Sloučení SPAC společnosti WeWork: Co potřebujete vědět

WeWork Cos. Inc. je společnost zabývající se pronájmem kancelářských prostor, která poskytuje flexibilní pracovní prostory po celém světě. Společnost uzavírá s pronajímateli dlouhodobé nájemní smlouvy, nemovitosti rekonstruuje a zařizuje a následně nabízí krátkodobé flexibilní pronájmy. Pracovní prostory zahrnují vyhrazené stoly ve sdíleném kancelářském prostoru, standardní kanceláře, kancelářské sady s vlastním příslušenstvím, celopodlažní kanceláře a další. Zařízení WeWork využívají podniky a organizace všech různých velikostí, od nezávislých pracovníků a malých začínajících až po Fortune 500 společnosti.

WeWork nyní plánuje vstoupit na burzu v kombinaci s BowX Acquisition Corp. (BOWX), účelová akviziční společnost (SPAC), prostřednictvím transakce známé jako fúze SPAC. SPAC, také známý jako"bianco šek společnosti“, jsou obvykle založeny skupinou institucionálních investorů, soukromých investičních společností nebo hedgeových fondů pouze za účelem spojení se stávající společností. SPAC procházejí primární veřejnou nabídkou (

IPO) za účelem získání finančních prostředků nezbytných k provedení akvizice nebo fúze.

BowX získal 420 milionů dolarů prostřednictvím svého IPO dne srpna. 7, 2020 a dalších 63 milionů USD prostřednictvím uplatnění opce na nadlimitní alokaci upisovatelem IPO v průběhu následujícího týdne. Celkový výtěžek 483 milionů $ byl umístěn na svěřenecký účet. V březnu 2021 BowX a WeWork oznámily, že se dohodly na spojení, čímž se WeWork znovu vydal na cestu stát se veřejně obchodovanou společností. V té době společnost WeWork uvedla, že transakce ocenila její společnost na počáteční podnikovou hodnotu přibližně 9 miliard USD. Transakce bude financována pomocí 483 milionů dolarů v hotovosti z svěřeneckého účtu BowX a také soukromým umístěním 800 milionů dolarů od předních investorů, včetně Insight Partners, fondy spravované Starwood Capital Group, Fidelity Management & Research Co. LLC, Centaurus Capital a fondy a účty spravované BlackRock Inc. (BLK). V důsledku transakce obdrží WeWork celkem 1,3 miliardy $ v hotovosti na financování budoucího růstu WeWork.

V září 20, 2021 společnost WeWork oznámila, že BowX podala své definitivní prohlášení o plné moci Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), aby bylo možné provést fúzi, která by měla být uzavřena kolem října. 21, 2021. Nejprve musí být schválena hlasováním akcionářů naplánovaným na říjen. 19, 2021. Po uzavření fúze se BowX, jejíž kmenové akcie třídy A v současnosti obchodují na Nasdaq Capital Trh pod symbolem „BOWX“ má v úmyslu uvést akcie nově založené WeWork na newyorskou burzu (NYSE) pod symbolem "MY." Akcie BOWX, které od oznámení spojení s WeWork prudce klesly, se od uzavření trhu v říjnu obchodovaly za cenu 10,40 USD. 18, 2021.

WeWork založili v roce 2010 Adam Neumann a Miguel McKelvey. Zpočátku tito dva v roce 2008 založili společnost s názvem Green Desk, která se zaměřovala na poskytování udržitelných sdílených pracovních prostor s recyklovaným nábytkem a elektřinou vyrobenou z větrné energie. Neumann a McKelvey nakonec prodali svůj podíl v Green Desk a výtěžek použili na spuštění WeWork.

Společnost otevřela svou první pobočku WeWork v New Yorku v roce 2010. Během následujících dvou let byly otevřeny další lokality a začaly přitahovat pozornost firem rizikového kapitálu, které by pomohly urychlit její růst. V roce 2014 měl WeWork 1,5 milionu čtverečních stop prostoru a 10 000 členů. Jedním z největších podporovatelů WeWork byl japonský technologický konglomerát SoftBank Group Corp. (TSE: 9984), který do společnosti do roku 2018 investoval 4 miliardy dolarů. Do té doby WeWork pronajímal více než 200 000 stolů a tempem generoval téměř 2 miliardy dolarů ročních příjmů.

V lednu 2019 se WeWork přejmenoval na The We Co., skládající se ze tří hlavních obchodních segmentů: WeWork, jednotka pronájmu kancelářských prostor; WeLive, obytná obytná komunitní jednotka; a WeGrow, skládající se ze základní školy a akademie kódování. V srpnu 2019 The We Co. veřejně požádala o IPO s oceněním 47 miliard dolarů, ale podání odhalila obrovské čisté ztráty a společnost v hlubokém finančním stresu. V září společnost The We Co. zrušila svou IPO a její hlavní investoři vytlačili Neumanna, který byl poté generálním ředitelem (výkonným ředitelem).

Společnost We Co. následně v únoru 2020 jmenovala novým generálním ředitelem společnosti Sandeep Mathrani, veterána realitního průmyslu. Na podzim roku 2020 se společnost vrátila zpět k oficiálnímu názvu WeWork, což signalizuje návrat k zaměření na hlavní podnikání v oblasti sdílení kanceláří. Do té doby společnost znovu získala důvěru některých investorů ochotných přehlédnout její ztráty a uvést společnost na veřejnost prostřednictvím výše zmíněné fúze SPAC.

WeWork Financials

Společnost BowX poskytla finanční výsledky společnosti WeWork v pátém dodatku k této změně S-4 registrační formulář podaný u SEC. Za čtvrtletí končící 30. června 2021 činila čistá ztráta připadající společnosti WeWork 888,8 milionů USD, což se oproti čisté ztrátě ve čtvrtletí před rokem mírně rozšířilo. Tržby klesly meziročně o 32,7 % (JOY) na 593,5 milionů $. V podání ze září 2021 u SEC BowX uvedl, že čistá ztráta připadající na WeWork ve fiskálním roce 2020 byla 3,1 miliardy dolarů, což je mírné zlepšení oproti čisté ztrátě ve fiskálním roce 2019. Tržby klesly o 1,2 % na 3,4 miliardy USD.

Míra obsazenosti WeWork, klíčová metrika, která ukazuje, jak plné jsou pracovní prostory společnosti, byla k 1. červnu 2021 55 %. To bylo mírně méně než 58% míra obsazenosti hlášená k 1. červnu 2020. Snížení obsazenosti bylo způsobeno především dopadem pandemie COVID-19.

WeWork je celkem účetní hodnota, rozdíl mezi jeho aktivy a pasivy k 30. červnu 2021 činil -1,3 miliardy dolarů. Záporné saldo znamená, že závazky společnosti WeWork jsou větší než její aktiva, což představuje záporný vlastní kapitál a červená vlajka pro mnoho investorů. Celkový Hotovost a hotovostní ekvivalenty v rozvaze společnosti na konci období činily 844,0 milionů USD, což je o 5,4 % více ve srovnání s koncem fiskálního roku společnosti 2020 (FY).

Klíčové finance WeWork
2. čtvrtletí 2021 (skončilo 30. června 2021)	2. čtvrtletí 2020 (skončilo 30. června 2020)
Tržby (mil. USD)	593.5	881.7
Čistá ztráta (mil. USD)	888.8	863.8
Obsazenost (%)	55 (k 1. červnu 2021)	58 (k 1. červnu 2020)

^{Zdroj: BowX Acquisition Corp. S-4 (Dodatek č. 5)}

Kolik stojí WeWork?

Ocenění společnosti WeWork se výrazně snížilo z 47 miliard dolarů, na které se společnost zaměřila, když v roce 2019 podala žádost o IPO, která byla později zrušena. O měsíce později byla společnost v prosinci 2019, těsně před vypuknutím pandemie, oceněna na 7,3 miliardy dolarů. Do poloviny května 2020 jeho ocenění kleslo až na 2,9 miliardy dolarů, podle ovládajícího akcionáře SoftBank. Hodnota WeWork od té doby vzrostla. Společnost byla oceněna na 9 miliard $ na konci března 2021, když společnost oznámila, že vstoupí na burzu prostřednictvím fúze SPAC s BowX, jak je uvedeno výše.

Klíčoví konkurenti WeWork

WeWork čelí široké škále konkurentů v odvětví kancelářských prostor, včetně poskytovatelů tradičních kancelářských prostor, globálních nemovitostí a domácích kancelářských prostor. V rámci specializovaného trhu společnosti poskytujícího sdílené pracovní prostory a další flexibilní řešení pracovního prostoru patří mezi její hlavní rivaly International Workplace Group se sídlem ve Švýcarsku (IWG.L), Knotel Inc., Convene, Industrious a MakeOffices.

Sečteno a podtrženo

WeWork, společnost zabývající se pronájmem kancelářských prostor, poskytuje flexibilní řešení pracovního prostoru pro různé velké podniky a organizace. Očekává se, že společnost vstoupí na burzu prostřednictvím sloučení SPAC s BowX, veřejně obchodovaným SPAC v říjnu. 21, 2021. Akcie spojené společnosti se po uzavření fúze budou obchodovat pod tickerem „WE“ na NYSE. V důsledku SPAC se očekává, že WeWork získá přibližně 1,3 miliardy dolarů prostřednictvím kombinace hotovosti na svěřeneckém účtu BowX a soukromého umístění od předních investorů.