Jak fungují pákové ETF

Co je pákový ETF?

Pákový fond obchodovaný na burze (ETF) je obchodovatelný cenný papír, který používá finanční deriváty a dluhu k zesílení výnosů podkladového indexu. Zatímco tradiční fond obchodovaný na burze typicky sleduje cenné papíry ve svém podkladovém indexu na základě jedna ku jedné, pákový ETF může usilovat o poměr 2: 1 nebo 3: 1.

Využité ETF jsou k dispozici pro většinu indexů, jako například Index Nasdaq 100 a Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA).

Pákové ETF vysvětleny

ETF jsou fondy, které obsahují koš cenných papírů pocházejících z indexu, který sledují. Například ETF, které sledují

Index S&P 500 bude obsahovat 500 akcií v S&P. Obvykle, pokud se S&P pohybuje o 1%, ETF se také pohne o 1%.

Pákový ETF, který sleduje S&P, může využívat finanční produkty a dluh, které každý 1% zisk v S&P zvýší na 2% nebo 3%. Rozsah zisku závisí na výši pákového efektu použitého v ETF. Leveraging je investiční strategie, která využívá vypůjčené prostředky k nákupu opcí a futures ke zvýšení dopadu pohybů cen.

Pákový efekt však může fungovat i opačným směrem a vést ke ztrátám pro investory. Pokud podkladový index klesne o 1%, ztráta se zvýší pomocí páky. Pákový efekt je dvojsečný meč, což znamená, že může vést k významným ziskům, ale může také vést ke značným ztrátám. Investoři by si měli být vědomi rizik pro pákové ETF, protože riziko ztrát je mnohem vyšší než u tradičních investic.

The poplatky za správu a transakční náklady související s pákovým ETF může snížit výnos fondu.

Páka v pákových ETF

Pákový ETF může používat deriváty jako např opční smlouvy zvětšit expozici konkrétnímu indexu. Nezesiluje roční výnosy indexu, ale místo toho sleduje denní změny. Opční smlouvy umožňují investorovi obchodovat s podkladovým aktivem bez povinnosti koupit nebo prodat cenný papír. Opční smlouvy mají datum vypršení platnosti, do kterého musí být provedena jakákoli akce.

S opcemi jsou spojeny poplatky předem - známé jako prémie - a umožňují investorům koupit velký počet akcií cenného papíru. Výsledkem je, že opce vrstvené s investicí, jako jsou akcie, mohou zvýšit zisky z držení investice do akcií. Tímto způsobem pákové ETF využívají možnosti, jak přidat k ziskům tradičních ETF. Správci portfolia si také mohou půjčit nakoupit další akcie cenných papírů, dále zvýšit jejich pozice, ale také zvýšit potenciál pro zisky.

Pákový inverzní ETF používá pákový efekt k vydělávání peněz, když podkladový index klesá v hodnotě. Jinými slovy, inverzní ETF stoupá, zatímco podkladový index klesá, což investorům umožňuje profitovat z medvědího trhu nebo poklesu trhu.

Náklady pákového efektu

Spolu s náklady na správu a transakční poplatky mohou existovat další náklady spojené s finančními prostředky obchodovanými na burze. Pákové ETF mají vyšší poplatky než ETF bez pákového efektu, protože za nákup opčních kontraktů je třeba zaplatit pojistné, jakož i náklady na půjčky-nebo margining. Mnoho pákových ETF má poměr nákladů 1% nebo více.

Navzdory vysokým nákladovým poměrům spojeným s pákovým ETF jsou tyto fondy často levnější než jiné formy marže. Obchodování na okraj zahrnuje makléře půjčujícího peníze zákazníkovi, aby dlužník mohl nakupovat akcie nebo jiné cenné papíry s cennými papíry drženými jako zástava půjčky. Broker také účtuje úrokovou sazbu za maržovou půjčku.

Například prodej nakrátko, který zahrnuje půjčení akcií od makléře, aby vsadil na sestupný pohyb, může za půjčenou částku nést poplatky ve výši 3% a více. Využití marže k nákupu akcií může být podobně drahé a může mít za následek maržové výzvy pokud by pozice začala ztrácet peníze. Výzva k marži se stane, když makléř požádá o více peněz na podporu účtu, pokud cenné papíry zajištění ztratí hodnotu.

Finanční ETF jako krátkodobé investice

Pákové ETF obvykle používají obchodníci, kteří chtějí spekulovat o indexu nebo využít krátkodobé hybnosti indexu. Vzhledem k vysoce rizikové a nákladné struktuře pákových ETF se jen zřídka používají jako dlouhodobé investice.

Například opční smlouvy mají data vypršení platnosti a obvykle se s nimi obchoduje v krátkodobém horizontu. Je obtížné držet dlouhodobé investice do pákových ETF, protože deriváty použité k vytvoření pákového efektu nejsou dlouhodobými investicemi. Výsledkem je, že obchodníci často drží pozice v pákových ETF jen několik dní nebo méně. Pokud jsou pákové ETF drženy po dlouhou dobu, výnosy se mohou značně lišit od podkladového indexu.

Skutečný svět Příkladem Leveraged ETF

The Direxion Daily Financial Bull 3x akcie (FAS) ETF vlastní akcie velkých amerických finančních společností sledováním indexu Russell 1000 Financial Services. Má poměr nákladů 0,99% a mezi nejlepší podniky patří Berkshire Hathaway (BRK.B), Visa (PROTI) a JP Morgan Chase (JPM). Cílem ETF je poskytnout investorům návratnost finančních akcií, které sleduje, 3x.

Pokud by například investor investoval 10 000 USD do ETF a akcie sledované z indexu by stouply o 1%, ETF by v daném období vrátil 3%. Pokud by však podkladový index klesl o 2%, měl by FAS za dané období ztrátu 6%.

Jak již bylo uvedeno dříve, pákové ETF se používají pro krátkodobé pohyby na trhu a mohou velmi rychle vést k velkým ziskům nebo ztrátám pro investory.