ترتفع معدلات التخلف عن سداد قروض العقارات التجارية إلى أعلى مستوى لها في 14 عامًا

الولايات المتحدة المحزنة ديون العقارات التجارية ارتفع إلى أعلى مستوى في 14 عامًا عند 5.2 ٪ في فبراير ، بسبب ارتفاع أسعار الفائدة والتناوب المستمر من العمل من المنزل ، وهي علامة تنذر بالسوء لأصحاب العقارات والبنوك التي أقرضتهم.

شكلت ممتلكات المكاتب حوالي 44 ٪ من جميع الديون الأمنية التجارية المتعثرة المدعومة بالرهن العقاري نقلت في فبراير إلى الخدم الخاصين لتسوية المدفوعات ، وفقًا لشركة بيانات CMBS تريب. وشكلت الديون المدعومة من العقارات المخصصة للبيع بالتجزئة 32٪ ، والعائلات المتعددة 19٪.

قفز إجمالي ديون CMBS المتعثرة إلى 1.84 مليار دولار من 686 مليون دولار في يناير. بحلول نهاية فبراير ، كانت حالات التخلف عن السداد في الشركات في أعلى مستوياتها منذ عام 2009 ، وسبعة من 23 حالة تخلف عن السداد كانت من تجار التجزئة ، الذين تضرروا من العدد المتزايد للأشخاص الذين يفضلون العمل والتسوق من المنزل بدلاً من تسريع الوقت سيرًا على الأقدام في الأعمال المركزية المقاطعات.

وقال جاك لافورج من شركة Trepp في رسالة بالبريد الإلكتروني: "نتوقع وصول الكثير من القروض إلى تاريخ استحقاقها ولن نكون قادرين على السداد أو إعادة التمويل بالكامل". "لكي تنخفض أسعار الخدمات الخاصة ، يجب أن تتراجع شروط الإقراض كثيرًا ، ويجب أن تنخفض أسعار الفائدة حتى يكون ذلك ممكنًا."

بينما تكافح العقارات التجارية للتعافي من الوباء ، تهدد حالات التخلف عن السداد المتزايدة بالانتشار عبر النطاق الأوسع الاقتصاد ، حيث تواجه الصناعة المصرفية القروض التي قدموها لأصحاب العقارات والتي أصبحت قيمتها الآن أقل بكثير مما كانت عليه في ذلك الوقت عملية. قد يجبر ذلك المقرضين على بيع العقارات بأسعار بيع منخفضة ، حتى مع قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة ، مما يرفع تكلفة إعادة التمويل للمقترضين العقاريين.

صناعة "فاسدة"

"لقد أفسدت الصناعة بعقد من أسعار الفائدة المنخفضة بشكل يبعث على السخرية ، مما أدى إلى تقييمات عالية ،" قال محامي العقارات التجارية جوشوا شتاين قال في بريد إلكتروني. "عندما ترتفع الأسعار ، تنخفض التقييمات".

قال شتاين ، هذا ليس كل شيء. على عكس ما حدث خلال الأزمة المالية 2008-2009 ، عندما انتظر المقرضون سداد المقترضين ، "أشعر أن المقرضين لن يتحلى بالصبر نفسه هذه المرة. هذا مجرد غريزتي. أنا أعلم أن محامي حبس الرهن مشغولون جدًا في الوقت الحالي ، ويتوقعون أن يكونوا أكثر انشغالًا ".

بعض من أكبر الملاك التجاريين في البلاد هم Trammell Crow و Tishman Speyer و SL Green و Hines.

قال تريب إن سان فرانسيسكو وواشنطن ونيويورك شهدت زيادة مطردة في حصة القروض المنتقدة ، في إشارة إلى قروض البنوك على أنها تنطوي على مخاطر عالية من التخلف عن السداد.

الخط السفلي

قد يبدو أن الزيادة في حالات التخلف عن السداد على قروض العقارات التجارية ، وخاصة مباني المكاتب ، تذكرنا بعام 2008 ، عندما كان فقاعة الإسكان ينفجر. قد تكون هذه أخبارًا جيدة لكبار المستثمرين الذين يمكنهم شراء العقارات بأسعار منافسة.

وقالت روث كولب هابر ، المديرة التنفيذية لشركة الوساطة المالية وارتون بروبرتي أدفايزرز: "إنهم ينتظرون عودة الكثير من هذه المباني إلى البنوك". ومن المفترض أن البنوك "ستضطر بعد ذلك إلى بيعها بسرعة وبسعر منخفض للغاية مقارنة بمكان وجودها في الدفاتر الآن".

توضيح — 4 أبريل 2023: تنسب التعليقات من Trepp إلى المحلل بدلاً من المتحدث الرسمي.