تعريف الأسهم المفضلة في سوق المزادات (AMPS)

ما هي الأسهم المفضلة لسوق المزادات (AMPS)؟

تشير الأسهم الممتازة في سوق المزادات (AMPS) إلى أسهم الأسهم الممتازة التي لها أسعار فائدة أو توزيعات أرباح يتم إعادة تعيينها بشكل دوري المزادات الهولندية. يتم إعادة تعيين سعر الفائدة على إصدار AMPS بشكل دوري من خلال هذه المزادات ، عادةً على فترات كل 7 أو 14 أو 28 أو 35 يومًا.

يُعرف أيضًا الأسهم المفضلة في سوق المزاد باسم سعر المزاد الأسهم الممتازة.

فهم الأسهم المفضلة لسوق المزادات (AMPS)

قابل للتعديل الأسهم الممتازة تشترك في الكثير من السمات نفسها مثل الأسهم الممتازة التقليدية أو "ذات السعر الثابت". في كلتا الحالتين ، يجب على الشركات أولاً دفع أرباح الأسهم للمساهمين المفضلين قبل دفع أي أرباح للمساهمين العاديين. ولكن على عكس الأسهم الممتازة العادية ، يتم تحديد قيمة الأرباح من السهم المفضل القابل للتعديل بواسطة محدد مسبقًا آلية التحرك مع الأسعار ، وبسبب هذه المرونة ، غالبًا ما تكون الأسعار المفضلة أكثر استقرارًا من السعر الثابت المفضل مخازن. في حالة AMPS ، تكون هذه الآلية في شكل مزاد هولندي.

بدأ المقترضون المؤسسيون في إصدار سندات أسعار المزاد في الثمانينيات عندما كانت بيئة أسعار الفائدة مرتفعة للغاية. تم تسويق هذه الأوراق المالية ذات الأسعار المتغيرة للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد أعلى في ذلك الوقت ، على الرغم من أنها قدمت أقل السيولة من الاستثمارات التقليدية مثل الأسهم أو السندات أو الأقراص المدمجة.

تقليديا ، تصبح سندات أسعار المزاد أدوات استثمار قصيرة الأجل ، لأن المزادات تعقد بشكل متكرر. كانت الفائدة التي تعود على المستثمرين دائمًا هي أنهم يحتفظون بأمان سائل نسبيًا يمكن شراؤه وبيعه بسهولة إلى حد ما. في الاستثمار السائل ، ليس من الصعب العثور على المشترين والبائعين للأوراق المالية.

فائدة أخرى للمستثمرين هي أنهم يستثمرون بشكل أساسي في ورقة مالية قصيرة الأجل لأن لديهم خيار البيع بشكل متكرر ، لكنهم يكسبون عادةً معدلات فائدة تتجاوز المدى القصير الاستثمارات. ويرجع ذلك إلى أنه على الرغم من إصدار الأوراق المالية بسعر المزاد تقنيًا كعقود طويلة الأجل ، إلا أنها استثمارات سائلة يمكن أن يتم تداولها في المزادات قبل انتهاء صلاحية العقد. المستثمرون في الأوراق المالية ذات أسعار المزاد هم في الأساس مستثمرون مؤسسيون وأثرياء.

يمكن أن تكون الأسهم المفضلة في سوق المزاد استثمارًا مفيدًا للمستثمرين الكبار. من المرجح أن تكشف عملية المزاد عن عائد السوق الحالي لفئات الأصول الأقل خطورة ، مثل الأسهم المفضلة ، وسوف تتكيف ذاتيًا مع تأثيرات الاستثمارات البديلة و تضخم اقتصادي.

سوق المزاد الأسهم المفضلة خلال الأزمة المالية لعام 2008

أثناء ال الأزمة المالية العالمية لعام 2008، فشل سوق AMPS عندما لم تتمكن المزادات من جذب عدد كافٍ من المزايدين لتحديد معدل المقاصة. وهذا يعني أن العديد من المستثمرين تُركوا يحتفظون باستثمارات غير سائلة بآجال استحقاق طويلة الأجل لا يمكنهم بيعها ، حيث تتقدم المتعهدون اختار عدم التدخل لدعم المزادات بدلاً من الالتزام بحيازة الأوراق المالية السامة.

منذ انهيارها ، توصلت لجنة الأوراق المالية والبورصات ، و FINRA ، والجهات التنظيمية الحكومية إلى تسويات مع المؤسسات المالية الكبرى ، بما في ذلك اتفاقيات لإعادة شراء AMPS من المستثمرين المؤهلين.