المال المسبق مقابل. ما بعد النقود: ما هو الفرق؟

ما الفرق بين الدفع المسبق والنقود اللاحقة؟ الإجابة المختصرة على هذا السؤال هي أن النقود المسبقة والنقود اللاحقة تختلف في توقيت التقييم. يعتبر كل من المال المسبق واللاحق من مقاييس تقييم الشركات وهو أمر حاسم في تحديد قيمة الشركة.

الدفع المسبق

يشير تقييم الأموال المسبقة إلى قيمة الشركة التي لا تشمل التمويل الخارجي أو أحدث جولة من التمويل. أفضل وصف للمال المسبق هو مقدار ما تستحقه شركة ناشئة قبل أن تبدأ في تلقي أي استثمارات في الشركة. لا يمنح هذا التقييم المستثمرين فكرة عن القيمة الحالية للأعمال فحسب ، بل يوفر أيضًا قيمة كل سهم تم إصداره.

بعد النقود

من ناحية أخرى ، يشير ما بعد النقود إلى مقدار قيمة الشركة بعد أن تتلقى الأموال والاستثمارات فيها. يشمل التقييم اللاحق للأموال التمويل الخارجي أو آخر حقن لرأس المال. من المهم معرفة ما يشار إليه ، حيث إنها مفاهيم مهمة في تقييم أي شركة.

دعونا نشرح الفرق باستخدام مثال. لنفترض أن مستثمرًا يتطلع إلى الاستثمار في شركة تقنية ناشئة. ال ريادي ويتفق المستثمر على أن الشركة تبلغ قيمتها مليون دولار وأن المستثمر سيضع 250 ألف دولار.

ستعتمد النسب المئوية للملكية على ما إذا كان هذا تقييمًا بقيمة مليون دولار أمريكي قبل الدفع أو التقييم اللاحق للمال. إذا كانت تقييمات المليون دولار هي أموال مسبقة ، فإن الشركة تقدر بمبلغ 1 مليون دولار قبل الاستثمار وبعد الاستثمار ستكون قيمتها 1.25 مليون دولار. إذا كان تقييم المليون دولار يأخذ في الاعتبار الاستثمار بمبلغ 250.000 دولار ، فإنه يشار إليه على أنه نقود لاحقة.

كما ترى ، يمكن أن تؤثر طريقة التقييم المستخدمة على نسب الملكية بشكل كبير. هذا يرجع إلى مقدار القيمة التي يتم وضعها على الشركة قبل الاستثمار. إذا كانت قيمة الشركة تبلغ مليون دولار ، فستكون قيمتها أكبر إذا كان التقييم قبل النقود مقارنة بما إذا كانت النقود اللاحقة لأن التقييم المسبق للنقود لا يشمل مبلغ 250 ألف دولار المستثمر. في حين أن هذا ينتهي به الأمر إلى التأثير على ملكية رائد الأعمال بنسبة صغيرة تبلغ 5 في المائة ، إلا أنه يمكن أن يمثل ملايين الدولارات إذا ذهبت الشركة عامة.

في مثل هذه الحالات ، من الصعب جدًا تحديد ما تستحقه الشركة بالفعل ، ويصبح التقييم موضوع تفاوض بين رائد الأعمال و المشروع الرأسمالي.

حساب التقييم اللاحق للنقود

من السهل جدًا تحديد تقييم ما بعد النقود. للقيام بذلك ، استخدم هذه الصيغة:

• التقييم اللاحق للنقود = مبلغ الاستثمار بالدولار ÷ النسبة المئوية التي يتلقاها المستثمر

لذا ، إذا كان الاستثمار يساوي 3 ملايين دولار ، حقق مستثمرًا بنسبة 10٪ ، فإن تقييم ما بعد المال سيكون 30 مليون دولار:

• 3 ملايين دولار 10٪ = 30 مليون دولار

لكن ضع في اعتبارك شيء واحد. هذا لا يعني أن الشركة تقدر قيمتها بـ 30 مليون دولار قبل الحصول على استثمار بقيمة 3 ملايين دولار. لماذا ا؟ هذا سهل. ذلك لأن الميزانية العمومية تظهر فقط زيادة قدرها 3 ملايين دولار نقدًا ، مما يزيد من قيمتها بنفس المبلغ.

حساب التثمين المسبق

تذكر أن التقييم المسبق للمال للشركة يأتي قبل أن تتلقى أي تمويل. لكن هذا الرقم يعطي المستثمرين صورة عما سيتم تقييم الشركة به اليوم. حساب التقييم المسبق للنقود ليس بالأمر الصعب. لكنها تتطلب خطوة إضافية واحدة - وهذا فقط بعد أن تكتشف التقييم اللاحق للنقود. إليك كيف تفعل ذلك:

• تقييم النقود المسبقة = التقييم اللاحق للنقود - مبلغ الاستثمار

دعنا نستخدم المثال الوارد أعلاه لتوضيح التقييم السابق للمال. في هذه الحالة ، يكون تقييم ما قبل النقود هو 27 مليون دولار. هذا لأننا نطرح مبلغ الاستثمار من التقييم اللاحق للنقود. باستخدام الصيغة أعلاه نحسبها على النحو التالي:

• 30 مليون دولار - 3 ملايين دولار = 27 مليون دولار

إن معرفة التقييم المسبق للنقود للشركة يجعل من السهل تحديد قيمتها لكل سهم. للقيام بذلك ، ستحتاج إلى القيام بما يلي:

• قيمة السهم = تقييم ما قبل النقود ÷ إجمالي عدد الأسهم القائمة