Definice čínského depozitního dokladu (CDR)

Co je to čínský depozitář (CDR)?

Čínský depozitář (CDR) je typ depozitní doklad (DR), který je obchodován na čínské burze. Jinými slovy, odkazuje na akcie nečínských společností, které obchodují v Číně stejným způsobem, jakým americké depozitní certifikáty (ADR) umožňují obchodovat s akciemi společností mimo USA na amerických burzách.

Depozitář je potvrzení vydané bankou, které představuje vlastní kapitál v zahraničních společnostech. CDR je tedy certifikát vydaný a depozitář banka, která představuje skupinu zahraničních akcií, které jsou obchodovány na čínských burzách.

Porozumění čínským depozitním příjmům (CDR)

Depozitky pocházejí ze Spojených států ve 20. letech 20. století.V rámci systému depozitních poukázek je část akcií společnosti převedena na uschovatele banka, která působí jako zprostředkovatel broker, který pak akcie prodává na burze mimo země. Zatímco depozitní doklady technicky nejsou akcie, umožňují investorům držet akcie kótované jinde prostřednictvím depozitáře.

Čínské regulační orgány namodelovaly CDR podle amerických depozitních certifikátů uvedených v USA, aby bylo možné obchodovat se zámořskými akciemi na čínském pevninském trhu. Cílem vydávání CDR je nalákat hlavní město zpět na čínský trh s cílem pohánět ekonomiku, protože čínští technologičtí giganti se tradičně rozhodli zařadit mimo svůj domácí trh. Vydání CDR umožňuje oběma Číňanům institucionální a soukromým investorům vlastnit akcie v zahraničních společnostech.

Velké množství čínských technologických společností uvedlo v minulosti zámořské společnosti, aby se vyhnuly právním a technickým překážkám počáteční veřejné nabídky (IPO), s nimiž by se setkali na pevnině, a také aby získali přístup k mezinárodním investorům a trhům s dluhopisy. Omezení IPO zahrnují omezení vážených hlasovacích práv a povinné požadavky na ziskovost žadatelů. Větší čínské firmy jsou navíc často začleněny do míst, jako jsou Kajmanské ostrovy, aby obešly požadavky Číny na cenné papíry a získaly přístup na zahraniční kapitálové trhy.

Výhody čínských depozitních certifikátů (CDR)

CDR poskytují domácím investorům způsob, jak investovat do čínských firem, které jsou kótovány v zámoří. Čína vytvořila některé z nejrychleji rostoucích technologických podniků na světě; čínští investoři se však o zisky nemohli podělit. Země také přichází o budoucí růst, který tyto akcie vydělávají, když kotují na devizách, takže CDR nabízejí způsob, jak se tento růst vrátit do Číny. Ve skutečnosti by potenciální rozsah trhu s CDR mohl překročit bilion dolarů.

Velkým problémem čínských technologických firem i investorů jsou vládní pravidla, která zakazují, jsou přísně omezená zahraniční vlastnictví místních společností a kapitálové kontroly, které neumožňují čínským občanům nakupovat zahraniční aktiva. Zatímco čínské technologické firmy cílí na místní trhy často registrovaný jako WFOE (Zcela zahraniční podniky) v Číně. Tato struktura jim umožňuje přístup k zahraničnímu kapitálu, který je nezbytný k financování jejich pokračujícího domácího růstu a masivních investic do výzkumu a vývoje. Technologické firmy působí v Číně prostřednictvím místních dceřiných společností, které jsou ve spojení se svými vlastníky prostřednictvím komplikované sady právních smluv.