Medvědí trh Definice: Fáze a příklady

Co je to medvědí trh?

Medvědí trh je, když trh zažívá dlouhodobé poklesy cen. Obvykle popisuje stav, ve kterém cenné papíry ceny klesají o 20% nebo více z nedávných maxim uprostřed rozšířeného pesimismu a negativního sentimentu investorů.

Medvědí trhy jsou často spojeny s poklesy celkového trhu nebo indexu, jako je S&P 500, ale jednotlivé cenné papíry nebo komodity mohou jsou také považováni za medvědí trhy, pokud zaznamenají pokles o 20% nebo více za delší časové období - obvykle o dva měsíce nebo více. Medvědí trhy mohou také doprovázet obecný hospodářský pokles, jako je recese. Medvědí trhy mohou být v kontrastu se vzestupnými trendy býčí trhy.

Porozumění medvědím trhům

Ceny akcií obecně odrážejí budoucí očekávání peněžních toků a zisků od společností. Jak vyhlídky na růst ubývají a očekávání jsou přerušována, ceny akcií mohou klesat. Chování stáda, strach a spěch na ochranu ztrát ze ztráty mohou vést k prodloužení období snižování cen aktiv.

Jedna definice medvědího trhu říká, že trhy jsou na medvědím území, když akcie v průměru klesnou minimálně o 20% ze svého maxima. Ale 20% je libovolné číslo, stejně jako 10% pokles je libovolným měřítkem pro opravu. Další definicí medvědího trhu je, když jsou investoři averzivnější vůči riziku než hledající riziko. Tento druh medvědího trhu může trvat měsíce nebo roky, protože investoři se vyhýbají spekulacím ve prospěch nudných a jistých sázek.

Příčiny medvědího trhu se často liší, ale obecně platí, že slabý resp zpomalující nebo zpomalující ekonomiku přinese s sebou medvědí trh. Příznaky slabé nebo zpomalující ekonomiky jsou obvykle nízká zaměstnanost, nízký disponibilní příjem, slabá produktivita a pokles zisků z podnikání. Medvědí trh může navíc vyvolat jakýkoli zásah vlády do ekonomiky.

Například změny v sazbě daně nebo v sazba federálních fondů může vést k medvědímu trhu. Podobně pokles důvěry investorů může také signalizovat nástup medvědího trhu. Když se investoři domnívají, že se něco chystá, začnou jednat - v tomto případě rozprodají akcie, aby se vyhnuli ztrátám.

Medvědí trhy mohou trvat několik let nebo jen několik týdnů. A světský medvědí trh může trvat kdekoli od 10 do 20 let a je charakterizován trvale podprůměrnými výnosy. Na světských medvědích trzích mohou existovat shromáždění, kde se akcie nebo indexy po určitou dobu shromažďují, ale zisky nejsou trvalé a ceny se vrací na nižší úrovně. A cyklický medvědí trh, na druhé straně, může trvat kdekoli od několika týdnů do několika měsíců.

Americké hlavní tržní indexy se 24. prosince 2018 téměř blížily teritoriu medvědího trhu a klesly jen o 20%. Nověji hlavní indexy včetně indexů S&P 500 a Dow Jones Industrial Average prudce klesly na území medvědího trhu mezi 11. březnem a 12. březnem 2020. Předtím se poslední prodloužený medvědí trh ve Spojených státech uskutečnil v letech 2007 až 2009 během finanční krize a trval zhruba 17 měsíců. S&P 500 za tu dobu ztratil 50% své hodnoty.

V únoru 2020 globální akcie vstoupily na náhlý medvědí trh v důsledku celosvětové pandemie koronavirů a odesílaly DJIA klesla o 38% ze svého historického maxima z 12. února (29 568,77) na minimum 23. března (18 213,65), což je o něco více než jedna Měsíc. S&P 500 i Nasdaq 100 však dosáhly do srpna 2020 nových maxim.

Fáze medvědího trhu

Medvědí trhy mají obvykle čtyři různé fáze.

1. První fáze se vyznačuje vysokými cenami a vysokými sentiment investorů. Ke konci této fáze začínají investoři opouštět trhy a získávat zisky.
2. Ve druhé fázi začínají ceny akcií prudce klesat, obchodní aktivita a zisky podniků začínají klesat a ekonomické ukazatele, které mohly být kdysi kladné, se začínají dostávat pod průměr. Někteří investoři začínají panikařit, protože sentiment začíná klesat. Toto se označuje jako kapitulace.
3. Třetí fáze ukazuje spekulanti začít vstupovat na trh, následně zvýšit některé ceny a objem obchodování.
4. Ve čtvrté a poslední fázi ceny akcií nadále klesají, ale pomalu. Jak nízké ceny a dobré zprávy začínají znovu přitahovat investory, medvědí trhy začínají vést k býčím trhům.

Medvědí trhy vs. Opravy

Medvědí trh by neměl být zaměňován s korekcí, což je krátkodobý trend, který trvá méně než dva měsíce. Zatímco opravy nabídnout vhodný čas pro hodnotné investory, aby našli Vstupní bod na akciové trhy, medvědí trhy jen zřídka poskytují vhodná místa vstupu. Tato bariéra je dána tím, že je téměř nemožné určit dno medvědího trhu. Pokoušet se získat zpět ztráty může být těžká bitva, pokud investoři nejsou krátkými prodejci nebo nepoužívají jiné strategie k dosažení zisků na klesajících trzích.

Mezi lety 1900 a 2018 měl Dow Jones Industrial Average (DJIA) přibližně 33 medvědích trhů, v průměru jeden za tři roky.Jeden z nejpozoruhodnějších medvědích trhů v nedávné historii se shodoval s globální finanční krizí, která nastala v období od října 2007 do března 2009. Za tu dobu klesl Dow Jones Industrial Average (DJIA) o 54%.Globální pandemie COVID-19 způsobila nejnovější medvědí trh v roce 2020.

Krátký prodej na medvědích trzích

Investoři mohou na medvědím trhu vydělat krátký prodej. Tato technika zahrnuje prodej vypůjčených akcií a jejich zpětný odkup za nižší ceny. Je to extrémně riskantní obchod a může způsobit velké ztráty, pokud to nevyjde. Krátký prodejce si musí půjčit akcie od makléře před zadáním objednávky krátkého prodeje. Krátká částka zisku a ztráty prodávajícího je rozdílem mezi cenou, kde byly akcie prodány, a cenou, kde byly koupeny zpět, označované jako „kryté“.

Například investor zkrátí 100 akcií akcie na 94 USD. Cena klesá a akcie jsou kryté na 84 USD. Investor do kapsy zisk 10 $ x 100 = 1 000 $. Pokud se akcie neočekávaně obchodují výše, je investor nucen akcie zpět odkoupit za prémii, což způsobí velké ztráty.

Vkládá a převrací ETF na medvědí trhy

Prodejní opce dává majiteli svobodu, nikoli však odpovědnost, prodat akcie za určitou cenu k určitému datu nebo dříve. Put opce lze použít ke spekulacím na klesající ceny akcií a zajištění proti poklesu cen k ochraně dlouhodobých portfolií. Investoři musí mít na svých účtech oprávnění k provádění takových obchodů. Mimo medvědí trh nákup nákupů je obecně bezpečnější než prodej na krátko.

Inverzní ETF jsou navrženy tak, aby měnily hodnoty v opačném směru indexu, který sledují. Například inverzní ETF pro S&P 500 by se zvýšil o 1%, pokud by index S&P 500 klesl o 1%. Existuje mnoho pákových inverzních ETF, které zvyšují návratnost sledovaného indexu dvakrát a třikrát. Stejně jako opce lze ke spekulaci nebo ochraně portfolií použít inverzní ETF.

Skutečné příklady medvědích trhů

V říjnu 2007 doléhala krize akciového hypotečního úvěru na burzu na akciový trh. Tehdy se S&P 500 dotkl maxima 1 565,15 z 9. října 2007. Do 5. března 2009 klesl na 682,55, protože se vyjasnil rozsah a důsledky selhání hypotéky na bydlení na celkovou ekonomiku. Indexy hlavních amerických trhů se 24. prosince 2018 opět přiblížily teritoriu medvědího trhu a propadly se jen o 20% méně.

V poslední době se Dow Jones Industrial Average dostal na medvědí trh 11. března 2020 a S&P 500 vstoupil na medvědí trh 12. března 2020. To následovalo po nejdelším býčím trhu v historii indexu, který byl zahájen v březnu 2009. Akcie byly hnány dolů vlivem koronaviru a klesajícími cenami ropy v důsledku rozdělení mezi Saúdskou Arábií a Ruskem. Během tohoto období Dow Jones během několika týdnů prudce klesl z historických maxim z téměř 30 000 na minima pod 19 000.

Mezi další příklady patří důsledky prasknutí dot com bubliny v březnu 2000, která vymazala přibližně 49% hodnoty S&P 500 a trvala až do října 2002; a Velká hospodářská krize, která začala kolapsem akciového trhu ve dnech 28. až 29. října 1929.

Obavy z šíření viru COVID-19 přivedly globální ekonomiky do sestupné spirály a trhy poslaly na medvědí území počátkem poloviny roku 2020. Forbes uvedl, že index S&P 500 klesl do 23. března 2020 o 34% na 2 237,40. Díky tomu byl pokles jedním z nejhorších v historii indexu. Překonal hranici 3000 bodů až 27. května 2020, kdy dosáhl 3036,13 a začal stoupat výše. I defenzivní akcie jako finanční, které se v dobách nouze obvykle dobře daří, krátce po pandemii zasáhly. Finanční akcie od poloviny února do konce března 2020 klesly téměř o 8%.