Úrokově citlivá definice akcií

Co jsou akcie citlivé na úroky?

Úrokově citlivá akcie je akcie, kterou ovlivňují zejména změny úrokových sazeb. Úrokově citlivé akcie včetně finančních institucí, vysoce zadlužených podniků a společností, které vyplácejí vysoké dividendy. Akcie citlivé na úrokové sazby nejsou ve své podstatě horší ani lepší než akcie, které jsou izolovány proti změnám sazeb. Citlivost úrokových sazeb jednoduše znamená, že projekce úrokových sazeb a úrokových sazeb se stanou klíčovou součástí analýzy akcií jako investice.

Pochopení akcií citlivých na úroky

Akcie obecně bývají citlivé na změny úrokových sazeb, ale některé akcie jsou díky svému obchodnímu modelu k úrokovým sazbám využívány. Pro většinu akcií nízké sazby obvykle znamenají nižší výdaje na úrokové sazby vypůjčeného kapitálu. To může vést k vyšším příjmům, protože náklady na kapitál jsou celkově nižší. Nízké úrokové sazby také ovlivňují ocenění. Analytici používají bezriziková sazba když určují vnitřní hodnota akcie (přičemž sazby pro státní cenné papíry jsou široce používány jako bezriziková sazba). Nižší bezriziková sazba se obvykle promítá do vyšší vnitřní hodnoty.

Některé akcie jsou obzvláště citlivé na úrokové sazby kvůli tomu, jak funguje jejich sektorový nebo obchodní model. Například nástroje, REIT, a telekomunikační společnosti často platí vysoké dividendy a jsou často nakupovány za příjem, který generují pro investory. Z tohoto důvodu jsou tyto akcie často označovány jako „náhražky dluhopisů“. Stejně jako klesají ceny dluhopisů, když rostou úrokové sazby, snižují se i tyto náhražky dluhopisů. Když úrokové sazby rostou, investoři se z těchto sektorů přesouvají v přesvědčení, že mohou získat podobnou úroveň příjmu bez rizika, které akcie představují.

Stavitelé domů mohou také zaznamenat pokles cen akcií při růstu úrokových sazeb. Rostoucí úrokové sazby znamenají vyšší sazby hypoték, což se může promítnout do menšího počtu nákupů domů. Společnosti s vysokou úrovní dluhu budou také velmi citlivé na sazby, protože jejich náklady na půjčky pravděpodobně porostou. Společnosti s vysokou finanční pákou již čelí analytické slevě v závislosti na poměru dluhu k příjmu. V prostředí rostoucích úrokových sazeb se tato sleva zvyšuje.

Banky a finanční instituce jsou samozřejmě také velmi citlivé na úrokové sazby. Velká část příjmů banky pochází z jejích čistá úroková marže— Rozdílu v sazbě, kterou platí za dluhopisy (a majitele účtů), a v sazbě, kterou účtuje za půjčky, které poskytuje. Protože si banka obvykle půjčuje krátkodobě a dlouhodobě půjčuje, roste dlouhodobé sazby obvykle zvyšují čistou úrokovou marži, bankovní příjem, a tedy i cenu jeho zásoby. To je trochu zjednodušené, protože existuje mnoho dalších úvahy při hodnocení jakékoli akcie, včetně bankovních akcií.