Exchange Traded Fund (ETF) Definice a přehled

Co je ETF?

Fond obchodovaný na burze (ETF) je typ cenného papíru, který sleduje index, sektor, komodita nebo jiné aktivum, ale které lze koupit nebo prodat na burze stejně jako běžné akcie. ETF může být strukturováno tak, aby sledovalo cokoli od ceny jednotlivé komodity po velkou a různorodou sbírku cenných papírů. ETF mohou být dokonce strukturovány tak, aby sledovaly konkrétní investiční strategie.

Známým příkladem je SPDR S&P 500 ETF (ŠPIÓN), která sleduje Index S&P 500. ETF mohou obsahovat mnoho typů investic, včetně akcií, komodit, dluhopisů nebo kombinace typů investic. Fond obchodovaný na burze je a obchodovatelné zabezpečení, což znamená, že má související cenu, která umožňuje snadné nákup a prodej.

ETF se nazývá burza obchodována fond, protože je obchodován na burze stejně jako akcie. Cena akcií ETF se bude během obchodního dne měnit, jak budou akcie nakupovány a prodávány na trhu. Tohle je na rozdíl od podílových fondů, které nejsou obchodovány na burze, a obchodují pouze jednou denně po uzavření trhů. ETF navíc bývají nákladově efektivnější a likvidnější, když ve srovnání s podílovými fondy.

ETF je typ fondu, který drží více podkladová aktiva, spíše než jen jeden jako akcie. Protože v rámci ETF existuje více aktiv, mohou být oblíbenou volbou pro diverzifikaci.

ETF může vlastnit stovky nebo tisíce akcií v různých průmyslových odvětvích, nebo může být izolováno pro jedno konkrétní odvětví nebo odvětví. Některé fondy se zaměřují pouze na nabídky USA, zatímco ostatní mají globální výhled. Například ETF zaměřené na bankovnictví by obsahovalo akcie různých bank napříč odvětvím.

Typy ETF

Investorům jsou k dispozici různé typy ETF, které lze použít k vytváření příjmů, spekulacím, zvyšování cen a k zajištění nebo částečnému vyrovnání rizika v portfoliu investora. Zde je stručný popis některých ETF, které jsou dnes na trhu k dispozici.

Dluhopisové ETF

BondETF se používají k zajištění pravidelného příjmu investorům. Jejich rozdělení příjmů závisí na výkonnosti podkladových dluhopisů. Mohou zahrnovat státní dluhopisy, podnikové dluhopisy a státní a místní dluhopisy - nazývané komunální dluhopisy. Na rozdíl od svých podkladových nástrojů nemají ETF dluhopisů datum splatnosti. Obvykle obchodují s prémií nebo slevou na skutečnou cenu dluhopisu. Můžete si přečíst více o dluhopisových ETF tady.

Akcie ETF

Akciové ETF zahrnují koš akcií pro sledování jednoho odvětví nebo sektorů. Akciový ETF může například sledovat automobilové nebo zahraniční akcie. Cílem je poskytnout diverzifikovaný vývoz do jednoho odvětví, které zahrnuje vysoce výkonné a nové subjekty s potenciálem růstu. Na rozdíl od akciových podílových fondů mají akciové ETF nižší poplatky a nezahrnují skutečné vlastnictví cenných papírů. Můžete si přečíst více o akciových ETF tady.

Průmyslové ETF

Průmyslové nebo sektorové ETF jsou fondy, které se zaměřují na konkrétní odvětví nebo odvětví. ETF energetického sektoru bude například zahrnovat společnosti působící v tomto odvětví. Myšlenkou průmyslových ETF je získat expozici vůči vzestupu tohoto odvětví sledováním výkonnosti společností působících v tomto odvětví. Příkladem je technologický sektor, který je v poslední době svědkem přílivu finančních prostředků. Současně je v ETF také omezena negativní stránka nestálé výkonnosti akcií, protože nezahrnují přímé vlastnictví cenných papírů. Průmyslové ETF se také používají k rotaci do a ze sektorů během ekonomických cyklů. Můžete si přečíst více o sektorových ETF tady.

Komoditní ETF

Jak naznačuje jejich název, komoditní ETF investují do komodit, včetně ropy nebo zlata. Komoditní ETF poskytují několik výhod. Nejprve diverzifikují portfolio, což usnadňuje zajištění poklesů. Například komoditní ETF mohou poskytnout polštář během propadu na akciovém trhu. Za druhé, držení akcií v komoditním ETF je levnější než fyzické držení komodity. Důvodem je, že první z nich nezahrnuje náklady na pojištění a skladování. Můžete si přečíst více o komoditních ETF tady.

ETF měny

Měnové ETF jsou sdružené investiční nástroje, které sledují výkonnost měnových párů, sestávajících z domácí a cizí měny. ETF měn slouží více účelům. Lze s nimi spekulovat na ceny měn na základě politického a ekonomického vývoje v dané zemi. Používají se také k diverzifikaci portfolia nebo jako zajištění proti volatilitě na devizových trzích ze strany dovozců a vývozců. Některé z nich slouží také k zajištění proti hrozbě inflace. Můžete si přečíst více o měnových ETF tady.

Inverzní ETF

Inverzní ETF se pokoušejí získat zisky z poklesů akcií zkrácením akcií. Shorting je prodej akcie, očekávání poklesu hodnoty a její zpětný odkup za nižší cenu. Inverzní ETF používá deriváty ke zkrácení akcie. V zásadě jde o sázky, že trh bude klesat. Když trh klesá, inverzní ETF se zvyšuje o poměrnou částku. Investoři by si měli uvědomit, že mnoho inverzních ETF je směnně obchodované bankovky (ETN) a ne pravdivé ETF. ETN je dluhopis, ale obchoduje se jako akcie a je krytý emitentem jako banka. Určitě si to ověřte u svého makléř abyste zjistili, zda je ETN vhodná pro vaše portfolio.

V USA je většina ETF zřízena jako otevřené fondy a podléhá zákonu o investičních společnostech z roku 1940, s výjimkou případů, kdy následná pravidla změnila jejich regulační požadavky. Otevřené fondy neomezují počet investorů zapojených do produktu.

Jak začít investovat do ETF

S množstvím platforem, které mají obchodníci k dispozici, se investice do ETF stala poměrně snadnou. Chcete -li začít investovat do ETF, postupujte podle níže uvedených kroků.

1. Najděte investiční platformu: ETF jsou k dispozici na většině online investičních platforem, na stránkách poskytovatelů penzijních účtů a investičních aplikacích, jako je Robinhood. Většina těchto platforem nabízí obchodování bez provizí, což znamená, že za nákup nebo prodej ETF nemusíte platit poplatky poskytovatelům platforem. Nákup nebo prodej poplatků bez provize však neznamená, že poskytovatel ETF také poskytne přístup ke svému produktu bez přidružení náklady. Jednou z oblastí, kde služby platformy mohou navzájem odlišit své služby, je pohodlí, služby a rozmanitost produktů. Například aplikace investující do smartphonu umožňují nákup akcií ETF kliknutím na tlačítko. To nemusí platit u všech makléřů, které mohou investory požádat o papírování nebo složitější situaci. Některá známá makléřství však nabízejí rozsáhlý vzdělávací obsah, který pomáhá novým investorům seznámit se s ETF a zkoumat je.
2. Výzkum ETF: Druhý a nejdůležitější krok v investování ETF zahrnuje jejich výzkum. Dnes je na trzích k dispozici široká škála ETF. Jedna věc, kterou je třeba během výzkumného procesu pamatovat, je, že ETF nejsou na rozdíl od jednotlivých cenných papírů, jako jsou akcie nebo dluhopisy. Když se zavážete k ETF, budete muset vzít v úvahu celý obrázek - z hlediska odvětví nebo průmyslu. Zde je několik otázek, které byste měli během výzkumného procesu zvážit:
3. Jaký je váš časový rámec pro investování?
4. Investujete kvůli příjmu nebo růstu?
5. Existují konkrétní sektory nebo finanční nástroje, které vás vzrušují?
6. Zvažte obchodní strategii: Pokud jste začátečník do ETF, dobrou obchodní strategií je průměrování dolarových nákladů nebo rozložení investičních nákladů na určité časové období. Důvodem je, že vyhlazuje výnosy za určité časové období a zajišťuje disciplinovaný (na rozdíl od náhodného nebo nestálého) přístupu k investování. Začínajícím investorům také pomůže dozvědět se více o nuancích investování do ETF. Jakmile se s obchodováním začnou více bavit, mohou investoři přejít na sofistikovanější strategie, jako je swingové obchodování a rotace sektorů.

Jak nakupovat a prodávat ETF

ETF obchodují prostřednictvím online brokerů a tradičních broker-dealerů. Můžete si zobrazit některé z nejlepších makléřů v oboru pro ETF pomocí seznamu Investopedia nejlepší makléři pro ETF. Alternativou ke standardním brokerům jsou robo-poradci jako Zlepšení a Bohatství kteří využívají ETF ve svých investičních produktech.

Skutečné příklady ETF

Níže jsou uvedeny příklady populárních ETF na dnešním trhu. Některé ETF sledují index akcií a vytvářejí široké portfolio, zatímco jiné se zaměřují na konkrétní odvětví.

• SPDR S&P 500 (SPY) je nejstarší přežívající a nejznámější ETF sleduje index S&P 500.
• IShares Russell 2000 (IWM) sleduje index Russell 2000 s malou kapitalizací.
• Invesco QQQ (QQQ) indexuje Nasdaq 100, který obvykle obsahuje technologické akcie.
• Průmyslový průměr SPDR Dow Jones (DIA) představuje 30 akcií průmyslového průměru Dow Jones.
• Odvětvové ETF sledovat jednotlivá průmyslová odvětví, jako je ropa (OIH), energetika (XLE), finanční služby (XLF), REIT (IYR), biotechnologie (BBH).
• Komoditní ETF představují komoditní trhy včetně ropy (USO) a zemního plynu (UNG).
• Fyzicky zajištěné ETF: Zlaté akcie SPDR (GLD) a iShares Silver Trust (SLV) drží ve fondu fyzické zlaté a stříbrné slitky.

Výhody a nevýhody ETF

ETF poskytují nižší průměrné náklady, protože pro investora by bylo nákladné koupit všechny akcie držené v portfoliu ETF jednotlivě. Investoři potřebují provést pouze jednu transakci k nákupu a jednu transakci k prodeji, což vede k menšímu počtu provizí u makléřů, protože investoři provádějí pouze několik obchodů. Makléři obvykle účtují provizi za každý obchod. Někteří makléři dokonce nabízejí obchodování s některými nízkonákladovými ETF bez provize, což ještě více snižuje náklady pro investory.

Poměr nákladů ETF je náklady na provoz a správu fondu. ETF mají obvykle nízké výdaje, protože sledují index. Pokud například ETF sleduje index S&P 500, může obsahovat všech 500 akcií ze S&P, což z něj činí pasivně spravovaný fond a méně časově náročné. Ne všechny ETF však sledují index pasivně.

Aktivně spravované ETF

Existují také aktivně spravované ETF, kde se správci portfolia více zapojují do nákupu a prodeje akcií společností a změny podílů ve fondu. Aktivněji spravovaný fond bude mít obvykle vyšší poměr nákladů než pasivně spravované ETF. Je důležité, aby investoři určili, jak je fond spravovat, ať už aktivně nebo pasivně, výsledný poměr nákladů a zvážit náklady versus míru návratnosti, abyste se ujistili, že to stojí za to podíl.

Indexované akcie ETF

ETF s indexovanými akciemi poskytuje investorům diverzifikaci indexového fondu a také možnost prodávejte nakrátko, nakupujte na marži a nakupujte jen za jednu akcii, protože neexistuje žádný minimální vklad požadavky. Ne všechny ETF jsou však stejně různorodé. Některé mohou obsahovat vysokou koncentraci v jednom odvětví nebo v malé skupině akcií nebo aktiv, která jsou navzájem vysoce korelovaná.

Dividendy a ETF

ETF sice poskytují investorům možnost získat, jak ceny akcií rostou a klesají, ale těží také ze společností, které vyplácejí dividendy. Dividendy jsou částí výnosů přidělených nebo vyplácených společnostmi investorům za držení jejich akcií. Akcionáři ETF mají nárok na poměrnou část zisků, jako jsou vydělané úroky nebo dividendy zaplaceno a může získat zbytkovou hodnotu v případě likvidace fondu.

ETF a daně

ETF je daňově efektivnější než podílový fond, protože většina nákupů a prodejů probíhá prostřednictvím burzy a sponzora ETF nepotřebuje odkoupit akcie pokaždé, když si investor přeje prodat, nebo vydat nové akcie pokaždé, když si investor přeje koupit. Uplatnění akcií fondu může vyvolat daňovou povinnost, takže kótování akcií na burze může snížit daňové náklady. V případě podílového fondu platí, že pokaždé, když investor prodá své akcie, prodá jej zpět do fondu a může mu vzniknout daňová povinnost, kterou musí zaplatit akcionáři fondu.

Dopad ETF na trh

Vzhledem k tomu, že ETF jsou mezi investory stále oblíbenější, bylo vytvořeno mnoho nových fondů, což u některých z nich vedlo k nízkým objemům obchodování. Výsledek může vést k tomu, že investoři nebudou moci snadno nakupovat a prodávat akcie nízkoobjemového ETF.

Objevily se obavy ohledně vlivu ETF na trh a toho, zda poptávka po těchto fondech může nafouknout hodnoty akcií a vytvořit křehké bubliny. Některé ETF spoléhají na portfoliové modely, které nejsou testovány v různých tržních podmínkách a mohou vést k extrémním přílivům a odlivům z fondů, což má negativní dopad na stabilitu trhu.

Od finanční krize hrají ETF hlavní roli v rychlých krazech trhu a nestabilitě. Problémy s ETF byly významnými faktory bleskových havárií a poklesů trhu v květnu 2010, srpnu 2015 a Únor 2018.

Vytvoření a vykoupení ETF

Dodávka akcií ETF je regulována prostřednictvím mechanismu známého jako tvorba a zpětný odkup, který zahrnuje velké specializované investory, tzv autorizovaní účastníci (AP).

Vytvoření ETF

Když chce ETF vydat další akcie, AP koupí akcie akcií z indexu - např S&P 500 sledovaný fondem - a prodává je nebo vyměňuje ETF za nové akcie ETF za stejnou cenu hodnota. AP zase prodává akcie ETF na trhu se ziskem. Volá se proces AP, který prodává akcie sponzorovi ETF výměnou za akcie v ETF stvoření.

Vytvoření při sdílení obchodů za prémii

Představte si ETF, který investuje do akcií S&P 500 a jehož cena akcií je na konci trhu 101 USD. Pokud hodnota akcií, které ETF vlastní, měla hodnotu pouze 100 USD na akcii, pak se cena fondu ve výši 101 USD obchoduje s prémií fondu čistá hodnota aktiv (NAV). NAV je účetní mechanismus, který určuje celkovou hodnotu aktiv nebo akcií v ETF.

Autorizovaný účastník má motivaci uvést cenu akcií ETF zpět do rovnováhy s NAV fondu. Za tímto účelem AP koupí akcie akcií, které chce ETF držet ve svém portfoliu, z trhu a prodá je fondu výměnou za akcie ETF. V tomto případě AP kupuje akcie na otevřeném trhu v hodnotě 100 USD za akcii, ale získává akcie ETF, které se obchodují na otevřeném trhu za 101 USD za akcii. Tento proces se nazývá tvorba a zvyšuje počet akcií ETF na trhu. Pokud vše ostatní zůstane stejné, zvýšení počtu akcií dostupných na trhu sníží cenu ETF a uvede akcie do souladu s NAV fondu.

Vykoupení ETF

Naopak AP také nakupuje akcie ETF na volném trhu. AP poté tyto akcie prodá zpět sponzorovi ETF výměnou za jednotlivé akcie, které AP může prodat na volném trhu. Výsledkem je, že počet akcií ETF je snížen prostřednictvím tzv. Procesu Vykoupení.

Výše aktivity zpětného odkupu a tvorby je funkcí poptávky na trhu a toho, zda ETF obchoduje se slevou nebo prémií na hodnotu majetku fondu.

Vykoupení, když akcie obchodují se slevou

Představte si ETF, které drží akcie v indexu Russell 2000 small-cap a v současné době se obchoduje za 99 USD za akcii. Pokud hodnota akcií, které ETF drží ve fondu, má hodnotu 100 USD za akcii, pak ETF obchoduje se slevou vůči NAV.

Aby AP vrátil cenu akcií ETF zpět na její NAV, nakoupí akcie ETF na otevřeném trhu a prodá je zpět ETF výměnou za akcie podkladového akciového portfolia. V tomto případě je AP schopen koupit vlastnictví akcií v hodnotě 100 USD výměnou za akcie ETF, které koupil za 99 USD. Tento proces se nazývá vykoupení a snižuje nabídku akcií ETF na trhu. Když se sníží nabídka akcií ETF, cena by měla vzrůst a přiblížit se její NAV.

ETF vs vzájemné fondy vs. akcie

Fondy obchodované na burze	Podílové fondy	Zásoby
ETF jsou typem indexových fondů, které sledují koš cenných papírů.	Podílové fondy jsou sdružené investice do dluhopisů, cenných papírů a dalších nástrojů, které poskytují výnosy.	Akcie jsou cenné papíry, které poskytují výnosy na základě výkonu.
Ceny ETF lze obchodovat s prémií nebo se ztrátou vůči čisté hodnotě aktiv fondu.	Ceny podílových fondů se obchodují s čistou hodnotou aktiv celého fondu.	Výnosy akcií jsou založeny na jejich skutečné výkonnosti na trzích.
ETF se na trzích obchoduje v pravidelných hodinách, stejně jako akcie.	Podílové fondy lze vyplatit pouze na konci obchodního dne.	Akcie se obchodují v pravidelných tržních hodinách.
Některé ETF lze zakoupit bez provize a jsou levnější než podílové fondy, protože neúčtují marketingové poplatky.	Některé podílové fondy neúčtují poplatky za zatížení, ale většina je dražší než ETF, protože mají poplatky za správu a marketing.	Akcie lze na některých platformách zakoupit bez provize a obecně po nákupu nejsou s nimi spojeny žádné poplatky.
ETF nezahrnují skutečné vlastnictví cenných papírů.	Podílové fondy vlastní cenné papíry v jejich koši.	Akcie zahrnují fyzické vlastnictví cenného papíru.
ETF diverzifikují riziko sledováním různých společností v odvětví nebo odvětví v jednom fondu.	Podílové fondy diverzifikují riziko vytvořením portfolia, které pokrývá více tříd aktiv a bezpečnostních nástrojů.	Riziko je soustředěno do výkonnosti akcie.
Obchodování s ETF probíhá v naturáliích, což znamená, že je nelze vyměnit za hotovost.	Akcie podílových fondů lze vyměnit za peníze v čisté hodnotě majetku fondu pro daný den.	Akcie se nakupují a prodávají za hotovost.
Protože jsou burzy akcií ETF považovány za nepeněžní distribuce, ETF jsou ze všech tří typů finančních nástrojů daňově nejefektivnější.	Podílové fondy nabízejí daňové výhody, když vracejí kapitál nebo do svého portfolia zahrnují určité typy dluhopisů osvobozených od daně.	Akcie jsou zdaněny běžnými sazbami daně z příjmu nebo sazbami kapitálových zisků.