Definice dluhopisu s proměnlivou sazbou

Co je dluhopis s proměnlivou sazbou?

Dluhopis s proměnlivou sazbou je typ obecní svazek (muni) s plovoucí kupón platby, které jsou upraveny v konkrétních intervalech. Dluhopis je splatný držiteli dluhopisu na požádání po změně úrokové sazby. Obecně proud sazba peněžního trhu se používá k nastavení úrokové sazby plus mínus stanovené procento, což může mít za následek změnu plateb kupónů v průběhu času.

Ačkoli držitelé dluhopisů mohou kdykoli splatit poptávkový dluhopis, jsou často nabádáni, aby si tyto dluhopisy ponechali, aby mohli i nadále přijímat platby kupónem. Plovoucí sazba výplaty kupónu přispívá k větší nejistotě v peněžních tocích kupónů ve srovnání s obecnými obecními dluhopisy, ačkoli část tohoto rizika lze zmírnit Vykoupení volba.

Základy dluhopisů s proměnlivou sazbou

Obecní dluhopisy vydávají státní a místní vlády s cílem získat kapitál na financování veřejných projektů, jako je výstavba nemocnic, dálnic a škol.Na oplátku za půjčení peněz obcím jsou investorům vypláceny pravidelné úroky ve formě kupónů po dobu trvání dluhopisu. Při splatnosti vládní emitent oplácí nominální hodnota vazby na držitele dluhopisů.

Některé dluhopisy muni mají pevné kupóny, zatímco jiné jsou variabilní. Muni se spojuje s plovoucí sazby kupónů se nazývají dluhopisy s proměnlivou sazbou. The úrokové sazby u těchto dluhopisů se obecně resetují denně, týdně nebo měsíčně. Dluhopisy jsou vydávány k dlouhodobému financování se splatností od 20 do 30 let.

Dluhopisy s proměnlivou sazbou navíc vyžadují v případě neúspěšného remarketingu určitou formu likvidity. Dříve fungovala likviditní facility zvýšit kredit emitenta může to být akreditiv, pohotovostní režim smlouva o koupi dluhopisu (BPA)nebo vlastní likvidita, což vše napomáhá tomu, aby tyto cenné papíry byly způsobilé pro fondy peněžního trhu.

Například a akreditiv poskytuje bezpodmínečný závazek banky zaplatit investorům jistinu a úroky z dluhopisů s proměnlivou sazbou v případě selhání, úpadku nebo snížení ratingu emitenta. Dokud je finanční instituce poskytující akreditiv solventní, investor obdrží platbu.

Příklad ze skutečného světa: Možnost předčasného vykoupení

Dluhopisy s proměnlivou úrokovou sazbou jsou často vydávány s vložený put funkce, která umožňuje držitelům dluhopisů nabízet emise zpět emitujícímu subjektu v den vynulování úroků. Zadaná cena je par plus naběhlý úrok. Držitelé dluhopisů musí oznámit uchazeči stanovený počet dní před datem, kdy budou dluhové cenné papíry nabídnuty.

Běžně by byl kladen dluhopis s proměnlivou sazbou, popř cvičil, pokud chce držitel okamžitý přístup ke svým fondům, nebo pokud se tržní úrokové sazby v ekonomice zvýšily na úroveň, na které současná kupónová sazba na dluhopisu není atraktivní.

Pokud je dluhopis nabídnut před splatností kvůli zvýšení sazeb, agent pro remarketing nastaví novou, vyšší sazbu pro dluhopis. Pokud tržní sazby klesnou pod kuponovou sazbu, agent resetuje sazbu nejnižší sazbou, která by zabránila uplatnění putu na dluhopis.