Dlouhodobé pokladnice na odporu před klíčovými katalyzátory

Dlouho starý Pokladny se shromáždili odpor před katalyzátory, které by mohly ovlivnit ekonomický růst USA v příštím desetiletí. Pro začátek, USA a Číně krátí čas na uzavření obchodní dohody, která zmírňuje tlak na světové akciové trhy. Pauza Federálního rezervního systému při zvyšování úrokových sazeb je úzce spjata s těmito vyjednáváním, protože rychlejší růstová cesta pravděpodobně přinese vyšší inflace. Dopad by mohlo mít i druhé vládní zavření, které by zpomalilo trajektorii HDP v roce 2019.

Podle zakladatele BlackRock, Inc. (BLK), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) „snaží se sledovat investiční výsledky indexu složeného z amerických státních dluhopisů se zbývající splatností vyšší než 20 let. "Nástroj nabízí spolehlivý přehled trendů dlouhodobých dluhopisů a úrovní, které je třeba sledovat, aby bylo možné měřit poptávka. Obzvláště dobře funguje s 10letým indexem výnosnosti Treasury CBOE (TNX) při měření odlivu a toku v těchto důležitých místech.

Dluhopisový fond TLT zaznamenal v únoru 2011 silný vzestupný trend a v 80. letech vyskočil z obchodní úrovně a v roce 2012 se vynořil nad maximum z roku 2009 na 123,15 USD, zveřejněné během nejtemnější fáze ekonomiky kolaps. Tento vývojový trend dosáhl v srpnu téhož roku výše 132,21 USD a uvolnil se na mělčí trajektorii, přičemž v únoru 2015 a v červenci 2016 dosáhl nominálních nových maxim.

Pokles do července 2015 stanovil podporu rozsahu na 115 USD, která našla oddané kupující během stahů v letech 2016, 2017 a první polovině roku 2018. V říjnu 2018 se to nakonec zlomilo, což generovalo prodejní vrchol, který dosáhl čtyřletého minima na 11,90 $, před odrazem, který v prosinci znovu zvýšil podporu. Cenová akce od té doby fond zvedla na 200 týdnů exponenciální klouzavý průměr (EMA) a odpor rozsahu (horní červená čára), posíleno čtyřmi zvraty roku 2018.

Dlouhodobě financované státní pokladny často obchodují na akciových trzích, ale obě skupiny jsou nyní synchronizovány a spojena s hrozbou pomalejšího růstu a nižší poptávky po kapitálu. Průlom nad odporem za 123 USD by usnadnil medvědí techniku ​​zavedenou od ledna 2018, ale k získání potřebné palebné síly by mohla trvat dobrá dohoda. I tak je to dvousečný meč, protože silnější růst může ovlivnit dlouhodobá inflační očekávání, generující vyšší výnosy a nižší ceny.

The CBOE 10 Year Treasury Yield Index (TNX) v roce 1981 dosáhl historického maxima, zároveň Dow Jones Industrial Index vstoupil do historického vzestupu a vstoupil do trendu poklesu, který je nyní ve 38. roce. Cenová akce se uvolnila do a sestupný kanál v říjnu 1987, přičemž dvě trendové linie omezovaly zisky za posledních 31 let. V roce 2012 dosáhlo generačního minima poblíž 14 a testovalo tuto úroveň v roce 2016, čímž se doplnil potenciál dvojité dno obrácení.

Index prolomil červenou trendovou linii v říjnu 2017 a následoval modrou trendovou linii v lednu 2018, což signalizuje mnohaletý útěk, který nebyl za posledních 13 měsíců potvrzen. Stále se však obchoduje nad oběma řádky, zatímco měsíčně stochastický oscilátor klesl do nejextrémnějšího přeprodanosti od roku 2010 a předpovídal, že 10leté výnosy v následujících měsících porostou.

Padesátiměsíční EMA poblíž 26 vypadá jako hlavní podpora v tomto masivním grafu, který se nachází nad oběma trendovými liniemi, ale pod minimem z ledna 2019. 200měsíční EMA značí dlouhodobý odpor, jako tomu bylo v posledních třech desetiletích. Vzhledem k této bariéře bude nutné prolomit do poloviny 30. let a 3,50% 10letý výnos Treasury k potvrzení obrácení dvojitého dna a vyhlášení prvního býčího trhu od prvního roku Reagana správa.

Sečteno a podtrženo

Dlouhodobé technické předpovědi předpovídají, že 10letý výnos Treasury v následujících měsících poroste, což bude tlačit na ceny 30letých dluhopisů. Na druhé straně to naznačuje, že ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ETF bude mít v roce 2019 problém prosadit se.

Zveřejnění: Autor v době publikace nedržel žádné pozice ve výše uvedených cenných papírech nebo jejich derivátech.