو الأفضل. لذا إذا كان لدي ، كما تعلمون ، 100000 دولار ، فإن امتلاك نصف مليون أفضل ، ومليون أفضل من ذلك ، وهكذا دواليك ".

"وما نعرفه من علم النفس - علم النفس الاجتماعي على وجه الخصوص ، هو أن هناك شيئًا في حياتنا يسمى "التكيف اللذيذ" ، وهو نوع من المصطلح الخيالي ، الكثير من المقاطع لتقول إننا اعتدنا على كل ما يحدث تقريبًا في الحياة. وهكذا ، عندما تنتقل من مليون دولار إلى مليوني دولار ، إلى ثلاثة ملايين دولار ، وهكذا ، فإن فكرة أن ذلك سيؤدي إلى مستويات أعلى وأعلى من السعادة ببساطة ليست صحيحة. نحن نعلم ذلك من الناحية المفاهيمية ، ولكن الأهم من ذلك ، أننا نعلم أنه تجريبيًا - كان هناك الكثير من الأبحاث حول ذلك.

"لذلك نحن في المجتمع ، وخاصة المجتمع الأمريكي ، ملتزمون ، أو على الأقل نشجع على تجميع المزيد - نحن مجتمع مزدهر للغاية. لكننا نرى بشكل مباشر ، من خلال القصص المتناقلة وغيرها من الأبحاث ، أن ذلك لمجرد أنك تجمع المزيد والمزيد من المال ، و تصبح أكثر ثراءً ، لا ينتج بالضرورة نوعية الحياة التي تريدها - هذا الدافع الخارجي. "

"هناك نظرية كاملة تسمى نظرية تقرير المصير ، والتي تقول أن الدوافع الخارجية ، مثل أن تكون أكثر ثراءً ، وأكثر شهرة ، وأجمل - كل هذه الأشياء - لا يكون لها تأثير دائم. إنهم ليسوا في النهاية ما يحفزنا. ما يحفزنا هو الأشياء الجوهرية ، وهذا هو المكان الذي نصبح فيه أثرياء. إنها تلك الصلة بالآخرين. إنه ذلك الشعور بالاستقلالية ، وعيش الحياة التي تريدها ، والقدرة على فعل الأشياء التي تريدها. إنه الشعور بالكفاءة ، أو الإتقان ، مما يعني أنك جيد حقًا في شيء له مغزى بالنسبة لك - يمكن أن يكون في وظيفتك ، ويمكن أن يكون هواية ، أو مهنتك. "

"وبعد ذلك ، ما هو مهم حقًا هو ما أسميه السياق ، وهي فكرة أنك مرتبط بشيء أكبر منك. وتاريخيا ، كان هذا شيئين. كان هذا إما الإيمان أو المكان ، أو كليهما. إذن ، الدين والروحانية والإيمان ، وثانيًا المكان - بمعنى الوطنية أو فخر الموطن ".

"إذن الإطار الذي طورته فيه هندسة الثروة، التي نستخدمها لأغراض التدريب في تشكيل الثروة ، هو ما أسميه العناصر الأربعة - القوى التي تحدد الرضا الحقيقي. وهذه هي: الاتصال والتحكم والكفاءة والسياق. يمكنني أيضًا استبدال العناصر الأربعة وأطلق عليها الانتماء والاستقلالية والإتقان والغرض. ولكن بدلاً من قول "BAMP" ، سأقول "أربعة Cs" - إنها لا تنسى قليلاً. "

كالب: "يناسب القميص بشكل أفضل قليلاً أيضًا. هذه مهمة جدًا ، لكن مرة أخرى ، نادرًا ما نأخذ الوقت الكافي للتوقف والتفكير فيها. ولكن هذا نوع من الاتجاه الذي تتجه إليه صناعة الاستشارات المالية والتخطيط ، أو على الأقل بعضًا منه. ولدينا الكثير من المستشارين هنا - نحن أبطال كبيرون للمستشارين الماليين ، وخاصة أولئك الذين يركزون على التعليم ، و هذا التخطيط المالي الشامل ، والذي لا يقتصر فقط على "ما الذي يمكنني فعله لمحفظتك هذا العام" ، ولكن "ما هي الحياة التي تريدها؟ يعيش؟ هل تستطيع تحمله؟ ما الذي سيستغرقه وما هي الخطة؟ "

"وكلما كان الأمر أكثر شمولية ، كان ذلك أفضل ، لأنك حينها تفكر في المال من حيث صلته بكل جزء من حياتك. أعلم أنك في الأساس مدرب للمدربين ، أليس كذلك؟ أنت تدرب المستشارين الماليين على كيفية العمل مع عملاء مثلي. ما مدى أهمية أن يفكروا فينا كأشخاص كاملين ، مقابل التغلب على المعيار كل عام ، أو التأكد من أن لديّ الأسهم المناسبة في محفظتي؟ "

بريان: "لذا تعجبني الطريقة التي تضع بها ذلك ، سواء كان علينا التفكير في العملاء على أنهم بشر كاملون أم لا. أعتقد أن الإجابة المختصرة هي "نعم" ، لكن لنتأكد من أننا نعرف ما نفعله ، لأنه كلما دخلنا في الجانب الإنساني من النصائح المالية ، كلما لعبنا لعبة أكبر ، وكلما زادت المشاركة والمشاركة والمساءلة هناك يكون. نحن لا ننتقي الأسهم نيابة عن شخص ما. وكما تعلمون ، فإن الأسهم ترتفع أو تنخفض ، لكنها ما هي عليه ".

"نحن على قوس 50 عامًا مما أسميه من Gordon Gekko إلى Brené Brown. وبالعودة إلى جيلين فقط - وقبل ذلك ، كانت هذه شركة وساطة. لذلك لم يكن هناك الكثير من أي شيء نسميه الآن المشورة المالية ، أو التخطيط المالي. كان هناك "Anacott Steel's Anacott Steel من Blue Horseshoe Love" ، وما يفعله المستشار المالي ، أو يفعله ، هو الخروج بأفكار استثمارية رائعة. وبالمناسبة ، هذا لم يختفِ. نادرًا ما تختفي الأشياء القديمة تمامًا في معظم الصناعات الرأسمالية الكبرى. لديك فقط طبقات من الوظائف وهوامش ربح أوسع للأشياء التي ظهرت مؤخرًا ".

"لذا ، كما نذهب من أيام السمسرة القديمة -جوردون جيكو وبود فوكس ، والتقدم سريعًا إلى اليوم - إنشاء خطة مالية للأشخاص ، حيث يكون لديك سلسلة من الأهداف خلال الحياة ، مع أكبرها هو التقاعد - هذا نوع من المجاز القياسي في صناعتنا ، وتجاوز مجرد تحديد الأهداف وطرحها أكبر الأسئلة من حيث ، "حسنًا ، حسنًا ، ليس فقط ما الذي تريده ، وليس فقط ما تريد القيام به ، ولكن أيضًا ، من تريد يكون؟"

"حسنًا ، نحن الآن نطبخ بالغاز - والآن نجري محادثة كبيرة. وكما تعلم ، يمكن أن يكون المستشارون الماليون بشكل متزايد جزءًا من تلك المحادثة. في الواقع ، فإن معظم أو على الأقل العديد من المستشارين الذين أعرفهم مهنيًا أو كأصدقاء فقط - يريدون إحداث هذا التأثير الإيجابي. السؤال هو كيف. وفكر في هذه الحقيقة البسيطة -التمويل السلوكي ودخل علم نفس العميل إلى منهج CFP في عام 2022 - وليس 2012 ، وليس 2022 - هذا العام ".

كالب: "قبل خمس دقائق."

بريان: "منذ خمس دقائق — قبل خمسة أشهر حرفيا. وليس الأمر أن المستشارين لم يفكروا في نفسية العميل. في الواقع ، لم ألتق مطلقًا بمستشار لم يقل ، "مرحبًا ، في مرحلة ما شعرت بأنني أخصائية نفسية أو معالجًا لهذا الشخص." هذا هو مجرد طبيعة الشيء ، لأنه عندما نتحدث عن التقاعد ، أو إرسال أطفالنا إلى الكلية ، فإننا نتحدث عن الإرث. نحن نتحدث عن العلاقات. نحن نتحدث عن الحب. ونحن نتحدث عن مجموعة كاملة من المشاعر المختلفة ".

"ليس الأمر أن هذا جديد. إنه من منظور إضفاء الطابع المهني على الاستشارات المالية ، يتعين علينا الآن الإجابة على السؤال "كيف نفهم ما هو على المحك؟ كيف نجيد هذا - كيف أجيد ذلك ، وكيف يبرع فريقي وشركتي في هذا؟ "وهذه هي الفرصة التي رأيتها في الماضي بضع سنوات ، والأساس الذي يستند إليه تكوين الثروة هو نوع من الهبوط الجيد ، مع فرق استشارية ، صغيرة وكبيرة جدًا في جميع أنحاء عالم."

كالب: "نعم ، وقد قادك هذا بشكل أساسي إلى إطلاق مشروعك الجديد ، والذي - إذا كنت أفهمه بشكل صحيح - فهذا الاستعانة بمصادر خارجية لكبير مسؤولي السلوك ، وأنت تخدم هذا الغرض للتخطيط المالي والمشورة الشركات. أخبرنا عن ذلك ، ولماذا من المهم جدًا الآن تضمين ذلك في ممارستك. "

بريان: "نعم. لذا فإن طموحي لتشكيل الثروة هو أن أكون المسؤول السلوكي الأول في صناعة الثروة. وما هو المسؤول السلوكي الرئيسي؟ حسنًا ، فكر في الأدوار الرئيسية الأخرى -رئيس الاستثمار (CIO)العمليات التكنولوجيا المواهب. هؤلاء هم الأفراد الذين يشرفون على وظيفة مهمة للغاية في المنظمة. حسنًا ، كما أنشأنا هنا في أوائل القرن الحادي والعشرين نسبيًا ، موضوعات مثل اتخاذ قرارات أفضل ، والتشكيل بشكل أفضل العادات ، فهم العواطف أو سيكولوجية المال ، وتحقيق رفاهية أعلى - هذا الآن في كل مكان في صناعة. إنه أمر مشروع ويحدث على نطاق واسع ".

"ولكن بعد ذلك ، من أين تحصل على تدريبك؟ من أين تحصل على مواردك وأدواتك؟ أين أنت منخرط؟ مع من تتعامل؟ نحن بحاجة إلى محادثات أفضل حول كل هذه الموضوعات المختلفة. وهكذا ، نعم ، خلال العام الماضي أو نحو ذلك ، قدمت Shaping Wealth بعض برامج التدريب الرائدة ، والتي لقيت استحسانًا كبيرًا. هؤلاء لديهم بداية ونهاية. لذلك ، كما تعلم ، على مدار ثلاثة أشهر ، نقوم ببعض التدريب الشامل على ما نسميه النصائح السلوكية. لكنني رأيت الفرصة - نرى فرصة طويلة المدى لنكون مصدرًا خفيفًا وسهلًا ، ولكن قابل للتطوير والتأثير والمحتوى المستمر والتدريب لفرق المشورة. "

كالب: "ما هو تعريف براين بورتنوي للتقاعد؟"

بريان: "أنا لا أملك عبارة شجاعة بليغة للتقاعد. وجهة نظري هي أنها فكرة تاريخية محددة جدًا والتي تتطور أمام أعيننا مباشرةً. وهكذا ، فإن الفكرة الحالية للتقاعد هي فكرة جديدة نسبيًا. لم يكن ذلك منذ فترة طويلة ، وهذا يعني حتى ما يقرب من 100 عام - ما حدث هو أن الناس يعملون حتى ماتوا. نعم ، جسديًا ، ربما كان عليك الإبطاء أو التوقف ، لكن الأمر ليس كما لو كان هناك نظام تقاعد كبير في بلدك أو مجتمعك من شأنه أن يدعمك. ولأسباب ليس لدينا وقت للدخول فيها ، فإن تاريخها وعلم اجتماعها مثيران للغاية ".

"سريعًا إلى الآن ، لدينا أنظمة تقاعد ضخمة في العديد من البلدان المختلفة ، لكن الأمور تتغير ، في جزء كبير منها. نحن كبشر نتغير. طول العمر ليس كما كان عليه من قبل ، بالمعنى الجيد. كما تعلم ، أفكر في أجدادي ، الذين تقاعدوا في ديل بوكا فيستا ، في فلوريدا ، وللأسف لكن صحيح ، في غضون خمس إلى عشر سنوات ، مروا. حقا لم يكن هناك الكثير يحدث. الآن ، ليس من غير المعقول التفكير في عيش حياة صحية في الثمانينيات أو التسعينيات من العمر. وأعتقد أن أطفالي ، من الجدول الاكتواري - ثلاثة مراهقين - من المتوقع أن يعيشوا في المائة من العمر ، باستخدام التعريف التقليدي للتقاعد في سن 65 ، ومن ثم الحصول على تدفق نقدي كافٍ لدعم نفسك خلال بقية حياتك أيام."

"ماذا يعني التقاعد في سن 65 وبعد ذلك يتبقى 30 عامًا؟ لم يتم تحديث إطاراتنا ، ليس فقط ماليًا ولكن أيضًا اجتماعيًا ونفسيًا ، لاستيعاب هذا الواقع الجديد. لذلك من أجل إنهاء ذلك ، فإن التقاعد ضروري إلى حد ما ، لأنه يتعين علينا أن نبطئ ، تمامًا كضرورة جسدية. ولكن ماذا يعني ذلك بالنسبة لمن نحن وماذا نريد أن نفعل وكيف نمول ذلك - هذا يتغير بسرعة أمام أعيننا. "

كالب: "أنت مؤلف. أنت أستاذ. أنت محترف. لكن ما هو كتابك المفضل عن المال الذي لا يخصك؟ أيهما تريد التوصية به للناس ، أو القدوم إلى هنا في أيام العطلات ، أو لمجرد الشراء كهدية أو الإشارة إليه على أنه كتاب طبخ رائع أو كتاب مقدس في رف كتبهم؟ "

بريان: "لذا اسمحوا لي أن أقدم واحدًا قديمًا وآخر جديدًا. وعلى الجبهة القديمة ، فإنها تدخل في شغفي بالتاريخ والتاريخ الاقتصادي. أعتقد أنه من المهم حقًا لنا جميعًا أن نقدر السياق الذي نعيش فيه حياتنا ، لأنه قد يبدو ، "حسنًا ، هذا هو عالمي الصغير الخاص بي" ، لكن يا رجل ، أنت توسع النطاق. أنت مثل ، "أوه ، لقد كنا هنا نوعًا ما من قبل." لقد تصارع الناس مع هذه الأنواع من الأشياء ".

"لذلك أوصي عمومًا بعمل بيتر بيرنشتاين ، وأوصي على وجه التحديد بكتاب يسمى ضد الآلهة. إنه تاريخ رائع من المخاطر. مثل ، ما هو الخطر؟ إنه موضوع معقد ورائع له تعريفات متعددة. لذلك عندما نقول ، "مرحبًا ، سوف أخاطر ، أو سأتجنب المخاطرة." حسنًا ، هناك نوع اجتماعي محدد للغاية و التاريخ السياسي لكيفية تحديد المخاطر - في أسواق رأس المال على الأقل - وقياسها وإدارتها وتخفيفها ، وهكذا إيابا. لذا ضد الآلهة قراءة تاريخية رائعة عن تاريخ المخاطر ".

"الكتاب الآخر ، الأحدث الذي صدر مؤخرًا نسبيًا ، كتبه صديق لي ، نيك ماجيولي ، الذي يعمل حاليًا في ريثولتز ، ويُدعى فقط استمر في الشراء. وكالب ، أعلم أنك تعرف نيك. الجميع يعرف نيك. إنه مجرد كتاب جيد وسهل حقًا - فصول قصيرة ومثيرة لا تجعل الأمر منطقيًا فحسب بل وعميقًا في بعض الأحيان يشير إلى كيفية التنقل في الحياة المالية - نيكي Numbers ، كما هو معروف ، جيد حقًا في تقديم أدلة لدعمه له."

كالب: "توصيات رائعة هناك. دعنا نخرج على هذا ، براين. أنت تعلم أننا موقع تم إنشاؤه وفقًا لشروطنا المالية - هكذا تم إطلاقنا. ما هو مصطلحك المالي أو الاستثماري المفضل ، ولماذا؟ ما الذي يخاطب روحك حقًا؟ "

بريان: "الآن علي أن أفكر مرة أخرى ، لأنني لا أعرف ما إذا كانت تتحدث إلى روحي ، ولكن الكلمة التي فكرت بها الكثير من المعلومات وكتبت الكثير عنها ، وعملت مع المستثمرين بشكل معقول خلال آخر 10 أو 15 عامًا 'تنويع'. ويبدو أنها فكرة بسيطة للغاية - لا تضع كل بيضك في سلة واحدة ، ولكن ينتهي الأمر بذلك ، ليس فقط من وجهة نظر إحصائية أو عددية ، ولكن من وجهة نظر نفسية - إنها فكرة صعبة عملية. وكتبت سطرًا بدأ بطريقة ما ولا يزال مرتبطًا بي حتى اليوم ، من مدونة أعتقد أنني كتبتها في فوربس في عام 2014 - السطر هو التنويع يعني دائمًا أن تقول إنك آسف. "

"لذا ، فإن التنويع ، مرة أخرى ، هو فكرة أنك تريد نشر رهاناتك ، بشيء يتسم بالتعرج والزاج بحيث يكون لديك رحلة سلسة نسبيًا تنجح. أحد تحديات التنويع هو أنه ، بالتعريف ، يعني أن شيئًا ما في محفظتك كريه الرائحة. هناك شيء ما في محفظتك لا يعمل ، لأن العكس هو أنه إذا كان كل شيء يعمل ، فأنت بحكم التعريف غير متنوع ".

"وهكذا ، عندما تفكر في المبادئ الأساسية التي سيستخدمها أي مستثمر فردي لبناء حياة مالية صحية ، فإن التنويع هو أمر أساسي تمامًا. لكن دعنا نقبل أيضًا أنه من الصعب نفسيًا تجربة التنويع أكثر مما قد يقودنا أي كتاب مدرسي إلى الاعتقاد ".

كالب: "نحن نحب ذلك. نحن نحب شرحك لها ، وسأقوم بالفعل بتضمين اقتباس عن ذلك في تعريف Investopedia للتنويع ، لأنه أساسي ، لكنني لا أعتقد أننا نفكر فيه بوضوح كافٍ. لكن هذا ما أنت رائع فيه. براين بورتنوي ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Shaping Wealth ، ومؤلف كتاب هندسة الثروة والعديد من الكتب الممتازة الأخرى ، وأحد الأشخاص المفضلين لدي في الحلبة. سعيد للغاية لوجودك على Investopedia Express. شكرا لوجودك معنا."

بريان: "عظيم أن أكون هنا."

مدة الأسبوع: الاستسلام

حان وقت المصطلحات. حان الوقت لنصبح أذكياء مع مصطلح الاستثمار الذي نحتاج إلى معرفته ، هذا الأسبوع. وتأتي إلينا فترة هذا الأسبوع من مادلين بينيلوب ، التي ضربتنا على Instagram باقتراحها. مادلين تقترح 'استسلام' هذا الاسبوع. ونحن نحب هذا المصطلح ، نظرًا لجميع ضغوط البيع في السوق مؤخرًا. إنها أيضًا واحدة من أفضل شروط Investopedia لهذا العام، لأنه يبدو أننا كنا على شفا الاستسلام طوال العام.

حسنًا ، وفقًا لموقع الويب المفضل لدي ، يصف الاستسلام الارتفاع الهائل في ضغط البيع في سوق أو سوق متدهور يمثل استسلامًا جماعيًا من قبل المستثمرين. يمكن أن يشير الانخفاض الكبير الناتج في أسعار السوق إلى نهاية الانخفاض ، لأن أولئك الذين لم يبيعوا خلال فترة الذعر من غير المرجح أن يفعلوا ذلك بعد فترة وجيزة. يتبع الاستسلام عادة انخفاضات كبيرة في الأسعار ، والتي يمكن أن تحدث حتى مع استمرار تفاؤل العديد من المستثمرين مع تسارع الانكماش. يصل إلى نقطة حيث البيع من قبل المستثمرين غير الراغبين في تحمل المزيد من الخسائر من كرات الثلج ، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في الأسعار.

عند أدنى مستوى له هذا العام ، انخفض S&P 500 بنسبة 25 ٪. وفقًا لأصدقائنا في YCharts، المتوسط تراجع في سوق اللكحوليات حوالي 35٪. نعلم أنه سيكون هناك الكثير من ضغوط البيع في المستقبل ، لكن هل سنرى استسلامًا صريحًا؟ ماذا عنك؟ ما الذي يجعلك ترمي المنشفة؟ ما هي نقطة نومك كما تحدث البروفيسور مالكيل الأسبوع الماضي؟ اقتراح رائع ، مادلين. بعض من أفضل الجوارب من Investopedia في طريقك ، في الوقت المناسب تمامًا لقضاء بعض أوقات العطلة.