تعريف حساسية سعر الفائدة

ما هي حساسية سعر الفائدة؟

حساسية سعر الفائدة هي مقياس لمقدار سعر الدخل الثابت أصل سوف تتقلب نتيجة للتغيرات في بيئة أسعار الفائدة. الأوراق المالية الأكثر حساسية لها تقلبات أسعار أكبر من الأوراق المالية الأقل حساسية.

يجب أن يؤخذ هذا النوع من الحساسية في الاعتبار عند اختيار سند أو أداة أخرى ذات دخل ثابت قد يبيعها المستثمر في سوق ثانوي. تؤثر حساسية سعر الفائدة على الشراء وكذلك البيع.

كيف تعمل حساسية سعر الفائدة

ترتبط الأوراق المالية ذات الدخل الثابت وأسعار الفائدة ارتباطًا عكسيًا. لذلك ، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، تميل أسعار الأوراق المالية ذات الدخل الثابت إلى الانخفاض. عند تطبيقها لحساب الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، تُعرف حساسية سعر الفائدة بالأصل المدة الزمنية. هذه طريقة واحدة لتحديد كيفية تأثير أسعار الفائدة على محفظة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. كلما زادت مدة صندوق السندات أو السندات ، زادت حساسية صندوق السندات أو السندات للتغيرات في أسعار الفائدة.

تمنح مدة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المستثمرين فكرة عن الحساسية لتغيرات أسعار الفائدة المحتملة. تعد المدة مقياسًا جيدًا لحساسية سعر الفائدة لأن الحساب يتضمن خصائص سندات متعددة ، مثل مدفوعات القسيمة والاستحقاق.

بشكل عام ، كلما طالت فترة استحقاق الأصل ، زادت حساسية الأصل للتغيرات في أسعار الفائدة. يتم مراقبة التغيرات في أسعار الفائدة عن كثب من قبل السندات و دخل ثابت المتداولين ، حيث تؤثر تقلبات الأسعار الناتجة على العائد الإجمالي للأوراق المالية. يمكن للمستثمرين الذين يفهمون مفهوم المدة تحصين دخلهم الثابت المحافظ للتغيرات في أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

أنواع حساسية سعر الفائدة

هناك أربعة قياسات للمدة مستخدمة على نطاق واسع لتحديد حساسية سعر الفائدة للأوراق المالية ذات الدخل الثابت - مدة ماكولايوالمدة المعدلة والمدة الفعالة ومدة السعر الأساسي. لحساب مدة Macaulay ، يجب معرفة بعض المقاييس ، بما في ذلك وقت الاستحقاق والتدفقات النقدية المتبقية والعائد المطلوب ودفع التدفق النقدي والقيمة الاسمية وسعر السند.

ال المدة المعدلة هو حساب معدل لمدة Macaulay التي تتضمن العائد حتى الاستحقاق (YTM). وهي تحدد مدى تغير المدة لكل تغيير نقطة مئوية في العائد.

ال مدة فعالة يستخدم لحساب مدة السندات مع الخيارات المضمنة. يحدد الانخفاض التقريبي لسعر السند إذا ارتفعت أسعار الفائدة بشكل فوري بنسبة 1٪. ال مدة المعدل الرئيسي تحدد مدة محفظة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت أو محفظة الدخل الثابت في تاريخ استحقاق محدد على منحنى العائد.

مثال على حساسية سعر الفائدة

أحد المقاييس المستخدمة على نطاق واسع لتحديد حساسية سعر الفائدة هو المدة الفعالة. على سبيل المثال ، افترض أن صندوق الاستثمار المشترك للسندات يحتفظ بـ 100 سند بمتوسط ​​مدة تسع سنوات ومتوسط ​​المدة الفعلية 11 عامًا. إذا ارتفعت أسعار الفائدة بشكل فوري بنسبة 1.0٪ ، فمن المتوقع أن يخسر صندوق السندات 11٪ من قيمته بناءً على مدته الفعلية.

وبالمثل ، يمكن للمتداول أن ينظر إلى سند شركة معين مع استحقاق ستة أشهر و مدة 2.5. إذا انخفضت أسعار الفائدة بنسبة 0.5٪ ، يمكن للمتداول أن يتوقع ارتفاع سعر السند 1.25%.