العناية الواجبة في 10 خطوات سهلة

اجراءات لارضاء المتطلبات يتم تعريفه على أنه تحقيق في استثمار محتمل (مثل أ مخزون) أو منتج لتأكيد كل الحقائق. يمكن أن تتضمن هذه الحقائق عناصر مثل مراجعة جميع السجلات المالية ، وأداء الشركة السابق ، بالإضافة إلى أي شيء آخر يعتبر جوهريًا. بالنسبة للمستثمرين الأفراد ، يعد إجراء العناية الواجبة بشأن استثمار محتمل في الأسهم أمرًا طوعيًا ، ولكنه موصى به.

ستناقش هذه المقالة عشر خطوات يجب عليك اتخاذها في أول مراجعة لسهم جديد. سيسمح لك إجراء هذه العناية الواجبة بالحصول على معلومات أساسية وفحص استثمار جديد محتمل.

يتم تنظيم الخطوات بحيث تقوم مع كل معلومة جديدة بالبناء على ما تعلمته سابقًا. في النهاية ، باتباع هذه الخطوات ، ستحصل على نظرة متوازنة لإيجابيات وسلبيات فكرة استثمارية. سيسمح لك ذلك باتخاذ قرار استثماري عقلاني.

الخطوة 1: رسملة الشركة

تتمثل الخطوة الأولى في تكوين صورة ذهنية أو رسم تخطيطي للشركة التي تبحث عنها. لهذا السبب سترغب في إلقاء نظرة على الشركة القيمة السوقية، والذي يوضح لك حجم الشركة من خلال حساب إجمالي القيمة السوقية بالدولار لأسهمها القائمة.

توضح القيمة السوقية الكثير عن مدى التقلب المحتمل للسهم ، ومدى اتساع نطاق الملكية ، والحجم المحتمل للأسواق النهائية للشركة. على سبيل المثال ، الأحرف الكبيرة و ميجا كاب تميل الشركات إلى أن يكون لديها تدفقات إيرادات أكثر استقرارًا وتقلبات أقل. وفي الوقت نفسه ، قد تخدم الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة مناطق واحدة فقط من السوق وقد تشهد تقلبات أكثر في أسعار أسهمها وأرباحها.

في هذه الخطوة في أداء العناية الواجبة للأسهم ، فأنت لا تصدر أي أحكام مؤيدة أو عيوب فيما يتعلق بالسهم. يجب أن تركز جهودك على تجميع المعلومات التي من شأنها أن تمهد الطريق لكل شيء قادم. عندما تبدأ في فحص أرقام الإيرادات والأرباح ، فإن المعلومات التي جمعتها حول القيمة السوقية للشركة ستمنحك بعض المنظور.

يجب عليك أيضًا تأكيد حقيقة مهمة أخرى في هذا الفحص الأول: في أي بورصة يتم تداول الأسهم؟ هل يوجد مقرهم في الولايات المتحدة (مثل بورصة نيويورك أو ناسداك أو خارج البورصة)؟ او انهم إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) مع إدراج آخر في العملات الأجنبية؟عادةً ما تحتوي ADRs على الأحرف "ADR" مكتوبة في مكان ما في العنوان المبلغ عنه لقائمة الأسهم. يجب أن تساعد هذه المعلومات إلى جانب القيمة السوقية في الإجابة عن الأسئلة الأساسية ، مثل ما إذا كان يمكنك امتلاك الأسهم في حسابات الاستثمار الحالية الخاصة بك.

الخطوة 2: الإيرادات ، اتجاهات الهامش

عندما تبدأ في النظر إلى الأرقام المالية المتعلقة بالشركة التي تبحث عنها ، قد يكون من الأفضل أن تبدأ باتجاهات الإيرادات والربح والهامش. ابحث عن اتجاهات الإيرادات وصافي الدخل خلال العامين الماضيين في أ موقع الأخبار المالية يتيح لك البحث بسهولة عن معلومات مفصلة عن الشركة باستخدام اسم الشركة أو رمز المؤشر.

توفر هذه المواقع مخططات تاريخية توضح تقلبات أسعار الشركة بمرور الوقت ، بالإضافة إلى أنها ستمنحك نسبة السعر إلى المبيعات (P / S) و ال نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). انظر إلى الاتجاهات الحديثة في كلا المجموعتين من الأرقام ، مع ملاحظة ما إذا كان النمو متقطعًا أم ثابتًا ، أو إذا كان هناك أي تقلبات كبيرة (مثل أكثر من 50٪ في عام واحد) في أي من الاتجاهين.

يجب عليك أيضا مراجعة هوامش الربح لمعرفة ما إذا كانت ترتفع أم تهبط أم لا تزال على حالها. يمكنك العثور على معلومات محددة بشأن هوامش الربح من خلال الانتقال مباشرة إلى موقع الشركة على الويب والبحث في قسم علاقات المستثمرين عن كل ربع سنة وسنوية. القوائم المالية. ستدخل هذه المعلومات حيز التنفيذ أكثر خلال الخطوة التالية.

الخطوة 3: المنافسون والصناعات

الآن بعد أن أصبح لديك إحساس بحجم الشركة ومقدار الأموال التي تكسبها ، فقد حان الوقت لتوسيع حجم الصناعات التي تعمل فيها ومع من تتنافس معها. قارن هوامش اثنين أو ثلاثة من المنافسين. يتم تحديد منافسيها جزئيًا لكل شركة. بمجرد النظر إلى المنافسين الرئيسيين في كل سطر من أعمال الشركة (إذا كان هناك أكثر من واحد) ، قد تتمكن من تحديد حجم الأسواق النهائية لمنتجاتها.

يمكنك العثور على معلومات حول منافسي الشركة في معظم مواقع أبحاث الأسهم الرئيسية. ستجد عادةً رموز الأسهم الخاصة بمنافسي شركتك جنبًا إلى جنب مع المقارنات المباشرة لمقاييس معينة لكل من الشركة التي تبحث عنها ومنافسيها. إذا كنت لا تزال غير متأكد من كيفية عمل الشركة نموذج العمل يعمل ، يجب أن تتطلع إلى سد أي فجوات هنا قبل المضي قدمًا. في بعض الأحيان ، قد يساعدك مجرد القراءة عن المنافسين في فهم ما تفعله شركتك المستهدفة بالفعل.

الخطوة 4: مضاعفات التقييم

حان الوقت الآن للوصول إلى التفاصيل الجوهرية لأداء العناية الواجبة على أحد الأسهم. سترغب في مراجعة ملف السعر / الأرباح إلى النمو (PEG) لكل من الشركة التي تبحث عنها ومنافسيها. قم بتدوين أي اختلافات كبيرة في التقييمات بين الشركة ومنافسيها. ليس من غير المألوف أن تصبح أكثر اهتمامًا بسهم منافس خلال هذه الخطوة ، وهو أمر جيد تمامًا. ومع ذلك ، اتبع إجراءات العناية الواجبة الأصلية مع ملاحظة الشركة الأخرى لمزيد من المراجعة لاحقًا.

يمكن أن تشكل نسب السعر إلى العائد الأساس الأولي للنظر في التقييمات. في حين أن الأرباح يمكن أن يكون لها بعض التقلب وستكون كذلك (حتى في أكثر الشركات استقرارًا) ، فإن التقييمات تستند إلى أرباح زائدة أو التقديرات الحالية هي مقياس يسمح بإجراء مقارنة فورية لمضاعفات السوق الواسعة أو المنافسين المباشرين.

في هذه المرحلة ، ستبدأ على الأرجح في تكوين فكرة عما إذا كانت الشركة "مخزون النمو" عكس "قيمة الأسهم. "إلى جانب هذه الفروق ، يجب أن يكون لديك إحساس عام بمدى ربحية الشركة. من الجيد عمومًا فحص أرقام الأرباح الصافية لبضع سنوات للتأكد من أحدث الأرباح الشكل (والشخص المستخدم لحساب P / E) يتم تطبيعه ، ولا يتم إلقاؤه من خلال تعديل كبير لمرة واحدة أو الشحنة.

لا تستخدم بمعزل عن غيرها ، يجب النظر إلى P / E بالاقتران مع نسبة السعر إلى الدفتر (P / B)، ال مشروع متعددونسبة السعر إلى المبيعات (أو الإيرادات). تسلط هذه المضاعفات الضوء على تقييم الشركة من حيث علاقتها بديونها وإيراداتها السنوية والميزانية العمومية. نظرًا لأن النطاقات في هذه القيم تختلف من صناعة إلى أخرى ، فإن مراجعة نفس الأرقام لبعض المنافسين أو الأقران هي خطوة أساسية. أخيرًا ، تضع نسبة السعر والعائد والنمو في الاعتبار التوقعات الخاصة بنمو الأرباح المستقبلية وكيفية مقارنتها بمضاعفات الأرباح الحالية.

الخطوة الخامسة: الإدارة والملكية

كجزء من إجراء العناية الواجبة على الأسهم ، سترغب في الإجابة على بعض الأسئلة الرئيسية المتعلقة بإدارة الشركة وملكيتها. هل ما زالت الشركة يديرها مؤسسوها؟ أم أن الإدارة والمجلس قد اختلطا في الكثير من الوجوه الجديدة؟ يُعد عمر الشركة عاملاً كبيرًا هنا ، حيث تميل الشركات الأصغر سنًا إلى الاحتفاظ بعدد أكبر من الأعضاء المؤسسين. انظر إلى السير الموحدة لكبار المديرين لمعرفة نوع الخبرات الواسعة التي لديهم. يمكنك العثور على هذه المعلومات على موقع الشركة أو في موقعها لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC) الإيداعات.

انظر أيضًا لمعرفة ما إذا كان المؤسسون والمديرون يمتلكون نسبة عالية من الأسهم ، وما مقدار يطفو تحتجزها المؤسسات. الملكية المؤسسية تشير النسب المئوية إلى مقدار التغطية التحليلية التي تحصل عليها الشركة بالإضافة إلى العوامل التي تؤثر على حجم التجارة. ضع في اعتبارك أن الملكية الشخصية العالية من قبل كبار المديرين ميزة إضافية ، والملكية المنخفضة علامة حمراء محتملة. يميل المساهمون إلى الحصول على أفضل خدمة عندما يكون للأشخاص الذين يديرون الشركة حصة في أداء السهم.

الخطوة 6: اختبار الميزانية العمومية

يمكن بسهولة تكريس العديد من المقالات لكيفية إجراء مراجعة الميزانية العمومية ، ولكن لأغراض العناية الواجبة الأولية لدينا ، فإن الاختبار السريع سيفي بالغرض. مراجعة توحيد شركتك ورقة التوازن لمعرفة المستوى العام للأصول والخصوم ، مع إيلاء اهتمام خاص لمستويات النقد (القدرة على دفع الالتزامات قصيرة الأجل) ومبلغ دين طويل الأمد التي تحتفظ بها الشركة. الكثير من الديون ليس بالضرورة أمرًا سيئًا ويعتمد على نموذج عمل الشركة أكثر من أي شيء آخر.

بعض الشركات (والصناعات ككل) شديدة للغاية تتطلب رؤوس أموال ضخمة، بينما يتطلب الآخرون أكثر قليلاً من أساسيات الموظفين والمعدات وفكرة جديدة للنهوض والتشغيل. انظر الى نسبة الدين إلى حقوق الملكية لمعرفة مقدار الأسهم الإيجابية التي تمتلكها الشركة. يمكنك بعد ذلك مقارنة ذلك مع نسب الديون إلى حقوق الملكية للمنافسين لوضع المقياس في منظور أفضل.

إذا تغيرت أرقام الميزانية العمومية "السطر العلوي" لإجمالي الأصول ، وإجمالي المطلوبات ، وحقوق المساهمين بشكل كبير من سنة إلى أخرى ، فحاول تحديد السبب. اقرأ ال الحواشي المصاحبة للبيانات المالية ومناقشة الإدارة في التقرير ربع السنوي / السنوي يمكن أن تلقي بعض الضوء على الموقف. يمكن أن تستعد الشركة لإطلاق منتج جديد ، يتراكم الأرباح المحتجزة، أو ببساطة التقليل من موارد رأس المال الثمينة. يجب أن يبدأ ما تراه في الحصول على منظور أعمق بعد مراجعة اتجاهات الربح الأخيرة.

الخطوة 7: تاريخ سعر السهم

في هذه المرحلة ، سترغب في تحديد طول المدة فئات الأسهم تم تداولها ، بالإضافة إلى حركة الأسعار على المدى القصير والطويل. هل كان سعر السهم متقلبًا ومتقلبًا أم سلسًا وثابتًا؟ يوضح هذا نوع تجربة الربح التي شاهدها المالك العادي للسهم ، والتي يمكن أن تؤثر على حركة الأسهم في المستقبل. تميل الأسهم المتقلبة باستمرار إلى أن يكون لها مساهمون على المدى القصير ، مما قد يضيف عوامل مخاطرة إضافية لبعض المستثمرين.

الخطوة 8: خيارات المخزون والتخفيف

بعد ذلك ، ستحتاج إلى البحث في ملف 10-س و 10 ك التقارير. إيداعات SEC ربع سنوية مطلوبة لإظهار جميع خيارات الأسهم المعلقة بالإضافة إلى توقعات التحويل بالنظر إلى مجموعة من أسعار الأسهم المستقبلية.

استخدم هذا للمساعدة في فهم كيف يمكن أن يتغير عدد الأسهم في ظل سيناريوهات الأسعار المختلفة. بينما خيارات الأسهم يحتمل أن تكون حافزًا قويًا للاحتفاظ بالموظفين ، احترس من الممارسات المشبوهة مثل إعادة إصدار خيارات "تحت الماء" أو أي تحقيقات رسمية تم إجراؤها على أنها غير قانونية ممارسات مثل خيارات للخلف.

الخطوة 9: التوقعات

خطوة العناية الواجبة هذه هي نوع من "شاملة" وتتطلب بعض الحفر الإضافي. سترغب في معرفة تقديرات الإيرادات والأرباح المتفق عليها للسنتين إلى الثلاث سنوات القادمة ، والاتجاهات طويلة الأجل التي تؤثر على الصناعة ، والتفاصيل الخاصة بالشركة حول الشراكات ، الانضمام للمغامرات, الملكية الفكريةوالمنتجات والخدمات الجديدة. قد تكون الأخبار حول منتج أو خدمة في الأفق هي ما يثير اهتمامك في البداية في المخزون. حان الوقت الآن لفحصها بشكل كامل بمساعدة كل ما جمعته حتى الآن.

الخطوة العاشرة: المخاطر

إن وضع هذه القطعة الحيوية جانبًا حتى النهاية يجعلنا نؤكد دائمًا على المخاطر الكامنة في الاستثمار. تأكد من فهم كل من المخاطر على مستوى الصناعة والمخاطر الخاصة بالشركة. هل هناك مسائل قانونية أو تنظيمية معلقة؟ هل تتخذ الإدارة قرارات تؤدي إلى زيادة إيرادات الشركة؟ هل الشركة صديقة للبيئة؟ ما نوع المخاطر طويلة الأجل التي يمكن أن تنجم عن احتضان / عدم تبني المبادرات الخضراء؟ يجب على المستثمرين الحفاظ على عقلية مؤيدة للشيطان صحية في جميع الأوقات ، وتصور أسوأ السيناريوهات ونتائجها المحتملة على السهم.

الخط السفلي

بمجرد الانتهاء من هذه الخطوات ، يجب أن تكون قادرًا على تقييم أرباح الشركة المستقبلية المحتملة وكيف يمكن أن يتناسب السهم مع محفظتك أو استراتيجية الاستثمار. حتما ، سيكون لديك تفاصيل قد ترغب في إجراء المزيد من البحث عنها. ومع ذلك ، فإن اتباع هذه الإرشادات من شأنه أن يحميك من فقدان شيء قد يكون حيويًا لقرارك.

سيرمي المستثمرون المخضرمون العديد من الأفكار الاستثمارية (ومناديل الكوكتيل) في سلة المهملات أكثر من سيحتفظون بها لمزيد من المراجعة ، لذلك لا تخف أبدًا من البدء من جديد بفكرة جديدة وجديدة شركة. هناك عشرات الآلاف من الشركات للاختيار من بينها.