المعرفي مقابل. التحيز العاطفي في الاستثمار

المعرفي مقابل. تحيز الاستثمار العاطفي: نظرة عامة

كل شخص لديه التحيزات. نحن نصدر أحكامًا حول الأشخاص ، والفرص ، والسياسات الحكومية ، وبالطبع الأسواق. عندما نحلل عالمنا بالتحيزات الخاصة بنا ، فإننا نضع ملاحظاتنا من خلال عدد من المرشحات التي صنعتها تجاربنا ، ولا نتحدث فقط عن غرابيل الأسهم. نحن نتحدث عن المرشحات التي نضع قراراتنا من خلالها والتي تجعلها أحيانًا متحيزة. قد يبرر الأفراد أو لا يبررون بالضرورة أن قراراتهم يتم اتخاذها بناءً على التحيزات التي طوروها.

بشكل عام ، جميع أنواع الأنشطة اليومية مدفوعة بشكل أساسي بالأنماط السلوكية. يمكن أن تؤثر هذه الأنماط السلوكية نفسها أيضًا على إجراءات الاستثمار.

بالنسبة لمعظم الناس ، من المستحيل أن تكون غير متحيز في اتخاذ قرارات الاستثمار. ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين التخفيف من التحيزات من خلال فهمها وتحديدها ، ثم إنشاء قواعد تداول واستثمار تخففها عند الضرورة. بشكل عام ، تنقسم تحيزات الاستثمار إلى فئتين رئيسيتين: الإدراكية والعاطفية. عادة ما يكون كلا التحيزين نتيجة للتحيز في اختيار شيء على الآخر.

ما هو التحيز المعرفي؟

تتضمن التحيزات المعرفية عمومًا اتخاذ القرار بناءً على مفاهيم راسخة قد تكون دقيقة أو غير دقيقة. فكر في التحيز المعرفي على أنه أ بحكم التجربة قد يكون أو لا يكون واقعيًا.

لقد شاهدنا جميعًا أفلامًا يرتدي فيها لص يرتدي زي الشرطة للمرور عبر نقطة تفتيش أمنية. يفترض ضباط الشرطة الحقيقيون أنه نظرًا لأن الشخص يرتدي زيًا مثل زيهم ، يجب أن يكون ضابط شرطة حقيقيًا. هذا مثال على التحيز المعرفي.

ما علاقة الشرطي المزيف بخياراتك الاستثمارية؟ أنت تقوم بنفس أنواع الافتراضات التي قد تكون صحيحة أو لا تكون بالضرورة صحيحة. وهنا بعض الأمثلة:

• تأكيد التحيز: هل لاحظت أنك تعطي وزناً أكبر لآراء أولئك الذين يتفقون معك؟ المستثمرون يفعلون هذا أيضا. كم مرة قمت بتحليل مخزون ما وبحثت لاحقًا عن التقارير التي دعمت أطروحتك بدلاً من البحث عن معلومات قد تثير ثغرات في رأيك؟
• مغالطة مقامر: لنفترض أن S&P قد أغلق أمام رأسا على عقل خمسة جلسات التداول في صف واحد. تقوم بإجراء صفقة بيع على SPDR S&P 500 (SPY) لأنك تعتقد أن هناك احتمالية عالية لانخفاض السوق في اليوم السادس. في حين أنه قد يحدث ، على أساس إحصائي بحت ، فإن الأحداث الماضية لا ترتبط بالأحداث المستقبلية. قد تكون هناك أسباب أخرى وراء ظهور سوق هابطة في اليوم السادس ، ولكن حقيقة أن السوق ارتفع خمسة أيام متتالية لا علاقة لها بالموضوع.
• انحياز الوضع الراهن: البشر مخلوقات من العادة. تتسرب مقاومة التغيير إلى المحافظ الاستثمارية من خلال العودة المتكررة إلى نفس الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من البحث عن أفكار جديدة. على الرغم من أن الاستثمار في الشركات التي تفهمها أمر جيد استراتيجية الاستثمار، فقد يؤدي وجود قائمة مختصرة من منتجات الانتقال إلى الحد من إمكانية ربحك.
• التحيز لتجنب المخاطر: ال السوق الصاعدة لا يزال على قيد الحياة وبصحة جيدة ، ومع ذلك فقد غاب العديد من المستثمرين عن الارتفاع بسبب الخوف من أنه سيعكس مساره. غالبًا ما يتسبب التحيز الناجم عن المخاطرة في أن يضع المستثمرون وزناً أكبر للأخبار السيئة أكثر من الأخبار الجيدة. عادةً ما تفوق هذه الأنواع من المستثمرين الاستثمارات الآمنة والمحافظة وتتطلع إلى هذه الاستثمارات بشكل أكثر نشاطًا عندما تكون الأسواق متقلبة. يمكن أن يتسبب هذا التحيز في تأثيرات المخاطر على حمل وزن أكبر من احتمال المكافأة.
• تأثير عربة: أصبح وارن بافيت أحد أنجح المستثمرين في العالم من خلال مقاومة تأثير عربة. نصيحته الشهيرة بأن تكون جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين وخائفين عندما يكون الآخرون جشعين هي إدانة لهذا التحيز. عودة إلى تأكيد التحيز، يشعر المستثمرون بتحسن عندما يستثمرون جنبًا إلى جنب مع الجمهور. ولكن كما أثبت بافيت ، فإن العقلية المعاكسة ، بعد إجراء بحث شامل ، قد تثبت أنها أكثر ربحية.

ما هو التحيز العاطفي؟

عادة ما تحدث التحيزات العاطفية بشكل عفوي بناءً على المشاعر الشخصية للفرد في وقت اتخاذ القرار. قد تكون أيضًا متجذرة بعمق في التجارب الشخصية التي تؤثر أيضًا على صنع القرار.

عادة ما تكون التحيزات العاطفية متأصلة في نفسية المستثمرين ويمكن التغلب عليها بشكل عام أكثر من التحيزات المعرفية. التحيزات العاطفية ليست بالضرورة دائما أخطاء. في بعض الحالات ، قد يساعد التحيز العاطفي للمستثمر على اتخاذ قرار أكثر حماية ومناسبًا لأنفسهم.

وفيما يلي بعض الأمثلة على ذلك:

• التحيز النفور من الخسارة: هل لديك مخزون في محفظتك منخفض جدًا لدرجة أنك لا تستطيع تحمل فكرة البيع؟ في الواقع ، إذا قمت ببيع السهم ، يمكن إعادة استثمار الأموال المتبقية في مخزون عالي الجودة. ولكن نظرًا لأنك لا تريد الاعتراف بأن الخسارة قد انتقلت من شاشة الكمبيوتر إلى أموال حقيقية ، فأنت تتمسك بأمل أن تعود ، في يوم من الأيام ، إلى الوضع الصحيح.
• تحيز الثقة المفرطة: "لدي ميزة لا تملكها أنت (والآخرون)." يعتقد الشخص الذي لديه تحيز مفرط في الثقة أن مهارته كمستثمر أفضل من مهارات الآخرين. خذ على سبيل المثال ، الشخص الذي يعمل في صناعة الأدوية. قد يؤمنون بامتلاك القدرة على التداول ضمن ذلك قطاع عند مستوى أعلى من المتداولين الآخرين. لقد جعل السوق الحمقى من أكثر المتداولين احتراما. يمكن أن تفعل الشيء نفسه بالنسبة لك.
• انحياز الوقف: على غرار التحيز النفور من الخسارة ، هذه هي فكرة أن ما نملكه هو أكثر قيمة مما لا نملكه. تذكر أن خاسرة الأسهم؟ قد يظهر الآخرون في قطاعها المزيد من علامات الصحة لكن المستثمر لن يبيع لأنهم ما زالوا يعتقدون ، كما كان من قبل ، أنه الأفضل في قطاعه.

الاختلافات الرئيسية

بشكل عام ، عادة ما يكون التحيز نتيجة للتحيز عند اختيار شيء على آخر. يمكن أن تتأثر التحيزات بالخبرة والحكم والأعراف الاجتماعية والافتراضات والأكاديميين وغير ذلك. تتضمن التحيزات المعرفية عمومًا اتخاذ القرار بناءً على مفاهيم راسخة قد تكون دقيقة أو غير دقيقة. عادة ما تحدث التحيزات العاطفية بشكل عفوي بناءً على المشاعر الشخصية للفرد في وقت اتخاذ القرار. عادة لا تستند التحيزات العاطفية إلى التفكير المفاهيمي الموسع. قد تثبت التحيزات المعرفية والعاطفية أو لا تكون ناجحة عند التأثير على القرار.

التقليل من التحيزات غير المربحة

في الاستثمار ، يمكن أن يكون اتخاذ خطوات لتقليل التحيزات غير المربحة مفيدًا للغاية في جني المزيد من المال.

تتضمن بعض الأمثلة ما يلي:

• استخدم جدول بيانات لـ احسب المخاطرة / المكافأة من كل تجارة أو استثمار. يمكن أن يساعد ذلك في تحديد عتبة وعدم الخروج عن القاعدة أبدًا.
• عندما تضع صفقة تداول ، حدد هدفًا صعوديًا. بمجرد وصوله إلى الهدف ، قم ببيع المركز.

تتمثل إحدى الطرق الرئيسية لتقليل التحيزات غير المربحة في وضع قواعد تداول موضوعية والالتزام بها. يمكن أن تساعد قواعد التداول التي تخفف من التحيزات غير المربحة في التغلب على المشاعر وزيادة العوائد.