Square Earnings: Co hledat od SQ

Společnost Square Inc. (SQ) oznámila v březnu akvizici většinového podílu v hudební streamovací službě Jay-Z Tidal za 297 milionů dolarů. Do představenstva Square se také připojí sám J-Z, slavný rapper, skladatel a podnikatel. Tato dohoda je jen posledním krokem ve strategii společnosti Square, která má výrazně rozšířit dosah svého ekosystému platebních služeb.

Investoři budou zkoumat humbuk kolem nedávné akvizice, aby zjistili, zda Square může pokračovat v poskytování silných finančních výsledků, když 6. května 2021 oznámí zisky za 1. čtvrtletí fiskálního roku 2021. Analytici očekávají, že Square vykáže kladný upravený zisk na akcii (EPS) po ztrátě ve čtvrtletí před rokem. Očekává se, že tržby porostou rychlým tempem v souladu s předchozími dvěma čtvrtletími.

Investoři se také zaměří na hrubý objem plateb Square (GPV), klíčovou metriku, která poskytuje celkový obraz o objemech transakcí. Je hlavním měřítkem celkové částky v dolarech, která se provádí prostřednictvím platebních ekosystémů Square. Analytici očekávají, že GPV ve srovnání se stejným tříměsíčním obdobím před rokem poroste.

Akcie Square za poslední rok dramaticky překonaly širší trh. Akcie za posledních 12 měsíců poměrně stabilně rostly, ale její pohyby se od začátku roku 2021 staly volatilnějšími. Po prudkém nárůstu na přelomu března a dubna, kdy se akcie dostaly na předchozí historická maxima, klesají. Akcie Square vykázaly za poslední rok celkový výnos 263,0 %, což je výrazně nad celkovým výnosem S&P 500 ve výši 46,5 %.

Historie čtvercových výdělků

Poté, co akcie v únoru dosáhly rekordního maxima, začaly klesat a pokračovaly v poklesu po Square's Zisk za 4. čtvrtletí FY 2020 zpráva. Upravený zisk na akcii překonal očekávání a ve srovnání s předchozím čtvrtletím vzrostl o 41,8 %. Příjmy těsně minuly odhady, ale rostly rychlým tempem 143,3 %, což je jen mírné zpomalení oproti předchozímu čtvrtletí. Příjmy byly taženy především příjmy z Cash App, které meziročně vzrostly o 502 % (JOY).

Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2020 vzrostl upravený zisk na akcii o 34,4 %, což je první nárůst od posledního čtvrtletí fiskálního roku 2019. Tržby vzrostly o 147,6 %, což je více než dvojnásobek tempa růstu hlášeného ve 2. čtvrtletí a nejrychlejší tempo za nejméně 13 čtvrtletí. Square poznamenal, že počet zákazníků Cash App se oproti stejnému čtvrtletí před rokem téměř zdvojnásobil, protože zákazníkům poskytla způsoby, jak provádět bezkontaktní platby uprostřed probíhající pandemie COVID-19.

Analytici očekávají, že Square vykáže kladný upravený zisk na akcii, což je velké zlepšení oproti upravené ztrátě na akcii vykázané v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2020. Očekává se, že tržby vzrostou o 142,7 % a udrží krok se zrychleným tempem růstu v předchozích dvou čtvrtletích. Za celý rok 2021 analytici aktuálně očekávají, že upravený zisk na akcii vzroste o 41,7 %, což je nejrychlejší tempo od roku 2019. Očekává se však, že roční tržby vzrostou o 52,8 %, což je zhruba poloviční tempo růstu dosaženého v loňském roce.

Square Key Stats
Odhad pro 1. čtvrtletí 2021 (FY)	1. čtvrtletí 2020 (FY)	1. čtvrtletí 2019 (FY)
Upravený zisk na akcii ($)	0.15	-0.02	0.11
Tržby ($ B)	3.4	1.4	0.9
Hrubý objem plateb ($ B)	30.0	25.7	22.6

^{Zdroj: Viditelná Alfa}

Klíčová metrika

Jak již bylo zmíněno výše, investoři se zaměří také na GPV Square, klíčovou metriku sledující celkový počet částka v dolarech bez náhrad ze všech plateb kartou zpracovaných prodejci pomocí plateb společnosti ekosystému. Zahrnuje platby peer-to-peer i transakce s obchodníky, kteří používají mobilní platební aplikaci Square. Square si z těchto hrubých plateb účtuje transakční poplatky a tyto poplatky představují hlavní zdroj příjmů. Transakční poplatky se obecně vypočítávají jako procento z celkové zpracované částky transakce. Čím vyšší je GPV, tím více výnosů založených na transakcích může Square generovat.

GPV také poskytuje údaj o tom, kolik uživatelů má společnost na své platformě. Pokud Square dokáže přilákat více uživatelů do svého hlavního platebního ekosystému, pak do něj bude moci nasměrovat více návštěvníků jiné podniky, jako je softwarová společnost pro řízení provozu Stitch Labs LLC a platforma pro tvorbu webových stránek Weebly Inc. Zákazníkům těchto podniků bude také moci nabízet své digitální platební služby. S nedávnou akvizicí Tidal plánuje Square nabídnout tyto platební služby umělcům, kteří používají platformu pro streamování hudby.

GPV Square za poslední tři roky rostlo robustním tempem, ale toto tempo se zpomalovalo. Ve fiskálním roce 2017 roční GPV vzrostl o 31,5 %, poté zpomalil na 29,6 % ve fiskálním roce 2018 a poté na 25,5 % ve fiskálním roce 2019. V loňském roce se tempo růstu výrazně zpomalilo v důsledku pandemie COVID-19 a jejího nepříznivého dopadu na ekonomiku. Ve 2. čtvrtletí fiskálního roku 2020 se čtvrtletní GPV snížil o 14,9 %. Za celý rok se meziroční růst GPV zpomalil na 5,7 %. Analytici očekávají zrychlení růstu ve fiskálním roce 2020, přičemž odhadují, že čtvrtletní GPV vzroste v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2021 o 16,7 %. Pro celý rok 2021 analytici v současné době předpovídají roční růst GPV o 25,3 %.