Proč nadhodnocený Gilead může klesnout o 10 %

(Poznámka: Autorem této základní analýzy je finanční autor a portfolio manažer.)

Společnost Gilead Sciences Inc. (POZLATIT) akcie v roce 2018 zatím posílily o téměř 13 procent, ale vyhlídky společnosti nemusí být tak růžové, jak někteří naznačují. Akcie se v současné době obchodují za 12,2násobek ročních forwardových zisků – nejvyšší úrovně od července 2015. Díky tomu je těžké spolknout, že akcie by mohly vzrůst o dalších 17 procent až na 95 dolarů, jak někteří navrhují. (Vidět víc: Proč může Gilead porazit jak Biotech, tak S&P.)

Na základě srovnání s biotechnologickým partnerem Biogen Inc. (BIIB) a farmaceutická společnost Merck & Co. Inc. (MRK) – oba mají nejvyšší i spodní růst – je třeba se divit, proč není Gilead v současnosti nadhodnocený.

Analytici se zdají být obezřetně optimističtí ohledně Gileadu, pouze 58 procent hodnotí akcie jako nákup nebo lepší výkon. Ti samí analytici sráželi odhady zisků Gileadu a dostali ocenění akcií na nejvyšší od roku 2015, takže akcie vypadaly nadhodnocené.

Pokud by se akcie obchodovaly za ocenění mezi společnostmi Biogen a Merck – přibližně 11násobek odhadovaného zisku za rok 2019 ve výši 6,62 USD – Gilead by měl hodnotu pouze 72 USD, což je pokles o zhruba 10 procent.

Ocenění směřovalo opačným směrem

Gileadův budoucí výdělky mnohonásobné expandovalo, zatímco Biogen a Merck klesaly. Jednoroční předběžný PE násobek Gileadu je na nejvyšší úrovni od roku 2015, zatímco Biogen a Merck jsou na nejnižší úrovni od roku 2016. (Viz také: Rozdíly mezi dopředným P/E a koncovým P/E.)

Základní schéma údaje podle YCharts

Gileadův podezřelý růst

Společnost Biogen se v současnosti obchoduje za 10,8násobek odhadovaného zisku za rok 2019 ve výši 26,19 USD na akcii, což představuje nárůst o 5,5 procenta oproti prognóze z roku 2018, přičemž se očekává, že tržby vzrostou o 3 procenta na 13,37 miliardy USD.

Společnost Merck se v současné době obchoduje za 12,6násobek odhadovaného zisku za rok 2019 ve výši 4,40 USD na akcii, a to při růstu o 5,7 procenta, přičemž se očekává, že tržby vzrostou zhruba o 2 procenta. Analytici od začátku roku 2018 zvyšují své výhledy pro společnosti Merck a Biogen.

Odhady GILD EPS pro aktuální fiskální rok údaje podle YCharts

Na druhé straně se předpokládá, že Gilead v roce 2019 zaznamená nárůst zisku o 2,5 procenta z příjmů, které by měly klesnout téměř o 1 procento. Aby toho nebylo málo, analytici od začátku roku snižovali odhady zisků společnosti Gilead pro roky 2018, 2019 a 2020, takže růst zisků společnosti Gilead se zdá být podezřelý.

Roční odhady tržeb GILD údaje podle YCharts

Analytici vypadají vlažně

Průměrný cílový cenový analytik na Gileadu je asi 88,70 USD, což je podle údajů z YCharts asi 9,8 procenta z jeho závěrečné ceny zhruba 81,10 USD z 8. března. Mezitím pouze 58 procent analytiků hodnotí akcie jako nákup nebo lepší výkon, zatímco 42 procent hodnotí akcie jako držené. To není ohromně býčí podpora Gileadova výhledu.

Doporučení ke koupi GILD údaje podle YCharts

Akcie Gileadu se prozatím obchodují na dostatečně snížených úrovních, že někteří mohou být ochotni vsadit, že porostou. Ale na základě aktuálního výhledu růstu to rozhodně není sázka na jistotu.

Michael Kramer je zakladatelem Mott Capital Management LLC, registrovaný investiční poradce a manažer aktivně spravovaného, ​​dlouhodobě pouze tematického růstového portfolia společnosti. Kramer obvykle nakupuje a drží akcie po dobu tří až pěti let. Kliknutím sem zobrazíte Kramerův životopis a jeho portfolio. Prezentované informace jsou pouze pro vzdělávací účely a nemají v úmyslu nabízet nebo žádat o prodej nebo nákup jakýchkoli konkrétních cenných papírů, investic nebo investičních strategií. Investice zahrnují riziko a pokud není uvedeno jinak, nejsou zaručeny. Před implementací jakékoli zde popsané strategie se nejprve poraďte s kvalifikovaným finančním poradcem a/nebo daňovým odborníkem. Poradce na požádání poskytne seznam všech doporučení učiněných během posledních dvanácti měsíců. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucí výkonnosti.