تعريف مفارقة جيبسون

ما هي مفارقة جيبسون؟

تستند مفارقة جيبسون إلى ملاحظة اقتصادية قدمها الاقتصادي البريطاني ألفريد هربرت جيبسون بشأن ترابط ايجابى بين أسعار الفائدة ومستويات أسعار الجملة. وصف جون ماينارد كينز فيما بعد هذه العلاقة بأنها مفارقة لأنه ادعى أنه لا يمكن تفسيرها بالنظريات الاقتصادية الحالية.

فهم مفارقة جيبسون

أساس مفارقة جيبسون هو سنوات عديدة من الأدلة التجريبية التي جمعها ألفريد جيبسون ، والتي أظهرت ارتباطًا إيجابيًا على عائد السندات البريطانية (السندات الدائمة الصادرة عن بنك إنجلترا) إلى رقم مؤشر البيع بالجملة (نسخة مبكرة من حديث مستوى السعر index) على مدى أكثر من 100 عام. وصفت الأبحاث السابقة التي أجراها اقتصاديون آخرون هذه العلاقة أيضًا ، لكن كينز كان أول من أشار إلى ذلك على أنه مفارقة جيبسون. اعتقد كينز أن جيبسون قد اكتشف هذه العلاقة وخصص قسمًا كاملاً في كتابه "أطروحة حول المال" لأرقام جيبسون.

لم يعتقد كينز أن ميل الأسعار والاهتمام يرتفعان معًا وينخفضان معًا خلال دورات توسع الائتمان والانكماش ، فسرت الأمور القوية والإيجابية على المدى الطويل علاقه مترابطه. وأشار على وجه التحديد إلى أنه لم يفكر في المشهور تأثير فيشر يمكن أن يفسر الارتباط الإيجابي بين الأسعار وأسعار الفائدة لأنه (خطأ) يعتقد أن تأثير فيشر يمكن أن ينطبق فقط على القروض الجديدة وليس على عوائد السندات في السوق الثانوية. قرر أن يسميها مفارقة بدلاً من ذلك وإيجاد طريقة لتلائمها في نظريته الخاصة بالرواية.

للقيام بذلك ، أكد كينز أن أسعار الفائدة في السوق ثابتة ولا تتكيف بسرعة كافية لموازنة المدخرات والاستثمار. وبسبب هذا ، قال ، إن المدخرات ستتجاوز الاستثمار خلال الفترات التي تنخفض فيها أسعار الفائدة وسوف يتجاوز الاستثمار الادخار عندما ترتفع أسعار الفائدة. وفقًا لنظريته حول كيفية تحديد مستويات الأسعار ، يقول كينز إن هذا يشير إلى ذلك عند الفائدة أسعار الفائدة تنخفض ، ينخفض ​​مستوى السعر وعندما ترتفع أسعار الفائدة سينخفض ​​مستوى السعر ترتفع. قال كينز إن هذا يفسر التناقض.

تاريخ مفارقة جيبسون

إن أهمية ما يسمى بمفارقة جيبسون في الاقتصاد الحديث مشكوك فيها لأن الظروف النقدية والمالية التي حدثت في ظلها ، والتي كانت أساس الارتباط -وهي معيار الذهب وأسعار الفائدة التي كانت تحددها الأسواق في الغالب - لم تعد موجودة. بدلاً من ذلك ، تحدد البنوك المركزية السياسة النقدية دون الرجوع إلى أي معيار سلعي وتتلاعب بشكل روتيني بمستوى أسعار الفائدة.

في ظل مفارقة جيبسون ، كانت العلاقة بين أسعار الفائدة والأسعار ظاهرة مدفوعة بالسوق ، ولا يمكن أن توجد عندما ترتبط أسعار الفائدة بشكل مصطنع بالتضخم من خلال البنك المركزي تدخل قضائي. خلال الفترة التي درسها جيبسون ، تم تحديد أسعار الفائدة من خلال العلاقة الطبيعية بين المدخرين والمقترضين لتحقيق التوازن العرض والطلب. لقد أدت السياسات النقدية على مدى العقود العديدة الماضية إلى قمع هذه العلاقة.

كانت هناك تفسيرات محتملة طرحها الاقتصاديون لحل مفارقة جيبسون على مدى عقود. ولكن طالما ظلت العلاقة بين أسعار الفائدة والأسعار غير مرتبطة بشكل مصطنع ، فقد لا يكون هناك اهتمام كاف من قبل خبراء الاقتصاد الكلي اليوم لمواصلة ذلك. في النهاية ، لم تكن مفارقة جيبسون لم تكن مفارقة جيبسون (التي اكتشفها الآخرون سابقًا) ولا مفارقة حقيقية (كتفسيرات معقولة بالفعل كانت موجودة في وقت كتابة كينز وتم استكشاف المزيد منذ ذلك الحين) وهي قليلة الأهمية بخلاف كونها حاشية تاريخية للذهب العصر القياسي.