هل التضخم لصالح المقرضين أو المقترضين؟

يحدث التضخم عندما تكون هناك زيادة عامة في أسعار السلع والخدمات وانخفاض القوة الشرائية. القوة الشرائية هي قيمة العملة المعبر عنها من حيث عدد السلع والخدمات التي يمكن لوحدة واحدة من العملة شراؤها.

يتفق العديد من الاقتصاديين على أن الآثار طويلة المدى ل تضخم اقتصادي تعتمد على المعروض النقدي. بعبارة أخرى ، للعرض النقدي علاقة مباشرة ومتناسبة مع مستويات الأسعار على المدى الطويل. وبالتالي ، إذا زادت العملة المتداولة ، فهناك زيادة متناسبة في أسعار السلع والخدمات.

على سبيل المثال ، تخيل أنه غدًا ، تضاعف الحساب المصرفي لكل شخص وراتبه. في البداية ، قد نشعر بضعف ثراءنا مما كنا عليه من قبل ، لكن أسعار السلع والخدمات سترتفع بسرعة للحاق بمعدل الأجور الجديد.

قبل مضي وقت طويل ، سيؤدي التضخم إلى عودة القيمة الحقيقية لأموالنا إلى مستوياتها السابقة. وبالتالي ، فإن زيادة المعروض من النقود تزيد من مستويات الأسعار. يمكن أن يفيد التضخم أي من المقرض أو المقترض ، حسب الظروف.

التضخم ونظرية الكمية للنقود

على المدى الطويل ، فإن أفضل طريقة للتفكير في المال والتضخم هي باستخدام نظرية كمية المال MV = PQ حيث M هي عرض النقود ، و V هي سرعة المال ، و P هي المستوى العام للسعر ، و Q هي الناتج الحقيقي للنظام الاقتصادي أو إجمالي الناتج المحلي (الناتج المحلي الإجمالي) بالقيمة الحقيقية. ثم حل نظرية الكمية لـ P يعطي P = MV / Q.

إذا افترضنا أن V ثابتة نسبيًا ، فإن P أو الأسعار ستزيد إذا زاد عرض النقود بشكل أسرع من الناتج الحقيقي. على المدى القصير ، مثل بين عشية وضحاها ، عندما لا يتغير الإنتاج الحقيقي ، من المرجح أن ترتفع الأسعار بشكل متناسب مع المعروض النقدي. ومع ذلك ، على المدى الطويل ، يجب أن تؤدي الزيادة في الإنتاج الحقيقي إلى تخفيف الزيادة في الأسعار. بعبارة أخرى ، على المدى الطويل ، يمكن أن تؤدي زيادة المعروض من النقود بشكل أسرع من نمو الناتج الحقيقي إلى التضخم.

إذا طبقنا معادلة P = MV / Q على المثال السابق للرواتب والحسابات المصرفية التي تتضاعف في الاقتصاد ، M المضاعفة مع عدم وجود زيادة مقابلة في الناتج Q (بافتراض ثابت V) سيؤدي إلى مضاعفة P أو الأسعار.

العوامل التي تزيد من عرض النقود

بصرف النظر عن طباعة النقود الجديدة ، يمكن لعدة عوامل أخرى زيادة المعروض النقدي داخل الاقتصاد. قد يتم تخفيض أسعار الفائدة ، أو قد يتم تخفيض نسبة الاحتياطي للبنوك (النسبة المئوية للودائع التي يحتفظ بها البنك في الاحتياطيات النقدية).

من المرجح أن يؤدي انخفاض الأسعار والاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك إلى زيادة الطلب على الاقتراض بمعدلات منخفضة ، وسيكون لدى البنوك المزيد من الأموال لإقراضها. والنتيجة ستكون المزيد من الأموال في الاقتصاد ، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق والطلب على السلع ، مما يتسبب في حدوث تضخم.

أ البنك المركزي، مثل ال بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، قد تشتري ضمانات حكومية أو سندات الشركات من حملة السندات. وستكون النتيجة زيادة في السيولة النقدية للمستثمرين الذين يحملون السندات ، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق. إن سياسة البنك المركزي ، مثل الاحتياطي الفيدرالي ، بشراء سندات الشركات من شأنها أن تؤدي أيضًا إلى إصدار الشركات سندات جديدة لزيادة رأس المال لتوسيع أعمالها ، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق و الاستثمار في الأعمال التجارية.

يمكن أن يساعد التضخم المقترضين

إذا زادت الأجور مع التضخم ، وإذا كان المقترض مدينًا بالفعل بأموال قبل حدوث التضخم ، فإن التضخم يفيد المقترض. وذلك لأن المقترض لا يزال مدينًا بنفس المبلغ من المال ، لكنه الآن لديه المزيد من المال في صك راتبه لسداد الدين. ينتج عن هذا أقل فائدة للمقرض إذا استخدم المقترض الأموال الإضافية لسداد ديونه مبكرًا.

عندما تقترض شركة ما مالًا ، فسيتم سداد الأموال النقدية التي تتلقاها الآن نقدًا تكسبها لاحقًا. من القواعد الأساسية للتضخم أنه يتسبب في انخفاض قيمة العملة بمرور الوقت. وبعبارة أخرى ، فإن النقد الآن يساوي أكثر من النقد في المستقبل. وهكذا ، يتيح التضخم للمدينين أن يسددوا للمقرضين أموالاً تقل قيمتها عما كانت عليه عندما اقترضوها في الأصل.

يمكن أن يساعد التضخم أيضا المقرضين

يمكن أن يساعد التضخم المقرضين بعدة طرق ، خاصة عندما يتعلق الأمر بتوسيع نطاق جديد التمويل. أولاً ، تعني الأسعار المرتفعة أن المزيد من الناس يريدون الإئتمان لشراء سلع باهظة الثمن ، خاصة إذا لم تزداد أجورهم - وهذا يعادل عملاء جدد للمقرضين. علاوة على ذلك ، فإن الأسعار المرتفعة لتلك العناصر تكسب المقرض مزيدًا من الفائدة.

على سبيل المثال ، إذا ارتفع سعر التليفزيون من 1500 دولار إلى 1600 دولار بسبب التضخم ، فإن المُقرض يجني المزيد من المال لأن 10٪ فائدة على 1600 دولار هي أكثر من 10٪ فائدة على 1500 دولار. بالإضافة إلى ذلك ، قد يستغرق مبلغ 100 دولار الإضافي وكل الفوائد الإضافية وقتًا أطول للسداد ، مما يعني المزيد ربح للمقرض.

التضخم وتكلفة المعيشة

إذا ارتفعت الأسعار ، فهل كذلك تكلفة المعيشة. إذا كان الناس ينفقون المزيد من المال للعيش ، فلديهم أموال أقل للوفاء بالتزاماتهم (بافتراض عدم زيادة أرباحهم). مع ارتفاع الأسعار وعدم زيادة الأجور ، يعاني الناس من انخفاض في القوة الشرائية. نتيجة لذلك ، قد يحتاج الناس إلى مزيد من الوقت لسداد ديونهم السابقة مما يسمح للمقرض بتحصيل الفائدة لفترة أطول.

ومع ذلك ، فإن الوضع قد يأتي بنتائج عكسية إذا أدى إلى ارتفاع إفتراضي معدلات. التخلف عن السداد هو عدم سداد الدين ، بما في ذلك الفائدة أو رأس المال على القرض. عندما ترتفع تكلفة المعيشة ، قد يضطر الناس إلى إنفاق المزيد من أجورهم على الإنفاق غير الاختياري ، مثل الإيجار والرهن العقاري والمرافق. سيؤدي هذا إلى ترك أموال أقل لسداد الديون ، وقد يكون المقترضون أكثر عرضة للتخلف عن الوفاء بالتزاماتهم.

زيادة أسعار الفائدة

إذا كان التضخم يرتفع على خلفية الاقتصاد المتنامي ، فقد يؤدي ذلك إلى قيام البنوك المركزية ، مثل الاحتياطي الفيدرالي ، بزيادة أسعار الفائدة لإبطاء معدل التضخم. قد تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ في الاقتراض حيث يحصل المستهلكون على قروض أقل. ومع ذلك ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يساعد المقرضين في كسب المزيد من الأرباح ، وخاصة منتجات الائتمان ذات الأسعار المتغيرة مثل بطاقات الائتمان.