Definice linie tržního zabezpečení (SML)
Co je linie trhu zabezpečení?
Linka bezpečnostního trhu (SML) je čára nakreslená na grafu, který slouží jako grafické znázornění model oceňování kapitálových aktiv (CAPM)—Který ukazuje různé úrovně systematického nebo tržního rizika různých obchodovatelné cenné papíry, vyneseno proti očekávaný výnos celého trhu v daném okamžiku.
Také známý jako „charakteristická čára“, SML je vizualizace CAPM, kde osa x grafu představuje riziko (pokud jde o beta) a osa y grafu představuje očekávaný výnos. The tržní riziková prémie daného cenného papíru je určeno tím, kde je vykreslen na grafu vzhledem k SML.
1:28
Linka tržního zabezpečení
Pochopení linie trhu zabezpečení
Linka trhu s cennými papíry je nástroj pro hodnocení investic odvozený z CAPM - modelu, který popisuje vztah rizika a výnosu u cenných papírů - a vychází z předpokladu, že investoři musí být odškodněni za oba časová hodnota peněz (TVM) a odpovídající úroveň rizika spojeného s jakoukoli investicí, označovanou jako rizikové prémie.
Klíčové informace
- Linka trhu s cennými papíry (SML) je čára nakreslená na grafu, který slouží jako grafické znázornění modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM).
- SML může pomoci určit, zda by investiční produkt nabízel příznivou očekávanou návratnost ve srovnání s úrovní rizika.
- Vzorec pro vykreslení SML je požadovaný výnos = bezriziková míra návratnosti + beta (tržní návratnost-bezriziková míra návratnosti).
Koncept beta je ústředním prvkem CAPM a SML. Beta jistota je jeho měřítkem systematické riziko, které nelze odstranit diverzifikací. Beta hodnota jedné je považována za celkový průměr trhu. Hodnota beta vyšší než jedna představuje úroveň rizika vyšší než průměr trhu a hodnota beta nižší než jedna představuje úroveň rizika, která je nižší než průměr trhu.
Vzorec pro vykreslení SML je:
- Požadovaný návrat = bezriziková míra návratnosti + beta (tržní výnos-míra návratnosti bez rizika)
Přestože SML může být cenným nástrojem pro hodnocení a porovnávání cenných papírů, neměl by být používán izolovaně, protože očekávaná návratnost investice nad bezrizikovou míru návratnosti není jedinou věcí, kterou je třeba při výběru zohlednit investice.
Použití linie tržního zabezpečení
Linii trhu s cennými papíry běžně používají manažeři peněz a investoři k hodnocení investičního produktu, o kterém uvažují portfolia. SML je užitečné při určování, zda cenný papír nabízí příznivou očekávanou návratnost ve srovnání s úrovní rizika.
Když je zabezpečení vykresleno v grafu SML, pokud se zobrazí nad SML, je považováno za podceněný protože pozice v grafu naznačuje, že zabezpečení nabízí větší návratnost oproti jeho Nevyhnutelné riziko.
Naopak, pokud je bezpečnost vykreslena pod úrovní SML, je považována za nadhodnocenou cenu, protože očekávaný výnos nepřekoná inherentní riziko.
SML se často používá při porovnávání dvou podobných cenných papírů, které nabízejí přibližně stejný výnos, v aby bylo možné určit, který z nich zahrnuje nejmenší množství inherentního tržního rizika v poměru k očekávanému vrátit se. SML lze také použít k porovnání cenných papírů se stejným rizikem a zjistit, který z nich nabízí nejvyšší očekávaný výnos oproti této úrovni rizika.
