Kdo vyhraje cenovou válku za zprostředkování?

Zatímco obchody bez provizí se staly normou pro zákazníky slevových online brokerů, v říjnu 2019 to byla velká novinka. Charles Schwab, TD Ameritrade, E*OBCHOD, a Ally Invest všechny provize za snížení kapitálu na první týden v říjnu 2019 na nulu, a Věrnost se připojil k davu 10. října. Bank of America's Merrill Edge rozšířilo 21. října bezplatné obchodování pro všechny členy jeho věrnostního programu.

Průmysl v tomto směru podniká kroky pro dítě již několik let. Hlavní online makléři začali nabízet výběrový seznam v průměru 50–100 z fondy obchodované na burze (ETF) v roce 2010 bez provize. Na začátku roku 2017 zahájil Schwab kolo snížení provizí, které znovu nastavilo základní sazbu provizí v celém odvětví na 4,95-6,95 USD, přičemž poplatky se snížily ze 7,95 na 9,95 USD. Hlavní makléři po těchto škrtech vylepšili své nabídky ETF bez provizí.

Zprostředkováním všech akcií a ETF transakcí bez provize makléři odstranili výhodu nabídky seznamu ETF svým zákazníkům, kterým nevznikají transakční poplatky-ale mají také

poplatky odstranil že jim poskytovatelé fondů platili. Jak však uvidíme, makléři mají mnoho dalších způsobů generování příjmů, včetně výdělku z přílivu noví investoři láká na levné obchody na snadno použitelných online platformách.

Zdarma provize neznamená, že je vše zdarma

Žádný z brokerů, kteří snížili provizi za akcie a základní opce na nulu, se zcela nevzdal všech svých provizních příjmů. Makléři stále účtují poplatky za uzavření smlouvy opční obchody, a také vybírat poplatky za futures, forex, dluhopisy a některé transakce podílových fondů.

Porovnání nákladů na makléře

Jennifer Butler, ředitel správy aktiv a průzkumu makléřů ve společnosti Corporate Insight, říká: „Většina tohoto hnutí je zaměřena na neaktivní obchodníky, ale nemyslím si, že by tržby tvořili do otevírání nových účtů. "Věří, že makléři se dále pohybují v poskytování poradenství, aby mohli fungovat v prostředí bez provizí za akcie a fondy obchodované na burze (ETF). Při analýze nabídek robo-poradce, které jsou pro nás k dispozici Ocenění Best Robo-Advisors 2020, online makléři, kteří také nabízejí spravované účty, tlačili své zákazníky, často ne příliš nenápadně, do těchto produktů.

A co hotovost?

Velké procento příjmů makléře pochází z nečinné hotovosti. Pokud jsou noví klienti přitahováni myšlenkou neplatit žádnou provizi za obchody s akciemi, přinesou nějakou hotovost. Makléři a clearingové firmy získávají úrok z nečinných peněz. Někteří sdílejí tento zájem s klienty, ale někteří si nechávají většinu výnosů z úroků pro sebe.

Pohled na účetní závěrku brokera ukazuje, že firmy nejsou závislé pouze na příjmech z obchodování. Podle Schwabových podání u SEC přibližně 40% příjmů společnosti pocházelo z úrokových výnosů za tři měsíce končící březnem 2021.

Hotovostní zametání

Většina brokerů nabízí svým zákazníkům nějaký druh program zametání hotovosti, převodem peněz na konci dne na úročený účet. U některých brokerů je tato akce automatická. Úroková sazba nabízená na těchto účtech však může být poměrně nízká, což by investoři měli být vědomi toho, zda doufají, že vytvoří příjem ze své hotovosti, do které se aktuálně neinvestuje akcie.

Podle Schwaba je držení neinvestované hotovosti na makléřském účtu nejlepší pro krátkodobé situace, kdy investor plánuje utratit peníze během několika dnů nebo brzy uskuteční obchod. Dlouhodobá hotovost by měla být investována do opce s vyšším výnosem, jako je např vkladový list (CD) nebo spořicí účet s výnosy.

Jak makléři vydělávají peníze bez vlastního kapitálu a opcí základní provize?

Toky příjmů pro online brokery pocházejí z různých zdrojů, včetně úroků z peněžních zůstatků klientů, jak je uvedeno výše, ale také z akciových úvěrových programů, provizí za jiné produkty, poplatků za vedení na avizovaných účtech a samozřejmě platby za objednávku tok.

Několik brokerů sdílí výnosy, které generují, se svými klienty, kteří drží akcie, které jsou v jejich půjčovány akciové úvěrové programy. Například Interactive Broker má program na zvýšení výnosů akcií, který umožňuje jeho zákazníkům získat další příjem tím, že umožní společnosti půjčovat plně vyplacené akcie akcií držených v jejich účet. Firma tyto akcie půjčuje jiným obchodníkům, kteří si je chtějí půjčit prodat je nakrátko a jsou ochotni za to zaplatit úrok. Tento úrok je pak rozdělen mezi brokera a zákazníka půjčujícího akcie.

Provize nezmizí úplně. Makléři stále účtují v průměru 0,50-0,65 USD za opční smlouvu. Odstraněním provizí za nohu ve výši 4,95-6,95 USD ušetříte spoustu peněz rozpětí obchodníci, kteří obvykle obchodují se strategiemi opcí s více nohami. Někteří makléři nadále účtují své základní provizi za obchodování penny akcie (OTCBB). Některé transakce v podílových fondech jsou zpoplatněny a stále se účtují provize za transakce s dluhopisy a obchody uskutečněné pomocí živého makléře.

Platba za tok objednávky

Platba za tok objednávky nadále generuje příjmy pro většinu brokerů. Některým makléřům se to líbí Robin Hood vydělat velkou část jejich příjmů prostřednictvím této praxe. Makléři, kteří směrují objednávky ke generování platby za tok objednávek, obvykle nehledají nejlepší cenu. Společnost Robinhood na začátku nabízela bezplatné obchodování, protože si myslela, že by mohla kompenzovat ztracené příjmy z provize platbou za tok objednávek, jakmile bude mít značnou základnu zákazníků, kteří obchodují.

Podle pravidla 606 SEC jsou makléři-směrovači, kteří směrují objednávky jménem zákazníků, povinni zveřejňovat čtvrtletní zprávy, které uvádějí místa použitá pro objednávky zákazníků. Tyto zprávy najdete na webech makléřů pod nadpisem Pravidla 606, přestože se nečtou snadno. Můžete také od svého makléře požádat o zprávu s uvedením, kam byly směrovány vaše vlastní objednávky za předchozích šest měsíců.

Kdo vyhrává a kdo prohrává?

Snížení provizí za obchodování pomáhá klientům online brokerů snížením jejich poplatků za obchodování. Vítězi se pravděpodobně stanou makléři s velkými bankovními operacemi, jako je Schwab, stejně jako makléři, kteří mohou přesvědčit své klienty, aby konsolidovali svá aktiva pod jednou střechou. Butler společnosti Corporate Insight vidí posun k věrnostním nebo stupňovitým výhodám, aby klienty povzbudil konsolidujte svá aktiva a sledujte nárůst nabídek, kde čím více peněz přinesete, tím lépe vás odmění dostat.

Zatímco někteří tomu věří Platforma Robinhood inspirovalo přechod k nulovým provizím pro ostatní makléře, což nevysvětluje, proč reakce velkých makléřů trvala pět let od uvedení této firmy na trh. Robinhood probudil velké makléře k myšlence, že nováčci v obchodování nechtějí platit provize.

Charles Schwab, zakladatel a předseda jeho stejnojmenné firmy, řekl, že jeho společnost v roce 2019 přešla na nulové provize, ale vždy směřovala tímto směrem, protože, jak řekl Investopedii„Chtěl jsem ze vzorce vyjmout provize. Stojí v cestě dobré investiční výkonnosti. “

Sečteno a podtrženo

Podle zprávy od FINRA„Investování bez provizí je jen jedním z mnoha faktorů, které pomohly zvýšit počet individuálních investorů vstupujících na trhy poprvé. Zatímco nulové poplatky odstranily překážku vstupu, noví investoři hlásí schopnost investovat s malými množství peněz a touha investovat na důchod jako důležitější faktory pro vstup do trhy.

Ať už jste nový nebo zkušený investor využívající investování bez provize, stále byste se měli spoléhat na určité základní principy, které vás povedou k dlouhodobý investiční úspěch. Pomocí nástroje alokace aktiv zajistěte, aby bylo vaše portfolio přiměřeně vyváženo mezi třídami aktiv a geografickými lokalitami. Tyto obchody lze nyní provádět bez tření provize, což může pouze pomoci vašim výnosům do budoucna.