دليل لمعايير أداء الاستثمار العالمي

تشير العديد من شركات إدارة الاستثمار إلى أنها متوافقة مع GIPS. إذن ما هو GIPS ، ولماذا تختار الشركة طواعية الامتثال لمعايير GIPS؟ هذه بعض الأسئلة التي سنجيب عنها في هذه النظرة العامة الموجزة على معايير أداء الاستثمار العالمي (GIPS) التي أصدرها مجلس أداء الاستثمار في معهد CFA.

تاريخ موجز لمعايير أداء الاستثمار العالمي (GIPS)

GIPS هي معايير أخلاقية تنطبق على الطريق أداء الاستثمار يتم تقديمه للعملاء المحتملين والحاليين. أسلاف GIPS كانت جمعية إدارة الاستثمار ومعايير عرض أداء البحث (AIMR-PPS). تم نشر كتيب AIMR-PPS الأصلي في عام 1993 ، لكن هذه المعايير الأخلاقية لم تكن عالمية في نطاقها مثل GIPS الحالي.

في عام 1995 ، شكلت AIMR لجنة GIPS للعمل على تطوير معايير عالمية ، وبحلول عام 1999 ، تم نشر الطبعة الأولى من GIPS. في هذا الوقت ، أنشأ معهد CFA (المعروف آنذاك باسم جمعية إدارة وبحوث الاستثمار) أيضًا مجلس أداء الاستثمار (IPC) لمواصلة تطوير المعايير.

بحلول عام 2005 ، وافق معهد CFA على الإصدار الجديد من GIPS وانتقل نحو تقارب PPS و GIPS مع مسؤول رسمي تاريخ النفاذ يناير. 1, 2006. اعتبارًا من هذا التاريخ ، لم تعد AIMR-PPS موجودة ، وتم تشجيع الشركات المتوافقة مع AIMR لتصبح متوافقة مع GIPS.

لماذا الانتقال إلى معيار عالمي؟

ال صناعة إدارة الاستثمار أصبحت أكثر عالمية. لا يتنافس العديد من مديري الأصول على الأعمال التجارية في أسواقهم المحلية فحسب ، بل يتنافسون أيضًا في الأسواق الخارجية. إن أسواق أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية متطورة بشكل جيد للغاية ، ولكن الأسواق الأخرى تلحق بالركب وتصبح أكثر تطورًا أيضًا. لشركات الاستثمار خارج الولايات المتحدة أو الإتحاد الأوربي، يمكن أن يوفر التوافق مع GIPS الشرعية ويمنح المستثمرين الثقة في أن الشركة تسعى جاهدة لتلبية أعلى المعايير.

يمكن أن يؤدي التوافق مع GIPS إلى تسهيل الأمور على الشركات التي تحاول المنافسة في أسواق متعددة لأنه يتعين عليها فقط الالتزام بها مجموعة واحدة من المعايير ويمكنهم تجنب الاضطرار إلى إجراء تغييرات كبيرة في العرض التقديمي أو طرق الحساب عند العمل في أخرى الدول. بمعنى آخر ، GIPS يملأ الحاجة إلى التوحيد القياسي عبر صناعة بعيدة.

خطوات التوافق مع GIPS

GIPS هي معايير وليست قوانين. لا يتعين على الشركات أن تكون متوافقة مع GIPS. علاوة على ذلك ، لم يتم تقنين هذه المعايير في قانون الأوراق المالية الأمريكي. ومع ذلك ، على الرغم من أنها طوعية ، إلا أنها توفر الانضباط للحساب والثقة في الأداء الممثل.

قبل حساب الأداء وتقديمه ، هناك بعض الأسس التي يتعين على الشركة القيام بها. أول شيء يجب أن تفعله الشركة هو في الواقع تعريف الشركة. قد يبدو هذا واضحًا جدًا ، ولكن قد تكون هناك أسباب مشروعة لوجود ملف شركة فرعية سيتم استبعاده من تعريف حازم.

الخطوة التالية تنطوي على شركة المركبات. من أهم الأشياء التي يمكن للشركة القيام بها هو تحديد مكوناتها بطريقة منطقية وذات مغزى. يتطلب GIPS أن يتم تضمين جميع محافظ الشركة التقديرية التي تدفع الرسوم في مركب واحد على الأقل. يُعرِّف كتيب GIPS المركب بأنه "تجميع واحد أو أكثر من المحفظة في مجموعة واحدة تمثل هدف الاستثمار أو استراتيجية "- فكر في" أسهم الأسواق الناشئة "أو" الدخل الثابت العالمي ".

تغطي أحكام المعايير عدة بنود أخرى بما في ذلك الحساب ، وكذلك العروض والإفصاحات. فمثلا، مرجح بالوقت (على عكس المرجح بالمال) معدلات العائد مطلوبة. ربما تشعر بعض الشركات كما لو أن الجزء الأكبر من عروض الأداء الخاصة بها هو GIPS المطلوبة الإفصاحات، حيث يتعين على الشركات الإفصاح عن العديد من العناصر بما في ذلك تعريف الشركة ، وما إذا كان الأداء صافًا من الرسوم أو إجمالي الرسوم ، وما هي المعلومات الإضافية التي يجب الكشف عنها عند الطلب.

التمثيل العادل للأداء التاريخي

يتعامل أحد الأهداف المعلنة لـ GIPS مع ضمان أداء استثماري دقيق ومتسق. تتطلب المعايير من الشركات أن تظهر مبدئيًا ما لا يقل عن خمس سنوات من التاريخ المتوافق مع GIPS.

بعد هذا الحد الأدنى ، يجب على الشركة بناء سجل حافل مدته 10 سنوات. إذا كان المركب موجودًا منذ أقل من خمس سنوات ، فيجب على الشركة إظهار تاريخها بالكامل منذ إنشائها. نظرًا لأن المستثمرين يجب أن يكونوا دائمًا حذرين من الشركات التي تظهر فقط أفضل سنوات أدائها ، يجب أن يكون هذا المطلب قادرًا على إيقاف ممارسة "قطف الكرز."

على سبيل المثال ، قد يبدو الاستثمار رائعًا إذا لم تظهر الشركة سوى العامين الأخيرين من الأداء ، حيث حقق الاستثمار عوائد إيجابية. ومع ذلك ، لنفترض أن السنوات الثلاث السابقة لذلك الاستثمار شهدت عوائد سلبية. إذا لم تكشف الشركة عن الأداء السابق للاستثمار ، فسيحصل المستثمرون على انطباع مختلف تمامًا عن الشركة إدارة الأصول قدرات. يساعد وجود معيار ثابت المستثمرين على اتخاذ خيارات أكثر استنارة وقد يزيد من ثقتهم في صناعة إدارة الاستثمار.

لماذا تختار الشركات أن تكون متوافقة مع GIPS

قد يبدو أنه مع كل العمل الإضافي الذي ينطوي عليه الأمر ، سيكون من المتاعب للشركة أن تكون متوافقة مع GIPS. ومع ذلك ، نظرًا لأن معايير GIPS أصبحت مقبولة على نطاق واسع ، فقد يكون مدير الأصول المؤسسية غير الممتثل في وضع تنافسي في وضع غير موات. في الولايات المتحدة ، هناك الكثير مستشارو الاستثمار لن تنظر حتى في استثمارات الشركة الخاصة بهم عملاء مؤسسيين إذا لم يكن متوافقًا مع GIPS. يساعد الامتثال GIPS أيضًا الشركات على المنافسة دوليًا.

تحقق

يمكن التحقق من الشركات التي تدعي الامتثال لـ GIPS بشكل مستقل بواسطة أ الفريق الثالث. التحقق طوعي في هذه المرحلة ، لكن العديد من الشركات تختار أن يتم التحقق منها للمساعدة في تحديد الثغرات في الإجراءات ومنح العملاء راحة البال. هناك شركات متخصصة في هذا النوع من استشارات التحقق وقياس الأداء. بمجرد التحقق من الشركة ، قد تضيف إفصاحًا ينص على ذلك في مواد التسويق المتوافقة مع GIPS.

الخط السفلي

يمكن لعملاء شركة إدارة الاستثمار أو العملاء المحتملين الاستفادة من معايير GIPS لأنها توفر معايير أداء الاستثمار ، مما يسهل على المستثمرين مقارنة الشركات وجعلها أكثر استنارة قرارات. ال كتيب GIPS على موقع CFA على الويب يوضح المزيد من التفاصيل حول هذه المعايير.