سندات البلدية مقابل. السندات والأقراص المدمجة الخاضعة للضريبة

إذا سأل أحد الأصدقاء ، "هل معفاة من الضرائب سندات بلدية استثمار أفضل من السندات الخاضعة للضريبة؟، "وتجيب على الفور بـ" نعم "أو" لا "، ربما تكون قد أساءت إلى صديقك. تعتمد الإجابة الصحيحة على مجموعة من العوامل الخاصة بالظروف الفردية للفرد.

أهمها يتعلق بحجم فاتورتك الضريبية. إذا كنت تجلس في 35٪ شريحة ضريبة الدخل والعيش في دولة ذات معدلات ضرائب عالية نسبيًا على الدخل ، الاستثمار في السندات البلدية (موني باختصار) من المرجح أن يكون خيارًا أفضل من السندات الخاضعة للضريبة. بدلاً من ذلك ، إذا كان دخلك يقع في شريحة ضريبة 12٪ ، فقد ترغب في الابتعاد عن سندات البلدية.

كيفية مقارنة السندات البلدية والخاضعة للضريبة

في حين أن شريحة الضرائب الخاصة بك يمكن أن توفر قاعدة عامة عند التفكير في munis بشكل عام ، فإنك تحتاج إلى النظر في فرص الاستثمار الفردية عن كثب. على وجه التحديد ، تحتاج إلى مقارنة عائد الموني بعائد السند الضريبي المشابه من خلال تحديده

عائد معادل للضريبة. يُعرف أيضًا باسم "ما بعد الضريبة" أثمر، يأخذ العائد المعادل للضريبة في الحسبان معدل الضريبة الحالي لتحديد ما إذا كان الاستثمار في السندات البلدية معادلاً للاستثمار المقابل في سند خاضع للضريبة معين.

لحسن الحظ ، هناك صيغة لذلك. أنه:

$\text{ضريبة.}-\text{العائد المكافئ.}=\frac{\text{ضريبة.}-\text{العائد المعفى.}}{(1.-\text{معدل الضريبة الهامشية.})}$ضريبة−العائد المكافئ=(1−معدل الضريبة الهامشية)ضريبة−العائد المعفى​

عند وضع هذه الصيغة موضع التنفيذ ، لنفترض أنك تفكر في الحصول على موني معفى من الضرائب بعائد 6٪ ، وشريحة ضريبية هامشية تبلغ 35٪. يمكنك إدخال الأرقام على النحو التالي:

$\text{ضريبة.}-\text{العائد المكافئ.}=\frac{6.}{(1.-.3.5.)}$ضريبة−العائد المكافئ=(1−.35)6​
في هذه الحالة سيكون عائدك المعادل للضريبة 9.23٪. هذا يعني أنه إذا كانت أدوات الدين المعادلة الخاضعة للضريبة تقدم عوائد في نطاق 7٪ إلى 8٪ ، توفر السندات البلدية الخاصة بك بعائد 6 ٪ عائدًا أفضل (على الرغم من أن عائدها الاسمي يبدو أدنى).

الآن ، لنفترض أنك في شريحة ضرائب تبلغ 12٪. سيكون العائد المكافئ للضريبة 6.8٪ (6 ÷ [1-.12]). في هذه الحالة ، لن تقدم السندات البلدية ذات العائد 6٪ فرصة استثمارية أفضل من تلك السندات الخاضعة للضريبة التي تدر 7٪ أو أكثر.

سندات البلدية مقابل سندات الشركات

بالطبع ، العودة ليست كل شيء. يجب على المستثمرين أيضا النظر في مخاطر التخلف عن السداد. تاريخياً ، شهدت السندات البلدية معدلات تخلف عن السداد منخفضة. بحسب ال مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MSRB)، بلغ متوسط ​​معدل التخلف عن السداد التراكمي لمدة 10 سنوات للسندات البلدية ذات الدرجة الاستثمارية حتى عام 2016 .18٪ فقط ، مقارنة بـ 1.74٪ لسندات الشركات.

تأتي السندات البلدية في شكلين: سندات الالتزام العام (GO) و سندات الإيرادات. كلاهما معفي من الضرائب. على الرغم من أن الأخير أكثر شيوعًا ، إلا أن الأول أكثر أمانًا. تستخدم سندات GO الضرائب (ضرائب الملكية بشكل أساسي) لدفع فوائد حاملي السندات وتسديد أصلهم في النهاية. تعتمد سندات الإيرادات على الإيرادات الناتجة عن المشروع من أجل سداد مدفوعات حاملي السندات ، مما يعني أن الأداء يعتمد جزئيًا على الظروف الاقتصادية ، مما يجعلها أكثر خطورة.

سندات البلدية مقابل. أقراص مدمجة

الآن بعد أن رأينا كيفية مقارنة موني بالسندات الخاضعة للضريبة ، مثل سندات الشركات ، دعنا نلقي نظرة على كيفية مقارنة موني مع السندات الخاضعة للضريبة شهادات الإيداع (أقراص مدمجة). على الرغم من أن الأقراص المضغوطة قد تبدو خيارًا أفضل لأنها مؤمنة من قبل FDIC وبالتالي ليس لديها أي مخاطر تقريبًا ، إلا أن لها جوانب سلبية. أحد الجوانب السلبية هو أنه عندما تنخفض أسعار الفائدة ، تكافح الأقراص المدمجة لتجاوز التضخم. لذلك ، عندما نتجه نحو بيئة انكماشية ، فإن الاعتماد على النقد هو خيار أكثر قابلية للتطبيق ، حيث ستذهب أموالك إلى أبعد من ذلك. بالطبع ، عندما تكون مقفلاً على قرص مضغوط ، فإنك تولد بعض الاهتمام أثناء الانتظار - وهذا أمر جيد. ومع ذلك، تفوق أداء السندات البلدية تاريخيا الأقراص المدمجة بهامش واسع.

الخط السفلي

يجب أن يعتمد تعرضك لسندات البلدية المعفاة من الضرائب على شريحة الضرائب وأهداف الاستثمار والموقع. إذا كنت تعيش في ولاية ذات دخل مرتفع ، فسيتم إعفاء المون الصادر محليًا من الضرائب بمقدار ثلاثة أضعاف - أي ليس فقط معفيًا من الضرائب الفيدرالية ، ولكن أيضًا من ضرائب الولاية والمدينة / المقاطعة.من الناحية المثالية ، يجب أن تكون السندات البلدية جزءًا من محفظة متنوعة جيدًا يمكن أن تشمل أيضًا الأسهم المحلية والدولية ، والممتلكات العقارية ، والصناديق المشتركة و الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، وحتى أدوات الدين الأخرى ، مثل سندات الحكومة الأمريكية ، سندات الخزينة المحمية من التضخم (TIPS)وسندات الشركات.