لماذا يستمر سعر البيتكوين في الارتفاع؟

اعتبارًا من 16 ديسمبر ، بيتكوين زادت بنسبة 195٪ منذ بداية العام حتى الآن ، لتتجاوز 23000 دولار ، ولكن ما الذي يدفع هذا الارتفاع الصاروخي؟ تختلف أسباب تقديرها ، لكن Bitcoin نمت من ما كان يعتبره الكثيرون في السابق عملية احتيال إلى شيء ما التي نضجت إلى استثمار قابل للتطبيق قام به مستثمرون من أصحاب المليارات والمؤسسات الكبيرة ومستثمرو التجزئة على حد سواء. لماذا هؤلاء المستثمرون متفائلون للغاية بشأن البيتكوين حتى بعد تجاوزها لأعلى مستوياتها على الإطلاق؟

التضخم وانخفاض القوة الشرائية للدولار

منذ مقاييس الذهب تمت إزالته في عام 1971 من قبل ريتشارد نيكسون ، ازدادت كمية الدولارات المتداولة بشكل مطرد. بين عام 1975 وقبل ظهور فيروس كورونا مباشرة ، ارتفع إجمالي المعروض النقدي من 273.4 مليار دولار إلى أكثر من 4 تريليون دولار اعتبارًا من 9 مارس 2020. منذ ذلك التاريخ ، ارتفع إجمالي المعروض النقدي من 4 تريليون دولار إلى أكثر من 6.5 تريليون دولار اعتبارًا من 30 نوفمبر 2020 ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى فيروس كورونا المرتبط

فواتير التحفيز.

يجري الكونجرس حاليًا محادثات لتمرير قانون تحفيز آخر بقيمة تريليون دولار تقريبًا ، يهدف إلى مساعدة أولئك الذين يعانون من فيروس كورونا. إذا تم تمرير مشروع قانون التحفيز الجديد هذا ، فهذا يعني أنه منذ ظهور فيروس كورونا ، سيتم طباعة حوالي 50 ٪ من إجمالي المعروض العالمي من الدولار الأمريكي في عام 2020.

في حين أن هناك بالتأكيد أشخاص يعانون من نقص الوظائف وإغلاق الشركات ، فإن الزيادة في المعروض النقدي لها آثار كبيرة طويلة الأجل على القوة الشرائية للدولار.

دفع الإنفاق التحفيزي الكثيرين إلى خوف أكبر بكثير تضخم اقتصادي معدلات ، وهي محقة في ذلك. للتحوط من هذا التضخم ، سعى المستثمرون إلى الأصول التي إما تحافظ على قيمتها أو تزيد قيمتها. على مدار عام 2020 ، كان هذا البحث عن ملف مخزن للقيمة الأصول للتحوط ضد التضخم جلبتهم إلى Bitcoin. لماذا ا؟

هناك العديد من الأصول التي تعتبر مخزنًا للقيمة. ربما تكون الأصول الأكثر شيوعًا التي تتبادر إلى الذهن هي معادن قيمة مثل الذهب أو الأشياء الأخرى ذات العرض المحدود. مع الذهب ، نعلم أنه مورد نادر ، لكن لا يمكننا التحقق بشكل مؤكد تمامًا من مقدار ما هو موجود. وعلى الرغم من أنه قد يبدو بعيد المنال ، إلا أن الذهب موجود خارج الأرض ويمكن الحصول عليه يومًا ما عن طريق التنقيب عن الكويكبات مع تقدم التكنولوجيا.

لماذا يعتبر هذا الأمر مهمًا بالنسبة إلى Bitcoin

هذا هو المكان الذي يميز فيه البيتكوين نفسه. هو مكتوب في كود Bitcoin كم سيكون موجودًا على الإطلاق. يمكننا أن نتحقق على وجه اليقين من عدد ما هو موجود الآن وكم سيكون موجودًا في المستقبل. هذا يجعل Bitcoin هو الأصل الوحيد على هذا الكوكب الذي يمكننا إثبات أن لديه إمدادًا محدودًا وثابتًا.

في بودكاست Investopedia's Express مع رئيس التحرير كاليب سيلفر ، مايكل سونينشين ، عضو مجلس إدارة صندوق البيتكوين ذو التدرج الرمادي، قال: "مقدار التحفيز المالي الذي تم حقنه في النظام في أعقاب جائحة COVID لتحفيز الاقتصاد وتحريك الأمور مرة أخرى ، أعتقد أنه دفع المستثمرين حقًا إلى التفكير في ما يشكل مخزنًا للقيمة ، وما الذي يشكل تحوطًا ضد التضخم وكيف ينبغي عليهم حماية المحافظ ".

وأوضح سونينشين بمزيد من التفصيل قائلاً: "من المهم أن يفكر المستثمرون في ذلك. وأعتقد أن الكثير منهم يفكرون في الواقع في التجاور بين العملات الرقمية ، مثل البيتكوين ، التي لديها ندرة يمكن التحقق منها والتفكير في ذلك في سياق عملات فيات ، مثل الدولار الأمريكي الذي يبدو أنه يتم طباعته بلا حدود. "

يمكن بالتأكيد أن يُعزى جزء من ارتفاع سعر البيتكوين إلى مخاوف من التضخم واستخدامه كتحوط ضده. مع طباعة المزيد من الأموال في الأفق من حزم التحفيز ، وكذلك محادثات الإعفاء من قرض الطالب من إدارة بايدن ، من الإنصاف القول إن التضخم سيستمر ، مما يجعل قضية تخزين الأصول ذات القيمة أكثر إقناعًا.

النصف

لفهم سبب امتلاك Bitcoin لحد محدود يمكن التحقق منه لكميته ، من المهم فهم الآلية المضمنة في الكود الخاص بها والمعروف باسم النصف. كل 210000 كتلة تكون عقل، أو كل أربع سنوات تقريبًا ، يتم تقليل المكافأة الممنوحة للمعدنين لمعالجة معاملات البيتكوين إلى النصف.

بعبارة أخرى ، تعتبر عملة البيتكوين المُدمجة شكلاً اصطناعيًا من التضخم لأن مكافأة بيتكوين الممنوحة لعامل منجم تضيف بيتكوين جديدًا للتداول. يتم خفض معدل هذا التضخم إلى النصف كل أربع سنوات وسيستمر هذا حتى يتم طرح 21 مليون بيتكوين في السوق. حاليًا ، هناك 18.5 مليون بيتكوين متداولة ، أو حوالي 88.4٪ من إجمالي المعروض من بيتكوين. لماذا هذا مهم؟

كما تمت مناقشته من قبل ، أدى ارتفاع التضخم والكمية المتزايدة للدولار الأمريكي إلى خفض قيمته بمرور الوقت. مع الذهب ، هناك معدل ثابت إلى حد ما للذهب الجديد المستخرج من الأرض كل عام ، مما يحافظ على معدل التضخم ثابتًا نسبيًا.

مع Bitcoin ، يزيد كل نصف من نسبة مخزون الأصول إلى التدفق. تعني نسبة المخزون إلى التدفق المخزون المتوفر حاليًا المتداول في السوق بالنسبة إلى المخزون المتدفق حديثًا الذي يتم إضافته للتداول كل عام. نظرًا لأننا نعلم أنه كل أربع سنوات ، تتضاعف نسبة المخزون إلى التدفق ، أو الدورة الحالية بالنسبة إلى العرض الجديد ، يمكن رسم هذا المقياس في المستقبل.

منذ بداية Bitcoin ، كان سعرها قريبًا للغاية من نسبة المخزون إلى التدفق المتزايدة. شهدت كل عملة بيتكوين هافينج سوقًا صاعدًا هائلًا حطم تمامًا أعلى مستوى له على الإطلاق.

شهد النصف الأول ، الذي حدث في نوفمبر 2012 ، زيادة من حوالي 12 دولارًا إلى ما يقرب من 1150 دولارًا في غضون عام. حدث النصف الثاني من البيتكوين في يوليو 2016. كان السعر عند هذا النصف حوالي 650 دولارًا وبحلول 17 ديسمبر 2017 ، ارتفع سعر البيتكوين إلى ما يقل قليلاً عن 20000 دولار. ثم انخفض السعر على مدار عام من هذه الذروة إلى حوالي 3200 دولار ، وهو سعر أعلى بنحو 400٪ من سعره قبل النصف. حدثت ثالث عملة بيتكوين في 11 مايو 2020 ، وارتفع سعرها منذ ذلك الحين بما يقرب من 120٪.

يمكن أيضًا أن تُعزى زيادة سعر Bitcoin إلى نسبة المخزون إلى التدفق و الانكماش. إذا استمرت Bitcoin في هذا المسار كما كانت في الماضي ، فإن المستثمرين يتطلعون إلى اتجاه صعودي كبير في المستقبل القريب والبعيد. من الناحية النظرية ، يمكن أن يرتفع هذا السعر إلى 100000 دولار على الأقل في وقت ما في عام 2021 بناءً على نموذج المخزون إلى التدفق الموضح أعلاه.

قامت بعض شركات الاستثمار بتنبؤات أسعار البيتكوين بناءً على هذه التحليلات الأساسية ونماذج الندرة. في تم تسريب تحليل CitiFX الفني طالب توم فيتزباتريك ، العضو المنتدب في بنك سيتي بنك الأمريكي ، بعملة بيتكوين بقيمة 318000 دولار في وقت ما في عام 2021. بث مباشر على بلومبرج طالب سكوت مينيرد ، كبير مسؤولي الاستثمار في Guggenheim Global ، بعملة بيتكوين بقيمة 400 ألف دولار بناءً على "عملهم الأساسي".

التبني المؤسسي

كما تمت مناقشته ، فقد زاد سرد Bitcoin كمخزن للقيمة بشكل كبير في عام 2020 ، ولكن ليس فقط مع مستثمري التجزئة. قام عدد من المؤسسات ، العامة والخاصة ، بتجميع البيتكوين بدلاً من الاحتفاظ بالنقود في سندات الخزانة الخاصة بهم.

من بين المستثمرين الجدد سكوير (سك) ، MicroStrategy (MSTR) ، ومؤخرا شركة التأمين العملاقة MassMutual ، من بين العديد من الشركات الأخرى. في المجموع ، تم شراء 938،098 Bitcoin الآن في وقت كتابة هذا التقرير عند $ 19،450،247،760 من قبل الشركات ، والتي تم تجميع معظمها هذا العام. كان أكبر مجمع تراكمي من Bitcoin Trust التابع لشركة Grayscale والذي يمتلك الآن 546،544 بيتكوين.

تشير الاستثمارات بهذا الحجم إلى ثقة قوية بين هؤلاء المستثمرين المؤسسيين في أن الأصل سيكون تحوطًا جيدًا ضد التضخم بالإضافة إلى توفير ارتفاع قوي في الأسعار بمرور الوقت.

بصرف النظر عن الشركات التي تشتري بيتكوين بشكل ثابت ، بدأت العديد من الشركات الآن في تقديم الخدمات لها. باي بال (PYPL) ، على سبيل المثال ، للسماح بوصول التشفير إلى أكثر من ذلك 360 مليون مستخدم نشط. قدمت Fidelity Digital Assets ، التي تم إطلاقها في أكتوبر 2018 ، خدمات الحراسة للعملات المشفرة لبعض الوقت ، لكنها تسمح الآن للعملاء تعهد البيتكوين كضمان في المعاملة. CBOE ومجموعة CME (CME) يخطط ل إطلاق منتجات العملات المشفرة العام القادم. عدد البنوك والوسطاء والتجار والمؤسسات الأخرى التي تتطلع إلى إضافة مثل هذه المنتجات أكثر من أن يتم تسميتها ، ولكن في نفس الوقت بالطريقة التي يجب أن تثق بها الشركة في الاستثمار ، يجب أن تثق أيضًا في أن المنتجات التي تبيعها لها القيمة.

تدرس البنوك المركزية والحكومات في جميع أنحاء العالم الآن إمكانية وجود عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC). في حين أن هذه ليست عملات مشفرة لأنها ليست لامركزية ، والتحكم الأساسي في العرض والقواعد في أيدي البنوك أو الحكومات ، فإنها لا تزال تُظهر اعتراف الحكومة بضرورة وجود نظام دفع أكثر تقدمًا من النقد الورقي تقدم. هذا يضفي مزيدًا من الجدارة على مفهوم العملات المشفرة وراحتها بشكل عام.

نضج

من استخدامه الأولي كطريقة لشراء الأدوية عبر الإنترنت إلى وسيط نقدي جديد يوفر ندرة يمكن إثباتها وشفافية مطلقة مع دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، قطعت Bitcoin شوطًا طويلاً منذ إصدارها في عام 2009. حتى بعد إدراك أنه يمكن استخدام Bitcoin وتقنية blockchain الخاصة بها لأكثر من مجرد طريق الحرير ، كان لا يزال من شبه المستحيل بالنسبة للشخص العادي أن يتدخل في السنوات السابقة. كانت المحافظ ، والمفاتيح ، والتبادلات ، والصعود على المنحدر مربكة ومعقدة.

اليوم ، الوصول أسهل من أي وقت مضى. مرخصة ومنظمة التبادلات التي يسهل استخدامها بكثرة في الولايات المتحدة. تتوفر خدمات الحراسة من المؤسسات المالية القديمة التي اعتاد الناس عليها لمن هم أقل ذكاءً من الناحية التقنية. المشتقات و صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة بـ blockchain تسمح للمهتمين بالاستثمار ولكنهم يخشون التقلب للمشاركة. عدد الأماكن التي يتم فيها قبول عملات البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى حيث يتزايد الدفع بسرعة.

في بودكاست Express الخاص بـ Investopedia ، قال Sonnenshein من Grayscale "لقد تطور السوق اليوم أكثر بكثير مما كنا عليه في ذلك الوقت (ذروة 2017) ، رأينا حقًا تطوير خيارات مشتقات السوق من جانبين ، وإقراض واقتراض العقود الآجلة الأسواق. إنه مجرد سوق ثنائي الجانب أكثر قوة على مدار 24 ساعة والذي بدأ يتصرف أكثر وأكثر نضجًا مع مرور كل يوم ".

إلى جانب كل هذا ، فإن الثقة التي أظهرها اللاعبون المؤسسيون الكبار من خلال عرضهم للمنتجات ذات الصلة بالتشفير وكذلك الاستثمار الصارخ في Bitcoin تتحدث عن أحجام كبيرة. 99 بيتكوينز، وهو موقع يقوم بإحصاء عدد المرات التي أعلنت فيها إحدى المقالات عن موت Bitcoin ، يتم الآن حساب Bitcoin في 386 حالة وفاة ، وكانت آخر حالة وفاة في 18 نوفمبر 2020 وأكبر حالة وفاة في 15 أكتوبر ، 2010. مع اختراق Bitcoin لأعلى مستوياته على الإطلاق وامتلاكه للبنية التحتية والاستثمار المؤسسي أكثر من أي وقت مضى ، لا يبدو أنه يذهب إلى أي مكان.