أهم أسباب فشل صفقات الاندماج والاستحواذ

ضع في اعتبارك سيناريو شراء سيارة مستعملة - يمكنك إجراء بعض اختبارات القيادة ، وفحص الأجزاء الخارجية والداخلية بعناية ، والحصول على مساعدة الميكانيكيين المدربين. رغم كل اجراءات لارضاء المتطلبات، فإن حقيقة السيارة المستعملة - سواء كانت شراءًا جيدًا أو ليمونًا - لن تتضح إلا بعد شرائها وركوبها لبعض الوقت.

تتبع صفقات الاندماج والاستحواذ أيضًا تحديات مماثلة. يمكنك فحص الأعمال الحالية بناءً على الأرقام المالية الواضحة ، وافتراضات الملاءمة المحتملة ، والاستفادة من المساعدة الاستشارية من مستشاري الاندماج والاستحواذ (الخبراء). لكن الواقع لن يتضح إلا عندما تنتهي الصفقة ويتعين عليك إدارة الأعمال إلى الأمام.

الغرض العام من أي صفقة اندماج وشراء ذو ​​شقين:

• النمو من اكتساب منتجات وأسواق وعملاء جدد.
• زيادة الربحية بناءً على الإمكانات الاستراتيجية للصفقة.

يمكن أن يؤدي فقدان التركيز على الأهداف المرجوة ، والفشل في وضع خطة ملموسة مع التحكم المناسب ، وعدم إنشاء عمليات التكامل الضرورية إلى فشل أي صفقة اندماج وشراء. الصحافة FT كتاب تنص على أن "العديد من الدراسات البحثية التي أجريت على مدى عقود تظهر بوضوح أن معدل الفشل لا يقل عن 50 بالمائة".

لماذا تفشل صفقات الاندماج والاستحواذ

مشاركة المالك المحدودة

إن تعيين مستشاري الاندماج والاستحواذ بتكاليف عالية لخدمات متنوعة يكاد يكون إلزاميًا لأي صفقة متوسطة إلى كبيرة الحجم. لكن ترك كل شيء لهم لمجرد حصولهم على أجر مرتفع هو علامة واضحة تؤدي إلى الفشل. عادة ما يكون للمستشارين دور محدود ، حتى يتم إتمام الصفقة. بعد ذلك ، يقع الكيان الجديد على عاتق المالك.

يجب أن يشارك المالكون منذ البداية وبدلاً من ذلك يقودون وينظمون الصفقة بأنفسهم ، والسماح للمستشارين بأخذ دور المساعدة. من بين أمور أخرى ، ستكون الفائدة المتأصلة تجربة هائلة لاكتساب المعرفة للمالك ، والتي ستكون فائدة مدى الحياة.

سوء التقدير

قد لا تكون الأرقام والأصول التي تبدو جيدة على الورق هي عوامل الفوز الحقيقية بمجرد إتمام الصفقة. حالة الفاشلة استحواذ Bank of America على Countrywide هو مثال نموذجي.

عملية تكامل ضعيفة

يتمثل التحدي الرئيسي لأي صفقة اندماج وشراء في التكامل بعد الاندماج. يمكن أن يساعد التقييم الدقيق في تحديدها الموظفين الرئيسيين، والمشاريع والمنتجات الحاسمة ، والعمليات والمسائل الحساسة ، والتأثير على الاختناقات ، وما إلى ذلك. باستخدام هذه المجالات الحرجة المحددة ، يجب تصميم عمليات فعالة للتكامل الواضح ، بمساعدة الاستشارات أو الأتمتة أو حتى الاستعانة بمصادر خارجية يتم استكشافها بالكامل.

قضايا التكامل الثقافي

حالة Daimler Chrysler هي دراسة للتحديات المتأصلة في القضايا الثقافية والتكاملية. هذا العامل واضح أيضًا في صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية ، ويجب وضع إستراتيجية مناسبة إما لاتخاذ قرار صعب للتكامل القوي تنحية الاختلافات الثقافية جانبًا أو السماح للشركات الإقليمية / المحلية بتشغيل وحداتها الخاصة ، مع تحديد أهداف واستراتيجية واضحة الربح.

سعة كبيرة مطلوبة

تتطلب الصفقات بغرض التوسع تقييمًا لقدرة الشركة الحالية على الاندماج والبناء على الأعمال الأكبر. هل موارد شركتك الحالية بالفعل بالكامل أو مفرطة الاستخدام ، مما لا يترك نطاقًا تردديًا للمستقبل لإنجاح الصفقة؟

هل خصصت موارد مخصصة (بما في ذلك نفسك) لسد الثغرات اللازمة حسب الحاجة؟ هل قمت بحساب الوقت والجهد والمال اللازم لمواجهة تحديات غير معروفة قد يتم تحديدها في المستقبل؟

تكاليف استرداد عالية

كما أدت قضية دايملر كرايسلر إلى ارتفاع تكاليف محاولات التكامل المتوقعة ، والتي لم تستطع تجاوزها. كان من الممكن أن يساعد الحفاظ على عرض النطاق الترددي والموارد مع الاستراتيجيات الصحيحة التي يمكن أن تتجاوز التكاليف المحتملة وتحديات التكامل. قد يكون من الصعب استرداد الاستثمارات اليوم في ظل اندماج صعب موزعة على السنوات القليلة المقبلة على المدى الطويل.

أخطاء التفاوض

تتفشى أيضًا حالات الدفع الزائد مقابل الاستحواذ (مع رسوم استشارية عالية) في تنفيذ صفقات الاندماج والاستحواذ ، مما يؤدي إلى خسائر مالية وبالتالي حالات فشل.

عوامل خارجية

كان فشل Bank of America / Countrywide أيضًا بسبب انهيار القطاع المالي العام ، مع شركات الرهن العقاري كونها الأكثر تضررا. قد لا يمكن السيطرة على العوامل الخارجية بشكل كامل ، وأفضل نهج في مثل هذه المواقف هو التطلع إلى الأمام وتقليص المزيد من الخسائر ، والتي قد تشمل إغلاق العمل تمامًا أو اتخاذ إجراءات مماثلة قرارات.

تقييم البدائل

بدلاً من الشراء للتوسع بهدف تجاوز المنافسين ، هل يستحق التفكير في أن تكون هدفًا للبيع والخروج بعوائد أفضل لبدء شيء جديد؟ من المفيد التفكير في الخيارات المتطرفة التي قد تكون أكثر ربحية ، بدلاً من التمسك بالأفكار التقليدية.

خطة بديلة

مع فشل أكثر من 50٪ من صفقات الاندماج والاستحواذ ، فمن الأفضل دائمًا الاحتفاظ بخطة احتياطية لفك الارتباط في الوقت المناسب (مع / بدون خسارة) ، لتجنب المزيد من الخسائر. الأمثلة المذكورة أعلاه ، على الرغم من فشلها ، يبدو أنها نفذت فك الاندماج في الوقت المناسب.

الخط السفلي

لا تستطيع الشركات (الكبيرة أو الصغيرة) ، التي ترغب في الاستفادة من صفقات الاندماج والاستحواذ ، الحصول على ضمان بنسبة 100٪ على نجاح الصفقة. تؤدي غالبية صفقات الاندماج والاستحواذ إلى الفشل بسبب العوامل المذكورة أعلاه. يجب على أصحاب الأعمال والمستشارين والمشاركين المرتبطين بهم توخي الحذر بشأن المخاطر المحتملة.