Definice preferované akcie s nastavitelnou sazbou (ARPS)

Co je preferovaná akcie s nastavitelnou sazbou (ARPS)?

Preferovaná akcie s nastavitelnou sazbou (ARPS) je typ preferované akcie, kde se vydané dividendy budou lišit podle benchmarku, nejčastěji Sazba směnky. Hodnota dividendy z upřednostňované akcie je stanovena předem stanoveným vzorcem, se kterým se má pohybovat sazby, a kvůli této flexibilitě jsou preferované ceny často stabilnější než preferované pevné sazby zásoby.

Pochopení preferované akcie s nastavitelnou sazbou (ARPS)

Upřednostňovaná kategorie akcií je často považována za bezpečnější než kmenové akcie, protože budou jednou prvního z držitelů akcií, který obdrží výplatu dividend v případě společnosti likvidace. Částka, kterou se sazba může změnit na dividendě, je často omezena, což dodává problému další jistotu. Také mají nastavitelné preferované akcie

dividendy které se pravidelně resetují, aby odpovídaly převládajícím úrokovým sazbám nebo jiným sazbám peněžního trhu, obvykle čtvrtletně.

Stabilita tržní hodnoty nastavitelných preferovaných akcií s ohledem na výplaty dividend činí tyto cenné papíry extrémně atraktivní pro konzervativní investory, kteří hledají spolehlivé zdroje příjmů i jejich zachování hlavní město.

Zvláštní úvahy

Nastavitelný preferované akcie sdílet většinu stejných výhod a nevýhod spojených s neupravitelnými nebo preferovanými akciemi s „pevnou sazbou“. V obou případech musí korporace nejprve vyplatit dividendy přednostním akcionářům, než budou vyplácet dividendy běžným akcionářům akcií. Existují však některé klíčové rozdíly mezi nastavitelnými preferovanými akciemi a jejich nenastavitelnými protějšky.

S nastavitelnými preferovanými sazbami dividendy akcií jsou spojeny také některé negativní důsledky. Totiž, protože nastavitelné preferované akciové dividendové sazby jsou vázány na konkrétní referenční úrokovou sazbu nebo index, když referenční sazba klesá, klesá i dividendová sazba APS. V důsledku toho by investor obdržel menší výplaty dividend a cena akcií ukazuje jen málo se u těchto cenných papírů mění, na rozdíl od preferovaných akcií s pevnou sazbou, jejichž ceny rostou, když úrokové sazby pokles.

Hranice na místě

Nastavitelné upřednostňované akcie mají nastavené parametry nazývané „límce“, což jsou v zásadě stropy a minimální částky na dividendové výnosy. Minimum - minimální dividendový výnos, který APS vyplatí, je silný, i když úrokové sazby klesnou pod spodní hranici. Naopak limit omezuje maximální výplatu dividendového výnosu. Investorům se přirozeně líbí podlahy a nelíbí se jim čepice. Nastavitelné upřednostňované akcie se chovají podobně jako upřednostňované akcie s pevnou sazbou, když úrokové sazby klesají na druhé straně rozsahu límce.

Aukční sazba ARPS

Některé nastavitelné upřednostňované akcie používají pravidelné aukce k resetování dividendového výnosu, kde jsou aktuální a potenciální akcionáři se účastní aukce, která zajišťuje, že výnosy z dividend APS odrážejí aktuální požadavky investory. Akcie preferované na aukčním trhu mají úrokové sazby nebo dividendy, které jsou pravidelně resetovány prostřednictvím nizozemských aukcí.

Úrokové aukce cenných papírů s aukční sazbou však začaly během finanční krize v roce 2008 selhávat. Aukce přilákaly příliš málo uchazečů na stanovení clearingové sazby a tyto dislokace vyústily ve vysoké resp „Sankční“ úrokové sazby u těchto cenných papírů a/nebo neschopnost investorů prodat svou aukční sazbu cenné papíry.

Trh cenných papírů s aukční sazbou se zhroutil v únoru 2008, když se hlavní upisovatelé rozhodli nevstoupit na podporu aukcí. Pro investory to znamenalo, že jim zůstaly nelikvidní investice. Od kolapsu trhu s cennými papíry s aukční sazbou americká finanční komise pro cenné papíry Investiční regulační úřad a generální prokurátoři dosáhli vyrovnání s hlavními makléři a dalšími entity. Tato vypořádání zahrnovala dohody o zpětném odkupu cenných papírů s aukční sazbou od určitých investorů.