30 nových veřejných společností včetně výprodejů Uber čelí do konce roku

Investoři ve 30 nově kótovaných veřejných společnostech, jako je Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) a Pinterest Inc. (PINY), kteří po svých vysoce očekávaných IPO utrpěli řadu výprodejů, by do konce roku mohli zažít ještě ostřejší poklesy, jak uvádí Financial Times.

Platnost blokovacích doložek končí

V následujících týdnech, uzavírací klauzule protože nově veřejným společnostem vyprší platnost, což znamená, že zasvěcenci společností a investoři před IPO budou moci začít prodávat své akcie. To neznamená jen špatné zprávy pro samotné společnosti. Větší riziko, kterému trh čelí, je, že výprodej společností, které ztrácejí peníze, včetně Uberu, se snížil o 30% oproti původnímu Cena IPO způsobí zvlněný efekt a stáhne dolů další akcie, stejně jako poškodí vyhlídky, že brzy budou veřejné společnosti.

"Sledujeme nadcházející zprávy o zablokování, protože ceny akcií mají tendenci před vydáním klesat," řekla Kathleen Smith společnosti Renaissance Capital. Barronova

. "Obzvláště znepokojivé jsou společnosti, jejichž akcie se od IPO špatně obchodují." Očekává se, že zasvěcenci budou dychtivě prodávat a vyvíjet tlak na cenu akcií. “

Uber v ohrožení

Z desítek nově kótovaných společností, u nichž je stanoveno, že jejich doba blokování vyprší do konce roku Průkopník sdílení jízd Uber v roce 2019 je jedním z nejsledovanějších ve skupině a byl největším seznamem rok. Společnost sídlící v San Francisku utrpěla, když se investoři odklonili od ztrátových mega-jednorožců do defenzivnějších a bezpečnějších kapes trhu.

"Uber nemá udržitelný obchodní model-akcie klesnou, když vyprší doba blokování," řekl Michael Underhill, investiční ředitel společnosti Capital Innovations. "To bude mít průběžný účinek-bude se více prodávat."

„Přehodnocení růstu“

Expert IPO a profesor financí z University of Florida Jay Ritter zopakoval skličující sentiment. "Rozhodně došlo k poklesu." ocenění společností, které mají v ceně akcií zabudovaný velký růstový optimismus. Celkově došlo k přehodnocení růstu. “

Očekává se také, že v roce 2019 skončí období blokování zoomu a Pinterestu. To by mohlo vyvinout tlak na již poražené akcie společnosti Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON), a další. Akcie Lyft klesly téměř o 45% z ceny IPO a Peloton je nižší o 25%.

Uplynutí blokačních dob vrhá stín také na jiné dosud neveřejné společnosti, jako je The We Co, mateřská společnost coworkingová síť WeWork, která odložila své plány IPO na začátku tohoto roku po sesazení jejího generálního ředitele a zakladatele Adama Neumann.

IPC s podporou VC

Financial Times poznamenávají, že technologické společnosti zvýhodněné skupinami rizikového kapitálu čelí některým z největších protivětrů. Podle profesora UF Jaye Rittera IPO podporované VC vidí, že jejich akcie klesnou v průměru o 3%, když skončí období blokování, ve srovnání s IPO bez VC, které klesají o 1%.

Mezi společnosti podporované VC patří Airbnb, Postmates a Palantir. Očekávalo se, že všechny tři budou zveřejněny v letošním roce, ale předpokládá se, že tak učiní v roce 2020. Mnoho, včetně Airbnb, váží a přímý výpis, kde neexistuje žádná investiční banka, nevybírají se peníze a cenu akcií určuje trh.

Co bude dál?

Do budoucna budou investoři tvrdě usilovat o společnosti, které nemohou ukázat slibnou cestu k ziskovosti a dokázat, že jejich obchodní modely jsou udržitelné.

"Vidíte pocit naléhavosti komunity rizikového kapitálu - jsou znepokojeni," řekl UnderHill a srovnal současné prostředí s technologickou bublinou v 90. letech. „Připadá mi to jako v roce 1999... Máme pozdní cyklus. Společnosti, které nemají udržitelné obchodní modely, nebudou na kapitálových trzích odměněny. “

V nedávné zprávě Bank of America Merrill Lynch s názvem „Budeme IPO jako v roce 1999,“ poznamenali analytici, „výběry IPO by mohly být varovný signál, že investoři přesouvají pozornost na ziskovost uprostřed makroekonomických obav a potenciální efekt zvlnění by mohl být významný. “