أهمية الشفافية المؤسسية
اسأل المستثمرين عن نوع المعلومات المالية التي يريدون أن تنشرها الشركات ، وستسمع على الأرجح كلمتين: أكثر وأفضل. جودة تقارير مالية السماح بفاعلية وغنية بالمعلومات التحليل الأساسي.
لكن دعنا نواجه الأمر ، تم تصميم البيانات المالية لبعض الشركات لإخفاء المعلومات بدلاً من الكشف عنها. يجب على المستثمرين الابتعاد عن الشركات التي تفتقر إلى الشفافية في عملياتها التجارية أو بياناتها المالية أو استراتيجياتها. الشركات التي يصعب فهمها المالي وهياكل الأعمال المعقدة هي استثمارات أكثر خطورة وأقل قيمة.
ما هي فوائد الشفافية؟
يمكن استخدام كلمة "شفافة" لوصف البيانات المالية عالية الجودة. سرعان ما أصبح المصطلح جزءًا من مفردات الأعمال السائدة. تقدم القواميس العديد من التعريفات للكلمة ، ولكن تلك المرادفات ذات الصلة بالتقارير المالية هي: "سهل الفهم" ، "واضح جدًا" ، "صريح" و "صريح".
ضع في اعتبارك شركتين متماثلتين القيمة السوقية، والتعرض العام لمخاطر السوق ، والمالية تحسين مستوى المالي. افترض أن كلاهما لهما نفس الأرباح ومعدل نمو الأرباح وعائدات مماثلة على رأس المال. الفرق هو أن الشركة "س" هي شركة ذات عمل واحد مع بيانات مالية سهلة الفهم. على النقيض من ذلك ، تمتلك الشركة Y العديد من الشركات و
الشركات التابعة مع البيانات المالية المعقدة.أي واحد سيكون له قيمة أكبر؟ الاحتمالات جيدة لأن السوق سيقدر الشركة "س" بدرجة أكبر. نظرًا لبياناتها المالية المعقدة وغير الشفافة ، فمن المحتمل أن يتم خصم قيمة الشركة "ص".
السبب بسيط: قلة المعلومات تعني يقينًا أقل للمستثمرين. عندما لا تكون البيانات المالية شفافة ، لا يمكن للمستثمرين التأكد من الأساسيات الحقيقية للشركة والمخاطر الحقيقية. على سبيل المثال ، ترتبط آفاق نمو الشركة بكيفية استثمارها. من الصعب ، إن لم يكن من المستحيل ، تقييم الأداء الاستثماري لشركة ما إذا تم توجيه استثماراتها الشركات القابضة ومخفية عن الأنظار.
قد يؤدي الافتقار إلى الشفافية أيضًا إلى حجب مستوى ديون الشركة. إذا كانت الشركة تخفي ديونها ، فلا يمكن للمستثمرين تقدير تعرضهم لها مخاطر الإفلاس.
حالات رفيعة المستوى الخدع المالية، مثل تلك الموجودة في إنرون و Tyco ، أظهر للجميع أن المديرين قد يستخدمون بيانات مالية غامضة وهياكل أعمال معقدة لإخفاء الأخبار غير السارة. يمكن أن يعني الافتقار العام للشفافية حدوث مفاجآت سيئة.
0:51
الوضوح: المصطلح المفضل لدي
لماذا تكافح بعض الشركات مع الشفافية
تتنوع أسباب التقارير المالية غير الدقيقة. تنوي أقلية صغيرة ولكنها خطيرة من الشركات بنشاط الاحتيال على المستثمرين. تنشر شركات أخرى معلومات مضللة ولكنها تتوافق تقنيًا مع المعايير القانونية.
أدى ارتفاع تعويض خيار الأسهم إلى زيادة الحوافز للموظفين الرئيسيين لإبلاغ المعلومات الحيوية بشكل خاطئ. كما زادت الشركات من اعتمادها عليها أرباح شكلية والتقنيات المماثلة ، والتي يمكن أن تشمل المعاملات الافتراضية.
ثم مرة أخرى ، تجد بعض الشركات صعوبة في تقديم معلومات مالية تتوافق مع المعلومات الغامضة والمتطورة اساسيات الحسابات.
التعقيد يضيف تحديات
أبعد من ذلك ، بعض الشركات ببساطة أكثر تعقيدًا من غيرها. يعمل الكثير في العديد من الشركات التي لديها القليل من القواسم المشتركة. على سبيل المثال ، تحليل شركة جنرال إلكتريك (GE) - ضخم تكتل مع العديد من مجالات الأعمال - يمثل تحديًا أكثر من فحص البيانات المالية لشركة مثل Netflix (NFLX)، أ مسرحية نقية خدمة الترفيه عبر الإنترنت.
عندما تدخل الشركات أسواقًا أو أعمالًا جديدة ، فإن الطريقة التي تنظم بها هذه الشركات الجديدة يمكن أن تؤدي إلى تعقيد أكبر وشفافية أقل. الشركة التي تبقي كل من أعمالها منفصلة سيكون أسهل في التحليل والقيمة من تلك الشركة يعصر كل الأعمال في كيان واحد.
وفي الوقت نفسه ، فإن الاستخدام المتزايد لـ المشتقات، المبيعات الآجلة ، التمويل خارج الميزانية العموميةوالترتيبات التعاقدية المعقدة والسيارات الضريبية الجديدة يمكن أن تربك المستثمرين.
ومع ذلك ، فإن سبب ضعف الشفافية أقل أهمية من تأثيره على قدرة الشركة على تزويد المستثمرين بالمعلومات الهامة التي يحتاجونها لتقييم استثماراتهم. إذا كان المستثمرون لا يؤمنون بالبيانات المالية للشركة ولا يفهمونها ، فإن أدائها وقيمتها الأساسية يظلان غير ذي صلة أو مشوهين.
الخط السفلي
يجب على المستثمرين السعي إلى الإفصاح والبساطة. كلما زاد عدد الشركات التي تتحدث عن مكان جني الأموال وكيف تنفق مواردها ، زاد ثقة المستثمرين في أساسياتهم.
بل إنه من الأفضل أن تقدم التقارير المالية نظرة شاملة على محركات نمو الشركة. الشفافية تجعل التحليل أسهل وبالتالي تقلل من المخاطر عند الاستثمار في الأسهم. بهذه الطريقة ، من غير المرجح أن يواجه المستثمر مفاجآت غير سارة.