Definice návratnosti peněžních toků z investic (CFROI)
Co je návratnost investic peněžních toků (CFROI)?
Návratnost peněžních toků z investice (CFROI) je oceňovací metrika, která slouží jako zástupce ekonomické návratnosti společnosti. Tato návratnost je porovnána s náklady na kapitál, popř diskontní sazba, určit potenciál přidané hodnoty. CFROI je definována jako průměrná ekonomická návratnost všech investičních projektů společnosti v daném roce. The návratnost investic (ROI) je měřítkem toho, jak dobře si investice vede.
Klíčové informace
- Návratnost peněžních toků z investic (CFROI) je oceňovací metrika, která se zaměřuje na peněžní tok v poměru k nákladům společnosti na kapitál.
- CFROI předpokládá, že finanční trhy stanovují ceny akcií na základě peněžních toků společnosti, nikoli primárně na základě zisku nebo jiných metrik.
- CFROI poskytuje investorům přehled o tom, jak společnost interně funguje, jak společnost vytváří hotovost, financuje své operace a utrácí své peníze.
- Metrika je považována za čistší způsob pohledu na výkonnost společnosti odstraněním takzvaných zkreslení ve finančních výsledcích společnosti. CFROI také zohledňuje dopad inflace.
- CFROI lze použít k sledování výkonnosti společnosti v průběhu času nebo k porovnání výkonnosti společnosti s vrstevníky v jejím sektoru.
Pochopení návratnosti peněžních toků z investic (CFROI)
FCFROI je registrovaná ochranná známka společnosti HOLT, jednotky Credit Suisse, švýcarské banky. Společnost HOLT Value Associates, založená v roce 1991, vytvořila tuto oceňovací metriku, o níž zakladatelé věřili, že poskytuje lepší přehled o ekonomické návratnosti celé společnosti.
Vzorec pro CFROI je:
CFROI = OCF / kapitál zaměstnaný.
Kde:
- OCF = provozní peněžní tok
- Zaměstnaný kapitál = celkový kapitál + krátkodobý dluh + závazky kapitálového pronájmu + dlouhodobý dluh
HOLT rozšířil koncept jediného projektu vnitřní míra návratnosti (IRR) versus a rychlost překážky„s použitím podobného výpočtu pro celou firmu, přičemž všechny projekty společnosti se provádějí oceňováním a zprůměrují se tak, aby vznikl celofiremní CFROI.
Patentovaná metodika odstraňuje a považuje se za zkreslení ve výkazu zisku a ztráty společnosti a v rozvaze úpravy o inflaci, aby se vytvořil čistý srovnávací základ pro historickou analýzu tvorby nebo zničení hodnoty jednotlivé firmy přesčas. Na otázku, zda management zaměstnal své zdroje ziskově, lze odpovědět výpočty CFROI.
Interní míra návratnosti (IRR) se používá v kapitálovém rozpočtování k předpovědi nebo odhadu, jak výnosná může být navrhovaná investice. Překážková sazba je nejmenší částka, kterou společnost očekává, že vydělá, když investuje do projektu.
Využití CFROI
CFROI může být také užitečné pro srovnání výkonnosti společnosti s vrstevníci které mohou mít různé možnosti financování. Zaměření na možnosti generování hotovosti, skutečný základ hodnoty firmy, umožňuje univerzální srovnání s kolegy, ať už mají bydliště ve stejné zemi (tj. stejné účetní standardy) nebo do zahraničí.
Jednou zajímavou stránkou CFROI pro investory je možnost porovnat cenu akcií společnosti s CFROI. Pokud například CFROI běží vysoko a tento výkon se plně neodráží v ceně akcií, investoři mohou tohoto možného nesouladu ocenění využít.