Goldmanova strategie porazit JPMorgan v ETF
Goldman Sachs Group Inc. (GS) zahajuje širokou strategii, jejímž cílem je zvýšit svůj podíl na trhu ETF ve výši 4 bilionů dolarů, jak uvádí Bloomberg. V naději, že předběhnou JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman vyzkouší stejnou strategii jako jeho kolega z Wall Street. Finanční gigant podal žádost, aby představil řadu ultra nízkonákladových, široce založených indexových produktů, které se podle regulačních záznamů začnou obchodovat již příští týden. Strategie pravděpodobně převezme obchod od lídrů trhu BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, stejně jako další hráči z odvětví ETF.
Velké banky využívají strategii „BYOA“.
Goldman, který má již 18 ETF, včetně svého velmi úspěšného investičního fondu ActiveBeta U.S. Large Cap Equity (GSLC), kopíruje kontroverzní strategii JPMorgan „přineste si vlastní aktiva“, ve které vytváří ETF podobné těm populární na trhu a přesouvá aktiva v miliardách dolarů od svých stávajících bohatých klientů od těch svých ETF.
Goldman se poprvé dostal na trh před čtyřmi lety, když spustil své vlastní levné faktorové ETF. Začátkem tohoto roku oznámila sekce správy aktiv tohoto finančního monstra plánuje koupit Standard & Poor’s Investment Advisory Service (SPIAS), modelové portfolio podnikání, které drží ETF a podílové fondy, které se staly populárnějšími mezi finančními poradci.
„Jak pokračujeme v růstu a rozvíjení našeho podnikání v oblasti ETF spolu s našimi nedávnými akvizicemi, dává to v některých oblastech smysl. abychom měli stavební kameny, které pohánějí tato portfolia,“ řekl Steve Sachs, vedoucí kapitálových trhů pro ETF ve společnosti Goldman.
Pomocí metody „přineste si vlastní aktiva“ dokázala JPMorgan ztrojnásobit svůj obchod s ETF na 30 miliard dolarů aktiv za pouhých 14 měsíců.
Push JPM do ETF
Společnost JPMorgan zaznamenala svůj první velký skok na trhu ETF v červnu 2018, když uvedla na trh svou sadu ETF nazvanou BetaBuilders, které sledují široké benchmarky rozvinutých trhů za nízký poplatek. Od té doby se prosadila na trh ETF s pevným výnosem a stala se průkopníkem na evropském trhu, kde má aktiva ve výši 2,8 miliardy dolarů podle Bloombergu.
"JPMorgan to viděl jako chytrý krok před kýmkoli," řekl analytik Bloomberg Intelligence Eric Balchunas. „Viděli jsme, jak těžké je získat jakýkoli majetek. Ale přinesete-li si vlastní aktiva, dostanete moji náladu a mojo přiměje lidi ke dveřím a investory k telefonu.“
Mnozí kritizují způsob, jakým JPMorgan a nyní Goldman získávají větší podíl na trhu ETF tím, že směřují bohaté klienty na jejich vlastní produkty. V reakci na to JPMorgan, vedoucí distribuce ETF, Jillian DelSignore, říká: „Máme interní pobočky v našich produktech, ale jedná se o institucionální klienty a tak s nimi zacházíme s jejich vlastními závazky píle.”
Podle Bloomberg Intelligence ušetřili nízkonákladoví BetaBuilders společnosti JPMorgan klientům dohromady 42 milionů dolarů ročně.
Velká trojka správců aktiv ohrožena
Po vedení JPMorgan a Goldman, další správci aktiv, jako je Morgan Stanley (SLEČNA), UBS Group AG (UBS) a Wells Fargo Corp. (WFC) by mohli následovat a vytvořit své vlastní „in-house“ levné beta ETF. To by vážně ohrozilo dominanci Velké trojky poskytovatelé, přičemž BlackRock, Vanguard a State Street v současnosti představují 80 % aktiv ETF v přibližně 600 produktech na trhu v USA, za Barron's.
Co bude dál?
Pokud jde konkrétně o Goldman, pokud firma uspěje se svou strategií BYOA, může na tom být BlackRock nejhůře, podle analýzy regulačních podání. Klienti United Capital drží zhruba 4 miliardy dolarů v linii BlackRock iShares ETF, která by mohla být přerozdělena do nových ETF společnosti Goldman, podle Bloombergu.
„Poradci – tím, že byli tak brutální s posedlostí náklady – vytvořili toto monstrum migrace nákladů,“ řekl Balchunas z Bloombergu. „Díky takovýmto pohybům jsou banky schopny vlastnit koncového klienta a toky. Je to tam brutální."
