Co obchodníkům za ta léta chybělo o Amazonu (AMZN)

Nedávno jsem psal o zklamání ze zisku pro Amazon.com, Inc. (AMZN). Společnost zmeškala odhady příjmů a v den zisku snížila akcie o 7,6%.

Vedení uvádějící pomalejší růst tržeb ve třetím čtvrtletí bylo hlavním katalyzátorem: pokles z 20% plus na očekávaných 10% až 16% v příštím čtvrtletí. Kompy bude těžké porazit, což má některé investory obavy.

Tento „návrat na Zemi“ se opět očekával, ale příběh o mimořádném růstu této společnosti možná vedl k těžko splnitelným očekáváním investorů. Je však důležité si uvědomit, že dlouhodobý plán Amazonu se naplňuje. Věřím, že je to jen začátek.

Vedení se dlouhodobě zaměřuje volný peněžní tok. To, co začalo a zůstalo po léta jako podnikání ztrácí peníze, pokračuje v rozkvět do velkého výnosného podnikání. Hlavní maloobchodní činností Amazonu je nízká marže a vysoký objem. Jakmile byl zatočen za roh a byla vybudována široce rozšířená závislost, prakticky to zajistilo, že bude těžké soutěžit a ještě těžší ohrozit úspěšný základ Amazonu.

Slova investory a obchodníci jsou v dnešní době často zaměnitelné, ale existuje zásadní rozdíl. Ti, kteří si koupili vizi Amazonu brzy a udrželi se v chudých letech, jsou investoři. A ti, kteří hledají rychlé zisky, jsou obchodníci.

Když akcie reagují na překvapení z negativních zisků, nenechte se mýlit - to je charakteristický znak obchodníků. Obchodníci jsou od přírody spekulanti, kteří sázejí na blízkou budoucí hodnotu něčeho. Mají tendenci se fixovat na velmi blízké události-jako zpomalení růstu příjmů nebo ředící nákup.

Ale investor by udělal dobře, kdyby vypadal dlouhodobě. Pokud jde o Amazon, maloobchodní prodej, i když je nízký, je obrovský a je chlebem a máslem, zatímco ostatní zdánlivě nesouvisející podniky inkubují.

Cloud computing divize Amazon Web Services (AWS) je úžasné podnikání s vysokým růstem podnikového softwaru nejvyšší kvality. Počáteční investoři, kteří si mysleli, že online prodej knih je chytrý nápad, pravděpodobně nikdy nepředvídali tento růstový motor. Zajímavé do budoucna je také to, že nový generální ředitel Amazonu Andy Jassy v podstatě postavil AWS. Jeho vize budoucnosti této růstové jednotky má tedy jasné dlouhodobé pozitivní důsledky.

Kromě online maloobchodu a cloudu má Amazon některá svá chapadla v médiích, reklamě, softwaru, hardwaru a logistice, o kterých víme. Ach - nezapomínejme na Prime, který také roste jako plevel. Nakonec Amazon kupuje MGM za 8,45 miliardy dolarů (stále podléhá schválení FTC). Jedná se pravděpodobně o hru Amazon Prime Video, která má posílit nabídky obsahu a růst popularity v soutěži s Netflix, Inc. (NFLX) úctyhodněji.

Pokud tedy vezmeme pohled investora na tento rostoucí konglomerát, ohlédněme se za některými klíčovými věcmi, které se zaměřením na toto momentální narušení zisku nemine.

To je velké: Amazon obchoduje se svým nejlevnějším oceněním za nejméně pět let (možná více s použitím určitých metrik). Zde se podíváme na a cena k výdělku (P/E) graf v čase od roku 2016. Vidíme, jak postupně klesá.

I když se současný poměr ceny a zisku 58x může ve vakuu zdát vysoký, mějte na paměti, že společnost dlouho nebyla zisková. Ve skutečnosti trvalo 14 let, než Amazon dosáhl kumulativně stejného zisku jako jeho první 1 miliarda USD plus čtvrtletí, když za čtvrté čtvrtletí 2017 vykázal čistý příjem 1,86 miliardy USD.

Tím se dostáváme k výdělku. Nyní, když jsou výdělky několik let kladné, pojďme si promluvit o poměrech P/E. Pokud P/E klesá, investoři vnímají, že akcie zlevňují. To se děje hlavně několika způsoby:

• Cena akcií klesá, zatímco zisky rostou nebo stagnují.
• Zisky rostou, zatímco cena klesá nebo stagnuje.
• Zisky rostou, zatímco překonávají současný růst ceny akcií.

Poslední a nejžádanější platí pro Amazon. Zde se znovu podíváme na graf P/E, ale přidány jsou grafy trendů cen a výnosů:

Akcie stále zlevňují a zároveň zdražují a rostou výdělky. Považuji to za obzvláště zajímavé, protože když se kolem tak silný základní příběh, jako je tento, setká, obvykle to udělají i velcí investoři peněz. A máme skvělé důkazy o tom, že Wall Street není s Amazonem nijak rozšířena, a to navzdory jakékoli záhubě a sklíčenosti z titulků zisků.

V níže uvedené tabulce zkoumáme případy nákupu velkých peněz na MAPsignals.com.

Fascinující je, že akcie Amazonu se od 28. července 2015 objevily 32krát na seznamu 20 nejlepších nákupů a od té doby se zvýšily o 535,3%. Na tomto grafu TradingView můžeme při zahájení nákupu a několik z těchto signálů za posledních sedm let:

Zde je důvod, proč to ukazuji: Amazon klesl o více než 11% ze svých maxim po posledním hovoru o zisku. Nenechte však krátkodobé investory, aby se soustředili na hluk. Tyto peníze kupují velké peníze už roky.

Obchodníci se mohou soustředit na výkyvy a pípnutí, ale investoři se nejlépe hodí podívat se pod pokličku a uznat, že Amazon je tu na to, aby zůstal na dlouhou dobu. A stejně jako raní investoři nerozeznávají současný Amazon od skromných dnů prodeje knih, věřím, že v budoucnosti nepoznáme Amazon od online maloobchodního giganta, jakým je dnes. Světlé věci čeká Amazon.

Sečteno a podtrženo

Amazon minul zisky. Obchodníci se bojí, ale dlouhodobí investoři byli masivně odměněni. Výdělky rostly a během let přitahovaly kupce s velkými penězi. Časem se vyplatilo sázet na Amazon. Tento autor by proti tomuto trendu nebojoval.

Zveřejnění: Autor nemá v době zveřejnění v AMZN žádnou pozici.