Pravidlo 10b - 18 Definice

Co je pravidlo 10b - 18?

Pravidlo 10B-18 je a Komise pro cenné papíry (SEC), které má snížit odpovědnost společností (a jejich přidružených kupujících), když společnost odkupuje akcie kmenových akcií společnosti. Pravidlo 10B-18 je považováno za ustanovení bezpečného přístavu. Safe Harbor je zákonné ustanovení, které má v určitých situacích omezit nebo odstranit právní či regulační odpovědnost, pokud jsou splněny určité podmínky. Pokud společnost při zpětném odkupu akcií dodržuje čtyři podmínky pravidla 10B-18, SEC nebude považovat transakce za porušení ustanovení o boji proti podvodům zákona o burze cenných papírů ze dne 1934.

Pochopení pravidla 10b - 18

Pravidlo 10B-18 poskytuje informace o způsobu, načasování, ceně a objemu zpětných odkupů emitentem. Dodržování pravidla je dobrovolné, ale pokud chce emitent omezit nebo odstranit svou regulační odpovědnost, musí denně splňovat všechny čtyři podmínky. V opačném případě výkupy pro daný den nespadají pod bezpečný přístav.

SEC zavedla pravidlo 10B-18 v roce 1982. Účelem bylo pomoci vytvořit způsob, jakým by představenstvo společnosti povolilo zpětný odkup určitého počtu akcií společnosti. V roce 2003 SEC toto pravidlo změnilo a přidalo další požadavky na společnosti. Společnosti nyní musí zveřejnit podrobnější informace týkající se zpětného odkupu akcií u dalších podání SEC, včetně formuláře 10-Q, formuláře 10-K a formuláře 20-F.

Aby společnost (nebo její pobočky) snížila odpovědnost při zpětném odkupu akcií společnosti, musí být splněny čtyři podmínky. Nejprve musí emitent nebo pobočka nakoupit všechny akcie od jednoho makléře nebo obchod během jednoho dne. Za druhé, existují určité požadavky na načasování nákupu. Emitent s průměrný denní objem obchodování (ADTV), což je méně než 1 milion dolarů denně nebo má veřejnost plovák hodnota nižší než 150 milionů USD nelze obchodovat během posledních 30 minut obchodování. Společnosti s vyšším průměrným objemem obchodování nebo veřejnou floatovou hodnotou mohou obchodovat do posledních 10 minut. Zatřetí, emitent musí odkoupit za cenu, která nepřesáhne nejvyšší nezávislou nabídku nebo poslední kótovanou transakční cenu. Emitent konečně nemůže nakoupit více než 25% průměrného denního objemu.

Kromě splnění těchto čtyř požadavků jsou společnosti také povinny zveřejňovat určité informace čtvrtletně ve formuláři 10-Q, a každoročně na formuláři 10-K. Společnost musí poskytnout tabulku zobrazující několik statistik za měsíc. Tyto statistiky zahrnují:

• Celkový počet nakoupených akcií
• Průměrná cena zaplacená za akcii
• Celkový počet akcií nakoupených v rámci veřejně oznámených programů zpětného odkupu
• Maximální počet akcií (nebo maximální částka v dolarech), které lze v rámci těchto programů odkoupit

Přestože pravidlo 10B-18 poskytuje společnostem bezpečný přístav, pokud dodržují ustanovení tohoto pravidla, musí společnost také hlásit všechna zpětná odkupy v souladu s různými předpisy. Toto ustanovení bezpečného přístavu není k dispozici, pokud společnost provedla zpětné odkupy, aby se vyhnula federálním zákonům o cenných papírech.