Definice směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)

Co je směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)?

Směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID) je evropské nařízení, které zvyšuje transparentnost napříč Finanční trhy Evropské unie a standardizuje zveřejňování informací o předpisech požadovaných pro firmy působící v Evropě Unie.

Směrnice MiFID zavedla nová opatření, jako jsou požadavky na transparentnost před obchodováním a po něm, a stanovila standardy chování, které by měly finanční firmy dodržovat. MiFID má definovaný rozsah, který se primárně zaměřuje na akcie. Směrnice byla vypracována v roce 2004 a je účinná po celém světě Evropská unie (EU) od roku 2007. MiFID byl v roce 2018 nahrazen MiFID II.

Pochopení směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)

Uvedeným cílem MiFID je, aby všichni členové EU sdíleli společný, robustní regulační rámec, který chrání investory. MiFID vstoupil v platnost rok před 2008 finanční krize, ale ve světle krize, která se zformovala, byly provedeny změny MiFID II. Jedním z problémů původních návrhů bylo, že regulační přístup při jednání se zeměmi mimo Evropskou unii byl ponechán na každém členském státě. To znamenalo, že některé firmy mimo EU by mohly mít konkurenční výhodu oproti firmám v rámci unie kvůli snadnějšímu regulačnímu dohledu.

Tento problém byl vyřešen prostřednictvím MiFID II, který byl implementován v lednu 2018 a harmonizoval pravidla pro všechny firmy s klienty EU. MiFID se zaměřuje především na akcie, což bylo považováno za omezení, protože nezahrnovalo obrovské množství finančních produktů dostupných na trhu, jako např. přes přepážku (OTC) deriváty.

OTC transakce se provádějí mezi dvěma stranami bez jakýchkoli výměna být uprostřed, aby fungoval jako supervizor. V důsledku toho došlo k menšímu regulačnímu dohledu a mnohem menší transparentnosti pro strany zapojené do OTC obchodu. Implementace MiFID II přinesla do své působnosti mnohem více finančních produktů. Nařízení o trzích finančních nástrojů (MiFIR) funguje ve spojení s MiFID a MiFID II as spíše nařízení než směrnice, která rozšíří kodexy chování nad rámec zásob na jiné typy aktiva.

Klasifikace klientů podle směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)

Jedním z klíčových aspektů MiFID je zařazení klientů do konkrétních typů klientů. Existují tři typy klientských typů: profesionální klienti, drobní klientia způsobilé protistrany. Cílem klasifikací je, aby regulační ochrana pro klienty odrážela různé úrovně rizik pro každý typ klienta. Myšlenka je taková, že různé typy klientů nebo investorů budou mít různé úrovně financí znalosti, a proto by měly být poskytovány různé úrovně ochrany při jednání s finančním orgánem, jako je jako banka. Způsobilým protistranám je poskytována nejnižší ochrana a retailovým klientům je poskytována nejvyšší.

V závislosti na typu klienta jsou klientovi poskytovány různé úrovně informací, které jsou pro ně nezbytné porozumění konkrétním rizikům transakce, jakož i celkovým vysvětlením a podrobnostem této transakce.

Harmonizace regulace Evropské unie

MiFID je jen jednou součástí regulačních změn, které postihují EU a ovlivňují ji oddělení shody všech finančních firem, např. pojišťoven, poskytovatelů podílových fondů a bank, které tam působí. Společně s dalšími regulačními iniciativami, jako je Obecné nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR) a MiFIR, EU pokračuje ve své vizi transparentního trhu s jasnými právy a ochranou pro občany EU.

Jako u každého regulačního rámce, mnoho z pravidel je vylepšení stávajících předpisů, jako jsou požadavky na zveřejnění, kde a konflikt zájmů existuje. Několik osvědčených postupů, jako je jmenování jediného úředníka k ochraně zájmů klientů zevnitř firmy, je však nyní výslovným požadavkem pro firmy, které chtějí vstoupit na trh EU.