الرئيس التنفيذي لناسداك أدينا فريدمان يتحدث عن مستقبل البورصة

انتقلت أدينا فريدمان من العمل كمتدربة في بورصة ناسداك إلى منصب الرئيس التنفيذي والرئيس على مدار 23 عامًا. كانت هناك محطتان على طول الطريق ، لا سيما في The Carlyle Group ، حيث شغلت منصب المدير المالي والمدير العام من 2011 إلى 2014. ولكن في 1 يناير 2017 ، أصبحت أول امرأة في التاريخ تقود بورصة عالمية.

كانت بورصة ناسداك نفسها أول بورصة إلكترونية ، فتحت أبوابها الافتراضية في عام 1971. اليوم ، هي شركة تقنية عالمية تخدم أسواق رأس المال والصناعات الأخرى بالبيانات والتحليلات والبرامج والخدمات. من المؤكد أنها لا تزال بورصة بارزة حيث يتم تسجيل وتداول بعض أبرز الشركات في العالم.

نظرًا لتاريخ فريدمان الواسع في بورصة ناسداك ومسيرتها المهنية في صناعة التاريخ في أسواق رأس المال ، فإنني تحدثت معها عن مستقبل البورصات واتجاهات الاستثمار وتأثير الجديد تكنولوجيا.

السلبي مقابل. الاستثمار النشط

فضة: كيف سيساعد اتجاه الاستثمار السلبي في تشكيل مستقبل البورصة؟ من الواضح أننا رأينا تحركًا كبيرًا بهذه الطريقة.

فريدمان: لدينا حوالي 200 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة مرتبطة بمنتجات الفهرس التي أنشأناها ، مما يعني أننا نحب العالم السلبي. لقد كانت 10 سنوات مثيرة للاهتمام. عندما يسير السوق في اتجاه واحد بشكل أساسي ، فإنه يجعل من الصعب على المستثمرين النشطين تمييز أنفسهم عن الإصدار التجريبي للسوق. لقد مروا 10 سنوات من هذا التحدي. أعتقد أن السؤال على مدى السنوات العشر إلى العشرين القادمة ، هل ستكون هناك دورة تسمح لهم بتمييز أنفسهم بشكل إيجابي عن الصندوق السلبي؟ هل سيجدون طرقًا جديدة لتمييز أنفسهم من خلال البيانات البديلة واستخدام الذكاء الاصطناعي - وإلى أي مدى نريد ذلك؟

أعتقد أنه سيكون هناك ، يجب أن يكون هناك توازن بين النشط والسلبي لأنه إذا كان كل دولار يدخل السوق هو بائع سلبي ، وليس هناك تفكير فردي في اتخاذ قرارات الاستثمار ، أعتقد أن لديك عقلية القطيع التي تخلق بالنسبة لي موازنة ضخمة فرصة. لذلك سوف يؤدي ذلك إلى دخول الفاعلين ورؤية تفكك كامل. أعتقد أنه سيكون هناك دائمًا توازن. أعتقد أنه على الرغم من هذا العالم المكون من 10 سنوات من الجري الصاعد ، فإن هذا التوازن يتغير وأعتقد أنه سيتغير 10 إلى 20 سنة القادمة ، إذا مررنا بدورات اقتصادية عادية ، فربما نجد المزيد من إعادة التوازن هناك.

يتعين على المديرين النشطين إعادة التفكير في القيمة التي يقدمونها والمبلغ الذي يمكنهم دفعه مقابل ذلك. هذا يحدث الآن. لذلك إذا وصلوا إلى نقطة أكثر كفاءة وأقل تكلفة ، فيمكنهم إظهار بعض ألفا على مدار دورة باستخدام المزيد أدوات متقدمة للاستثمار ، حيث أعتقد أنه يمكنهم الاستمرار في إيجاد طريقة جديدة للتمييز أنفسهم.

الذكاء الاصطناعي والتجارة الخالية من الاحتكاك

فضة: ما هو الاختلاف الأكبر في الطريقة التي تعمل بها البورصات اعتبارًا من اليوم والطريقة التي ستعمل بها بعد 10 إلى 20 عامًا من الآن؟ ما هي وجهة نظرك في ذلك؟

فريدمان: أعتقد أن الفوائد الأساسية للبورصات كونها مركزًا مركزيًا يجتمع فيه المشترون والبائعون معًا ، ستظل على قيد الحياة وبصحة جيدة. لذلك قد يكون لديك مشتر لشركة وبائع لشركة ، ونعم ، قد لا يجتمعان معًا في تلك اللحظة بالضبط بالسعر المحدد ، لذلك يوفر الوسطاء القدرة لهؤلاء المستثمرين على العثور عليه ، ليكونوا قادرين على الشراء والبيع بالسعر الذي يبحثون عنه في الوقت الذي يبحثون فيه إلى عن على. ودور الأسواق هو جمع كل ذلك معًا. أعتقد أن ذلك سيستمر.

أعتقد أنه لا يزال هناك احتكاك بعد تحديد التجارة. هذا المستوى من الاحتكاك يخلق الكثير من التكاليف للتجار الوسطاء وجميع الوسطاء والمستثمرين ، وخاصة المستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك ، من الصعب جدًا كسرها. لذا ، بعد 10 إلى 20 عامًا ، أعتقد أننا سنمضي في طريق نحو عملية أكثر بساطة للانتقال من الموافقة على الشراء والبيع إلى الاستقرار التجارة بغض النظر عن فئة الأصول - سواء كانت blockchain أو بعض التقنيات الحديثة الأخرى لإدارة تلك المعلومات بطريقة أكثر بساطة طريق. أعتقد أن هذا هو المفتاح.

التغيير الآخر الذي أعتقد أنه سيكون أكثر انتشارًا في السوق هو استخدام الذكاء الاصطناعي والبيانات الأخرى لتكون قادرة على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً. ثم تقترب أكثر مما نسميه ، تمامًا أسواق فعالة. سواء حدث ذلك أم لا في غضون خمس و 10 و 20 عامًا ، لا أعرف. ولكن إذا افترضت أنك حصلت على هذه المسيرة المستمرة نحو الذكاء الاصطناعي القابل للتنفيذ ، فإن استخدام الذكاء الاصطناعي اتخاذ قرارات أفضل ، وجبال من البيانات مع ذلك ، يمكنهم تجميعها وتكوينها واستخلاص النتائج منها. إذا تراكمت فوق ذلك في 10 إلى 20 عامًا ، إمكانات الحوسبة الكمومية ، فستكون لديك القدرة على النظر إلى آلاف النتائج في ثوانٍ لفهم ما هو المسار الصحيح وما هو السعر المناسب وكيف تتخذ القرار الصحيح بشأن شراء وبيع شركة أو أصل معين صف دراسي.

فضة: كيف تستخدم بالفعل تكنولوجيا التداول وتقنية التسجيل مثل الذكاء الاصطناعي وسلسلة الكتل التي قد تشكل مستقبل ناسداك؟

فريدمان: أهم عمل نقوم به في مجال الذكاء الاصطناعي هو تطبيقه على أدوات مراقبة السوق لدينا. إنها تقنية نستخدمها لمراقبة السوق في أسواقنا الخاصة ، ولكننا نبيع هذه الأداة أيضًا إلى 50 بورصة أخرى و 12 جهة تنظيمية وحوالي 160 تاجر وسيط. كل هذه الأدوات ، من المفترض أن تستأصل السلوك السيئ ، التلاعب بالسوق ، التداول من الداخل ، فقط كل الأشياء السيئة التي تجعل الأسواق غير عادلة.

نحن ملتزمون جدًا باستخدام أحدث التقنيات المتاحة للتأكد من أننا نضع الدفاعات الصحيحة في مكانها الصحيح ويمكننا العثور على هذا النوع من السلوك السيئ واستئصاله والقضاء عليه. لذا فإن الذكاء الاصطناعي هو جزء مهم من خارطة الطريق الخاصة بنا هناك. لقد بدأنا في إدخال الذكاء الاصطناعي إلى أدواتنا الخاصة لسوقنا. لقد بدأنا في إتاحة ذلك للأسواق الأخرى ومن ثم سنبدأ في إطلاقه في منصة وسيط الوسيط أيضًا في الأشهر والسنوات القادمة. لذلك نحن متحمسون جدًا لذلك.

Blockchain وسوق الأسهم

فضة: ماذا عن Blockchain؟ كيف سيتناسب ذلك؟

فريدمان: لن يكون سوق الأسهم العامة هو المكان الأول الذي يعطل فيه blockchain العالم. ومع ذلك ، فإننا نستخدم blockchain للتصويت بالوكالة ، وقد وصلنا بالفعل إلى النقطة التي اقتربنا من نشرها في أحد البلدان التي نقدم لها التكنولوجيا. المنطقة الأخيرة في blockchain هي نوع من نوع نقطة ثابتة من الهيكل. نحن نقوم باستثمارات في هذا المجال في شركات تركز حقًا على النقاط المستقرة. هذه هي المجالات التي نعتقد أن blockchain سيكون لها أكبر تأثير خلال السنوات الخمس المقبلة.

فضة: هل سيغير تداول الأصول مثل العملة الرقمية الطريقة التي تعمل بها بورصة ناسداك في المستقبل؟

فريدمان: السؤال الأول ، هل ستصبح العملات الرقمية فعلية فيات ليستخدمها الأشخاص في نقل سلع معينة مقابل خدمات معينة؟ أعتقد حقًا أن هيئة المحلفين ما زالت قائمة بشأن ذلك. ربما لن أقدم لكم نظرة تنبؤية عن ذلك لأنه من المستحيل معرفة ذلك. في الوقت الحالي ، بالتأكيد لا يتم استخدام Bitcoin بشكل كلي لهذا الغرض. هل أعتقد أن العملة المستقرة لديها قدرة أفضل على محاولة خلق بيئة لذلك بمرور الوقت؟ نعم فعلا. أعتقد لأنك تجد طريقة للتسويق لأمر صادر عن الحكومة ، لذلك أعتقد أن هذه هي الطريقة الأسرع للتبني ، وهي فقط رقمنة العملة بطريقة تزيل الاحتكاك من النظام وتسمح بتحويل الأموال بطريقة أسرع وأكثر كفاءة طريق.

هل ستظل عمليات الاكتتاب العام مهمة؟

فضة: من الواضح أن طرح الأسهم للاكتتاب في بورصة ناسداك هو وسام شرف ومصداقية ولحظة كبيرة للعديد من الشركات. كيف ستتغير كونك شركة عامة من وجهة نظرك في العشرين عامًا القادمة؟ ما مدى أهمية الحصول على تلك القائمة؟

فريدمان: أعتقد أن السؤال الحقيقي هو هل سيكون هناك تقارب بين الأسواق الخاصة والأسواق العامة في العشرين سنة القادمة؟ أنا شخصيا أعتقد أنه أمر لا مفر منه. من الصعب معرفة كيف سيتقارب ذلك لأن البيئة التنظيمية حول ذلك هي العنصر الحاسم. في الوقت الحالي ، لا تتوفر الأسواق الخاصة إلا للمستثمرين المعتمدين أو المشترين المؤهلين ، لذا فهي متاحة حقًا للأثرياء فقط. لمحاولة إنشاء تقارب بين هذه الأنواع من الأسواق ، أعتقد أنه يجب عليك أن تحتل المرتبة الأولى ، وجعل تلك الأسواق الخاصة أكثر توفرًا ويمكن الوصول إليها من قبل تيار أوسع من المستثمرين. لكن ثانيًا ، عليك حقًا تكثيف التزامات الإفصاح والكثير من عناصر الشفافية التي لا تتعهد بها الأسواق الخاصة اليوم.

فضة: في عصر المنتجات منخفضة التكلفة ، وانخفاض الأسعار لتنفيذ الصفقات ، ما هي أهم وظيفة لبورصة ناسداك وأنت تنظر إلى عقد أو عقدين من الزمان؟

فريدمان: نعتقد بوضوح شديد أن أهم وظيفة لدينا هي توفير التكنولوجيا التي تقوم عليها البيانات والرؤى للسماح لأسواق رأس المال في جميع أنحاء العالم بالازدهار. لذلك نحن ندير أسواقنا الخاصة ، ولكننا نوفر أيضًا التكنولوجيا للآخرين. نريد أن نجعله هكذا حتى تساعد بياناتنا وإحصاءاتنا حقًا في دعم المستثمرين في جميع أنحاء العالم ، عبر أسواق رأس المال.