Definice výkupu managementu (MBO)

Co je to buyout managementu (MBO)?

Buyout managementu (MBO) je transakce, kde manažerský tým společnosti nakupuje aktiva a operace podniku, který řídí. Vedení výkup je atraktivní pro profesionální manažery, protože má větší potenciální odměny a kontrolu nad tím, že je spíše vlastníkem firmy než zaměstnancem.

Jak funguje odkup managementu (MBO)

Výhodné jsou výkupy managementu (MBO)

výstupní strategie pro velké korporace, které si přejí realizovat prodej divizí, které nejsou součástí jejich hlavní činnosti, nebo soukromé firmy, kde si majitelé přejí odejít do důchodu. The financování požadovaný pro MBO je často poměrně značný a je obvykle kombinací dluhu a vlastního kapitálu, který je odvozen od kupujících, finančníků a někdy i prodávajícího.

Zatímco management po MBO získá plody vlastnictví, musí provést přechod z být zaměstnanci vlastníkům, což s sebou nese podstatně větší odpovědnost a větší potenciál ztráty.

Jedním z vynikajících příkladů odkupu managementu je, když Michael Dell, zakladatel počítačové společnosti Dell, zaplatil v roce 2013 25 miliard dolarů v rámci odkoupení managementu (MBO) společnosti, kterou původně založil, a to soukromě, aby mohl mít větší kontrolu nad směrem společnost.

Výkup managementu (MBO) vs. Buy-in pro správu (MBI)

Buyout managementu (MBO) se liší od buy-inu managementu (MBI), ve kterém externí tým managementu získává společnost a nahrazuje stávající manažerský tým. Liší se také od nákupu pákového efektu (LMBO), kdy kupující používají aktiva společnosti jako zajištění k získání financování dluhu. Výhodou MBO oproti LMBO je, že společnost zatížení dluhu může být nižší, což mu poskytne větší finanční flexibilitu.

Výhodou MBO oproti MBI je, že když stávající manažeři získávají firmu, mají mnohem lepší porozumění tomu a není zahrnuta žádná křivka učení, což by bylo v případě, že by to bylo spuštěno novou sadou manažery. Odkupy managementu (MBO) provádějí manažerské týmy, které chtějí získat finanční odměnu za budoucí rozvoj společnosti příměji, než by to dělali pouze jako zaměstnanci.

Výhody a nevýhody odkupu managementu (MBO)

Odkupy managementu (MBO) jsou vnímány jako dobré investiční příležitosti zajišťovací fondy a velcí finančníci, kteří obvykle vybízejí společnost, aby se stala soukromou, aby mohla zefektivnit provoz a zlepšit ziskovost mimo zrak veřejnosti, a poté se dostat na veřejnost na mnohem vyšší úrovni ocenění po silnici.

V případě, že je odkup správy (MBO) podporován a soukromý kapitál fondu, fond vzhledem k tomu, že existuje specializovaný manažerský tým, pravděpodobně zaplatí za aktivum atraktivní cenu. I když se soukromých kapitálových fondů mohou účastnit také MBO, jejich preference může být pro MBI, kde jsou společnosti vedeny manažery, které znají, a nikoli stávajícím řídícím týmem.

Struktura MBO má však také několik nevýhod. Zatímco manažerský tým může sklízet plody vlastnictví, musí provést přechod ze zaměstnanců na majitele, což vyžaduje změnu myšlení z manažerského na podnikatelské. Ne všichni manažeři mohou být při tomto přechodu úspěšní.

Prodávající také nemusí realizovat nejlepší cenu za prodej majetku v MBO. Pokud je stávající manažerský tým vážným uchazečem o majetek nebo operace zbaven, manažeři mají potenciální střet zájmů. To znamená, že by mohli bagatelizovat nebo záměrně sabotovat budoucí vyhlídky aktiv, která jsou na prodej, aby je koupila za relativně nízkou cenu.