Obchodování vzájemných fondů pro začátečníky

Nákup akcií v podílové fondy může být pro začínající investory zastrašující. K dispozici je obrovské množství finančních prostředků, všechny s různými investičními strategiemi a skupinami aktiv. Obchodní podíly v podílových fondech se liší od obchodování s akciemi v akcích resp fondy obchodované na burze (ETF). Poplatky účtované za podílové fondy mohou být komplikované. Pochopení těchto poplatků je důležité, protože mají velký dopad na výkonnost investic ve fondu.

Co jsou podílové fondy?

Podílový fond je investiční společnost, která bere peníze od mnoha investorů a spojuje je do jednoho velkého banku. Profesionální manažer fondu investuje peníze do různých typů aktiva včetně akcií, dluhopisů, komodit a dokonce i nemovitostí. Investor kupuje podíly v podílovém fondu. Tyto akcie představují vlastnický podíl na části aktiv vlastněných fondem. Podílové fondy jsou určeny pro dlouhodobější investory a nejsou určeny k častému obchodování kvůli jejich poplatkové struktuře.

Podílové fondy jsou často atraktivní pro investory, protože jsou široce diverzifikované.

Diverzifikace pomáhá minimalizovat riziko investice. Podílové fondy místo hledání a individuálního rozhodování o každém typu aktiv, které mají zahrnout do portfolia, nabízejí jeden komplexní investiční nástroj. Některé podílové fondy mohou mít tisíce různých podílů. Podílové fondy jsou také velmi kapalný. Je snadné nakupovat a vyplácet akcie v podílových fondech.

Je třeba zvážit širokou škálu podílových fondů. Existuje několik hlavních typů fondů dluhopisové fondy, akciové fondy, vyvážené fondy, a indexové fondy.

Dluhopisové fondy drží jako aktiva cenné papíry s pevným výnosem. Tyto dluhopisy platí svým majitelům pravidelný úrok. Podílový fond rozděluje držitelům podílových fondů tento podíl.

Akciové fondy investují do akcií různých společností. Akciové fondy se snaží profitovat především zhodnocováním akcií v průběhu času a také vyplácením dividend. Akciové fondy mají často strategii investování do společností na základě jejich Tržní kapitalizace, celková dolarová hodnota nesplacených akcií společnosti. Například, velká čepice akcie jsou definovány jako akcie s tržní kapitalizací nad 10 miliard USD. Akciové fondy se mohou specializovat na velké, střední-nebo malá čepice zásoby. Fondy s malou kapitalizací mívají vyšší volatilitu než fondy s velkou kapitalizací.

Vyrovnané fondy drží kombinaci dluhopisů a akcií. Rozdělení mezi akcie a dluhopisy v těchto fondech se liší v závislosti na strategii fondu. Indexové fondy sledují výkonnost indexu, jako je S&P 500. Tyto fondy jsou pasivně spravovány. Mají podobná aktiva jako sledovaný index. Poplatky za tyto typy fondů jsou nižší v důsledku občasného obratu aktiv a pasivního řízení.

Jak obchodují vzájemné fondy

Mechanika obchodování podílových fondů se liší od ETF a akcií. Podílové fondy vyžadují minimální investice kdekoli od 1 000 do 5 000 USD, na rozdíl od akcií a ETF, kde je minimální investice jedna akcie. Podílové fondy obchodují pouze jednou denně po uzavření trhů. Akcie a ETF lze obchodovat kdykoli během obchodního dne.

Cena za podíly v podílovém fondu je určena zákonem čistá hodnota aktiv (NAV) vypočteno po uzavření trhu. NAV se vypočítá vydělením celkové hodnoty všech aktiv v portfolia, snížené o jakékoli závazky, o počet nesplacených akcií. To se liší od akcií a ETF, kde ceny během obchodního dne kolísají.

Investor nakupuje nebo vyplácí akcie podílových fondů přímo ze samotného fondu. To se liší od akcií a ETF, kde protistrana nákupu nebo prodeje akcie je dalším účastníkem trhu. Podílové fondy účtují různé poplatky za nákup nebo odkup akcií.

Poplatky a poplatky podílového fondu

Pro investory je zásadní porozumět druhu poplatků spojených s nákupem a odkupem akcií podílových fondů. Tyto poplatky se velmi liší a mohou mít dramatický dopad na výkonnost investice ve fondu.

Některé podílové fondy účtují poplatky za načtení při nákupu nebo odkupu akcií ve fondu. Zatížení je podobné jako komise zaplaceno při nákupu nebo prodeji akcií. Poplatek za zatížení kompenzuje zprostředkovateli prodeje čas a odborné znalosti při výběru fondu pro investora. Poplatky za zatížení mohou být kdekoli od 4% do 8% z částky investované do fondu. A zatížení front-end je účtováno, když investor poprvé nakoupí akcie ve fondu.

A zadní zátěž také nazývaný odložený prodejní poplatek, je účtován, pokud jsou akcie fondu prodány v určitém časovém rámci po jejich prvním nákupu. Zatížení typu back-end je obvykle vyšší v prvním roce po nákupu akcií, ale poté se každým rokem snižuje. Fond může například účtovat 6%, pokud jsou akcie odkoupeny v prvním roce vlastnictví, a poté může tento poplatek každý rok snížit o 1% až do šestého roku, kdy není účtován žádný poplatek.

A úroveň zatížení poplatek je roční poplatek odečtený z aktiv ve fondu za úhradu distribučních a marketingových nákladů fondu. Tyto poplatky jsou známé také jako poplatky 12b-1. Jedná se o fixní procento průměrných čistých aktiv fondu. Za součást jsou považovány zejména poplatky 12b-1 poměr nákladů pro fond.

Poměr nákladů zahrnuje průběžné poplatky a výdaje fondu. Poměry výdajů se mohou značně lišit, ale obecně jsou 0,5 až 1,25%. Pasivně řízeno prostředky, jako např indexové fondy, obvykle mají nižší poměr nákladů než aktivně řízeno finanční prostředky. Pasivní fondy mají ve svých fondech nižší obrat. Nesnaží se překonat a benchmark index, ale zkuste to duplikovat, a proto nemusíte kompenzovat vedoucí investic za jeho odborné znalosti při výběru investičních aktiv.

Poplatky za zatížení a poměry nákladů mohou představovat značnou zátěž pro výkonnost investic. Fondy, které nabíjejí zátěž, musí překonat své srovnávací index nebo podobné fondy k ospravedlnění poplatků. Mnoho studií ukazuje, že investiční fondy často nemají lepší výkon než jejich bez zátěže protějšky. Proto pro většinu investorů nemá smysl kupovat akcie ve fondu s velkým zatížením. Podobně fondy s vyšším poměrem nákladů mají také obvykle horší výsledky než fondy s nízkými výdaji.

Protože jejich vyšší výdaje táhnou dolů výnosy, aktivně spravované podílové fondy někdy dostanou špatný rap jako skupina celkově. Ale mnoho mezinárodních trhů (zejména objevující se ty) jsou pro přímé investice příliš obtížné-nejsou vysoce likvidní ani vhodné pro investory-a nemají žádný komplexní index, který by bylo možné sledovat. V tomto případě se vyplatí nechat si profesionálního manažera projít všemi složitostmi a za koho se vyplatí zaplatit aktivní poplatek.

Tolerance rizika a investiční cíle

Prvním krokem při určování vhodnosti jakéhokoli investičního produktu je posouzení tolerance rizika. To je schopnost a touha podstoupit riziko výměnou za možnost vyšších výnosů. Přestože jsou podílové fondy často považovány za jednu z bezpečnějších investic na trhu, určité typy podílových fondů nejsou vhodné pro ty, jejichž hlavním cílem je za každou cenu zabránit ztrátám. Agresivní akciové fondy například nejsou vhodné pro investory s velmi nízkými tolerancemi rizika. Podobně mohou být některé dluhopisové fondy s vysokým výnosem také příliš riskantní, pokud investují do dluhopisů s nízkým hodnocením nebo nevyžádaných, aby generovaly vyšší výnosy.

Vaše konkrétní investiční cíle jsou dalším nejdůležitějším faktorem při posuzování vhodnosti podílových fondů, díky čemuž jsou některé podílové fondy vhodnější než jiné.

Pro investora, jehož hlavním cílem je zachování kapitálu, což znamená, že je ochotna akceptovat nižší zisky na oplátku za jistotu, že její počáteční investice je bezpečná, vysoce rizikové fondy nejsou dobré vejít se. Tento typ investora má velmi nízkoutolerance rizika a měl by se vyhnout většině akciových fondů a mnoha agresivnějším dluhopisovým fondům. Místo toho se podívejte na dluhopisové fondy, které investují pouze do vysoce hodnocených státních nebo korporátních dluhopisů nebo fondů peněžního trhu.

Pokud je hlavním cílem investora generovat velké výnosy, jsou pravděpodobně ochotni podstoupit větší riziko. V tomto případě mohou být vynikající volbou akciové a dluhopisové fondy s vysokým výnosem. Ačkoli je potenciál ztráty větší, tyto fondy mají profesionální manažery, kteří mají větší pravděpodobnost než průměrný retailový investor generuje značné zisky nákupem a prodejem špičkových akcií a rizikového dluhu cenné papíry. Investoři, kteří chtějí agresivně růst své bohatství, nejsou příliš vhodní pro fondy peněžního trhu a další vysoce stabilní produkty, protože míra návratnosti často není mnohem větší než inflace.

Příjem nebo růst?

Podílové fondy vytvářejí dva druhy příjmů: kapitálové zisky a dividendy. Ačkoli jakýkoli čistý zisk vytvořený fondem musí být převeden na akcionáře alespoň jednou ročně, četnost, s jakou různé fondy rozdělují, se velmi liší.

Pokud se snažíte dlouhodobě růst bohatství a nezabývá se vytvářením okamžitého příjmu, fondů, které se zaměřují na růst akcie a použití strategie buy-and-hold jsou nejlepší, protože jim obecně vznikají nižší náklady a mají nižší daňový dopad než jiné typy finanční prostředky.

Pokud místo toho chcete použít své investice k vytvoření pravidelného příjmu, jsou fondy s dividendou skvělou volbou. Tyto fondy investují do různých dividendových akcií a úročených dluhopisů a vyplácejí dividendy alespoň jednou ročně, ale často čtvrtletně nebo pololetně. Ačkoli akciové fondy jsou rizikovější, tyto typy vyvážených fondů mají řadu poměrů akcií k dluhopisům.

Daňová strategie

Při posuzování vhodnosti podílových fondů je důležité vzít v úvahu daně. V závislosti na aktuální finanční situaci investora mohou mít příjmy z podílových fondů vážný dopad na roční hodnotu investora daňová povinnost. Čím více příjmů v daném roce vyděláte, tím vyšší bude váš běžný příjem a kapitálové zisky daňové pásmo.

Dividendové fondy jsou špatnou volbou pro ty, kteří chtějí minimalizovat svou daňovou povinnost. Přestože fondy využívající dlouhodobou investiční strategii mohou vyplácet kvalifikované dividendy, které jsou zdaněny při nižší míře kapitálových zisků jakékoli platby dividend zvyšují zdanitelný příjem investora pro rok. Nejlepší volbou je vybrat fondy, které se více zaměřují na dlouhodobé kapitálové zisky a vyhýbají se dividendovým akciím nebo úročeným korporátním dluhopisům.

Fondy, které investují do státních nebo obecních dluhopisů osvobozených od daně, generují úrok, který nepodléhá federální dani z příjmu. Tyto produkty tedy mohou být dobrou volbou. Ne všechny dluhopisy osvobozené od daně jsou však zcela osvobozeny od daně, proto si ověřte, zda tyto výnosy podléhají státním nebo místním daním.

Mnoho fondů nabízí produkty spravované se specifickým cílem daňové efektivity. Tyto fondy využívají strategii buy-and-hold a vyhýbají se cenných papírům vyplácejícím dividendy nebo úroky. Přicházejí v různých formách, takže je důležité vzít v úvahu toleranci vůči riziku a investiční cíle daňově efektivní fond.

Je jich mnoho metriky studovat, než se rozhodnete investovat do podílového fondu. Hodnotitel podílových fondů Jitřenka (JITRO) nabídky skvělý web pro analýzu finančních prostředků a nabízí podrobnosti o fondech, které obsahují podrobnosti o jeho alokace aktiv a míchejte mezi akciemi, dluhopisy, hotovostí a jakýmkoli jiným alternativní aktiva to se může konat. To také propagovalo investiční styl box, který rozděluje fond mezi tržní strop, na který se zaměřuje (malý, střední a velký strop) a investiční styl (hodnota, růst nebo směs, což je mix hodnoty a růstu). Další klíčové kategorie zahrnují následující:

• Poměry nákladů fondu
• Přehled jeho investic hospodářství
• Životopisné detaily manažerského týmu
• Jak silné jsou jeho správcovské schopnosti
• Jak dlouho to bylo

Aby byl fond nákupem, měl by mít kombinaci následujících charakteristik: skvělé dlouhodobé (nikoli krátkodobé) výsledky, účtovat přiměřeně nízký poplatek ve srovnání s vrstevnická skupina„Investujte konzistentním přístupem vycházejícím ze stylového rámečku a vlastněte manažerský tým, který funguje již dlouhou dobu. Společnost Morningstar shrnuje všechny tyto metriky do hodnocení hvězdičkami, což je dobré místo, kde můžete začít vnímat, jak silný byl podílový fond. Mějte však na paměti, že hodnocení je zaměřeno zpětně.

Investiční strategie

Jednotliví investoři mohou hledat podílové fondy, které dodržují určitou investiční strategii, kterou investor upřednostňuje, nebo sami aplikují investiční strategii nákupem akcií ve fondech, které splňují kritéria zvolené strategie.

Investování hodnoty

Hodnota investování, propagovaný legendárním investorem Benjaminem Grahamem ve třicátých letech minulého století, je jednou z nejlépe zavedených, široce využívaných a respektovaných strategií investování na akciovém trhu. Při nákupu akcií během Velké hospodářské krize se Graham zaměřil na identifikaci společností se skutečnou hodnotou a jejichž ceny akcií byly buď podhodnocené, nebo přinejmenším nebyly přehnané, a proto nebyly snadno náchylné k dramatickým událostem podzim.

Klasická metrika investování hodnoty používaná k identifikaci podhodnocených akcií je poměr ceny k knize (P/B). Hodnotoví investoři raději vidí poměr P/B alespoň pod 3 a ideálně pod 1. Protože se však průměrný poměr P/B může mezi odvětvími a odvětvími výrazně lišit, analytici běžně hodnotí hodnotu P/B společnosti ve vztahu k hodnotě podobných společností, které se zabývají stejnou činností podnikání.

Zatímco samotné podílové fondy technicky nemají poměr P/B, průměrný vážený poměr P/B pro akcie že podílový fond drží ve svém portfoliu, lze nalézt na různých informačních stránkách o podílových fondech, jako je např Morningstar.com. Existují stovky, ne -li tisíce, podílových fondů, které se identifikují jako hodnotové fondy, popř které ve svých popisech uvádějí, že principy hodnotného investování řídí akcie správce fondu výběry.

Hodnotové investice jdou nad rámec pouhého zvažování hodnoty P/B společnosti. Hodnota společnosti může existovat ve formě silných peněžních toků a relativně malého dluhu. Dalším zdrojem hodnoty jsou konkrétní produkty a služby, které společnost nabízí, a to, jak se předpokládá jejich výkon na trhu.

Rozpoznání názvu značky, i když není přesně měřitelné v dolarech a centech, představuje potenciální hodnotu pro společnost a referenční bod za závěr, že tržní cena akcií společnosti je v současné době podhodnocena ve srovnání se skutečnou hodnotou společnosti a jejích operace. Prakticky jakákoli výhoda, kterou má společnost oproti svým konkurentům nebo v rámci ekonomiky jako celku, je zdrojem hodnoty. Hodnotní investoři pravděpodobně budou zkoumat relativní hodnoty jednotlivých akcií, které tvoří portfolio podílového fondu.

Opačné investování

Rozporuplné investoři jdou proti převládajícímu sentimentu nebo trendu na trhu. Klasickým příkladem protikladného investování je prodej krátkých nebo alespoň vyhýbání se nákupu akcií určitého odvětví investiční analytici ve všech oblastech prakticky nadprůměrné zisky pro společnosti působící v uvedených oblastech průmysl. Stručně řečeno, contraari často kupují to, co většina investorů prodává, a prodávají to, co většina investorů kupuje.

Protože kontroverzní investoři obvykle nakupují akcie, které nejsou v laskavosti, nebo jejichž ceny klesly, lze kontroverzní investování vnímat podobně jako investování hodnoty. Kontrariánské obchodní strategie však bývají poháněny více faktory tržního sentimentu, než jimi jsou hodnotové investiční strategie a méně spoléhat na konkrétní metriky fundamentální analýzy, jako je poměr P/B.

Opačné investování je často mylně chápáno tak, že spočívá v prostém prodeji akcií nebo fondů, které jsou jít nahoru a nakupovat akcie nebo fondy, které jdou dolů, ale to je zavádějící přílišné zjednodušení. Protikladní lidé často častěji jdou proti převládajícím názorům než proti převládajícím cenovým trendům. Protikladným krokem je nákup akcií nebo fondů, jejichž cena roste navzdory neustálému a rozšířenému názoru trhu, že cena by měla klesat.

Existuje spousta vzájemných fondů, které lze identifikovat jako opačné fondy. Investoři mohou vyhledávat fondy v protikladném stylu, do kterých mohou investovat, nebo mohou použít strategii obchodování s kontroverzními podílovými fondy výběrem investičních fondů, do kterých budou investovat, s využitím principů opačného investování. Investoři opačných investičních fondů vyhledávají investiční fondy, do kterých by byly drženy akcie společností v odvětvích nebo průmyslových odvětvích, která v současné době jsou ve prospěch analytiků trhu nebo hledají prostředky investované v sektorech nebo průmyslových odvětvích, která si v porovnání s celkovým trh.

Postoj kontroverzora k sektoru, který si již několik let vede špatně, může klidně znamenat, že prodloužené časové období, po které mají akcie sektoru vykazuje špatnou výkonnost (v poměru k celkovému tržnímu průměru), jen zvyšuje pravděpodobnost, že sektor brzy začne zažívat obrat štěstí vzhůru nohama.

Momentum investování

Hybná investice si klade za cíl profitovat z následování silných stávajících trendů. Momentum investování úzce souvisí s přístupem růstového investování. Metriky zvažované při hodnocení síly cenové dynamiky podílového fondu zahrnují vážený průměr cenových výnosů do poměr růstu (PEG) držby portfolia fondu nebo procentní meziroční nárůst čisté hodnoty majetku fondu (NAV).

Fond může identifikovat vhodné podílové fondy pro investory, kteří chtějí využít strategii rychlého investování popisy, kde správce fondu jasně uvádí, že hybnost je primárním faktorem při výběru akcií pro portfolia fondu. Investoři, kteří chtějí sledovat dynamiku trhu prostřednictvím investic do podílových fondů, mohou analyzovat výkonnost různých fondů a podle toho provádět výběr fondů. Hybný obchodník může hledat prostředky se zrychlujícími se zisky v průběhu času; například fondy s NAV, které před třemi lety vzrostly o 3%, v následujícím roce o 5% a v posledním roce o 7%.

Investoři hybnosti se mohou také snažit identifikovat konkrétní odvětví nebo odvětví, která prokazují jasný důkaz silné hybnosti. Poté, co identifikují nejsilnější odvětví, investují do fondů, které nabízejí nejvýhodnější expozici společnostem zabývajícím se těmito odvětvími.

Sečteno a podtrženo

Benjamin Graham kdysi napsal, že vydělávání peněz na investování by mělo záviset „na množství inteligentního úsilí, které je investor ochoten a schopen vynaložit na svůj úkol“ bezpečnostní analýzy. Pokud jde o nákup a podílový fond, investoři si musí udělat domácí úkol. V některých ohledech je to snazší než se soustředit na nákup jednotlivých cenných papírů, ale před nákupem to přidává některé důležité další oblasti k průzkumu. Celkově existuje mnoho důvodů, proč má investice do podílových fondů smysl, a trocha due diligence může znamenat velký rozdíl - a poskytnout určité pohodlí.