BND vs. AGG: Porovnání dluhopisových ETF

Fondy obchodované na burze cenných papírů (ETF) jsou užitečné zařízení pro moderní investory s pevným výnosem. Tyto ETF kombinují relativní stabilitu a diverzifikaci portfolia dluhopisových podílových fondů s vnitrodenní likviditou akcií. Nejlepší ETF dluhopisů to završují nízkými náklady. Pokud jde o spravovaná aktiva, dva králové v oblasti ETF dluhopisů jsou iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF (AGG) a Vanguard Total Bond Market ETF (BND).

Tyto dva fondy držely celkem více než 365 miliard dolarů spravovaný majetek (AUM), od srpna 2020. Tato úroveň AUM je vyšší než u jiných dluhopisových ETF a daleko převyšuje zbytek široké tržní kategorie investičního stupně. Takže pokud jde o AGG vs. Recenze BND, který ETF dluhopisů je lepší?

BND vs. AGG: Pozadí

AGG je produktem společnosti BlackRock Inc. a je součástí úspěšné řady ETF iShares. Je to starší ze dvou fondů o tři a půl roku, který byl spuštěn v září 2003. S podporou všech světových zdrojů největší správce peněz, tento ETF nepostrádá uznání ani marketing. Správci portfolia James Mauro a Scott Radell mají na starosti každodenní provoz ETF.

Mezitím ETF Total Bond Market je přední domácí nabídkou dluhopisů společnosti Vanguard. V mnoha ohledech je fond Vanguard mladším bratrem fondu iShares. Tyto dvě ETF sledují stejný index, i když s mírnými odchylkami v provádění, a poskytují zdravou konkurenci za nízké poplatky, bezpečnost a vysokou návratnost.

BND vs. AGG: Strategie

Oba fondy jsou pasivně řízeno ETF. Pasivní investiční strategie jsou navrženy tak, aby snížily celkové náklady fondu, což z nich činí méně nákladné investice. Před odkupem BlackRock byl AGG mnohem dražším a pomalejším fondem, ale konkurence výrazně snížila náklady obou správců aktiv.

Oba ETF sledují index souhrnných dluhopisů USA Barclays, přední měřítko pro výkonnost domácích dluhopisů, ačkoli BND společnosti Vanguard následuje verzi indexu upravenou o float. Index dluhopisů Barclays Aggregate Bond Index je souhrnně vážená tržní hodnota celého amerického dluhopisového trhu, s výjimkou komunálních dluhopisů, Treasury cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPY) a dluhopisy s vysokým výnosem.

BND vs. AGG: Charakteristiky měřitelných dat

ETF Vanguard Total Bond Market ETF má spravováno více než 287,2 miliardy USD, což je ve srovnání s ETF iShares ve výši 78,9 miliardy USD AUM poměrně větší. Portfolio ETF iShares má o něco delší průměrnou dobu trvání, 6,6 roku v porovnání s 5,86 lety. Každá je velmi podobná z hlediska vážené průměrné splatnosti a výnos do splatnosti (YTM).

Tyto dva fondy vykazují pozoruhodně konzistentní finanční údaje. V srpnu 2020 měl ETF iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF (AGG) poměr nákladů 0,04% ve srovnání s 0,035% pro ETF Vanguard Total Bond Market. Jsou to dva nejlikvidnější ETF dluhopisů, které denně přesouvají stovky milionů dolarů denně.

BND vs. AGG: Základní rizika

Jako fondy zajištěné dluhopisy jsou ETF iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF a ETF Vanguard Total Bond Market ETF nepřímo vystaveny rizikům protistrany ve svých podkladových portfoliích. ETF iShares ETF na první pohled nese o něco menší riziko protistrany, a to díky lepší úvěrové kvalitě. Přestože se zdá, že pasivní fondy fungují na autopilotu, každý je také vystaven určitým rizikům řízení.

Možná je větší obavou inflační riziko. ETF dluhopisů těžkých státních dluhopisů zřídka generují špičkové tržní výnosy. Očekávejte, že se akcionáři budou snažit kompenzovat nárůst skutečných životních nákladů o 3 nebo 4% po dobu jednoho roku. Úrokové riziko je také problémem, protože střednědobý charakter těchto ETF je činí náchylnějšími než krátkodobé nástroje.

BND vs. AGG: Výkon a odborné stanovisko

Koncové pětileté výkony ETF iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF a Vanguard Total Bond Market ETF jsou prakticky totožné. V srpnu 2020 měl iShares za posledních 10 let průměrný roční výnos 3,73% ve srovnání s 3,77% pro Vanguard. ETF iShares měl v té době tendenci být dražším fondem, takže ETF Vanguard pravděpodobně prokázal silnější skutečný výkon s velmi malým rozpětím.

Znalecký posudek je u obou fondů téměř všeobecně kladný, i když jen zřídka zdrcující. Společnost Morningstar uděluje každému z těchto ETF čtyři hvězdičky.

Ideální investoři

Protože strategie, portfolia, benchmarky, výkony a náklady iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF a ETF Vanguard Total Bond Market ETF jsou tak podobné, že neexistuje skupina investorů, která by byla vhodnější pro jednu nebo pro jiný. Obecně lze říci, že se každý fond může hodit jako základní holding pro investory, kteří si uvědomují důchod, nebo jako satelit pro ty, kteří chtějí vysoce kvalitní domácí dluhopisovou expozici. Nízké výnosy a malé výnosy je činí nevhodnými pro mladší nebo agresivnější obchodníky.