Vysoká úzkost, když se léto zahřívá
Pokud mají investoři pocit, že se Nurse Diesel chystá vytáhnout jejich ovocný pohár, bylo by to pochopitelné. Mám samozřejmě na mysli klasický film Mela Brookse z roku 1977 „High Anxiety“ a nezapomenutelnou Cloris Leachman. Pro investory je stále těžší zbavit se strachu z obchodní války, rostoucích úrokových sazeb, závratných ocenění pro technologické lídry, rostoucích cen ropy a dalších asi 100 faktorů strachu. The Index úzkosti InvestopediaHodnoty trhu jsou žhavější než humří vřít při hledání výrazů jako krátký prodej a medvědí trh na našich stránkách v prvních dnech léta strmě vzrostly. Naši čtenáři si je jistě osvěžili výprodejová slovní zásoba celý rok se připravují na to, co považují za nevyhnutelnou korekci trhu nebo ještě něco horšího. Nemůžeme a nebudeme říkat, že se to stane, protože nevíme, kdy – nebo zda – se to stane. Víme, že se to nutně stane, protože tak se trhy chovají, ale pokusit se to načasovat je jistý způsob, jak se spálit.
(Obrázek: 20th Century Fox)
Co víme, je, že investoři agresivně přesouvají své peníze z akcií, zejména v poslední době. Statistiky Bank of America Merrill Lynch naznačují, že investoři minulý týden vytáhli z akcií téměř 30 miliard dolarů – což je druhý nejvyšší týdenní odliv vůbec – a napumpovali peníze do pokladničních poukázek. Podle společnosti TrimTabs Investment Research byly globální akciové fondy na cestě k největšímu měsíčnímu odlivu od září 2016 a od ledna neustále klesají. Globální akciové podílové fondy tento měsíc až do 15. června shodily 6,8 miliardy dolarů, zatímco globální akciové ETF v květnu a červnu dohromady 9 miliard dolarů.
Obavy nepomáhá ani politická rétorika a hrozby obchodní války. Není to tak, že bychom měli být překvapeni postojem prezidenta Trumpa k obchodu. Byl to jeden z charakteristických rysů jeho kandidatury a v této věci se ukazuje jako muž, který drží slovo. Jeho poslední výhrůžky, že nechají USA odejít WTO jsou však velmi vážné. Je to jediná organizace, která se snaží přinést předvídatelnost a řád do 164 zemí, které obchodovat mezi sebou stovky bilionů dolarů a udržovat továrny od Daytonu v Ohiu až po Kjóto v Japonsku bzučení. Může to být jen další hrozba a zdá se, že investoři ji dnes setřásli – alespoň v USA, ale tyto věci se sčítají a někdy překypují, takže dlouhodobé investory mají vážné popáleniny.
Letos to zatím většinou bolí úzkost. Index S&P 500 je k dnešnímu dni v podstatě plochý, ale my investoři jsme měli vítr v zádech vzhledem k daňové reformě a hvězdným firemním ziskům. Společnosti tuto velkorysost využívají ke zpětnému odkupu akcií z velké části, takže přínos nebyl tak rozšířený, s výjimkou několika největších a nejsilnějších technologických společností.
Co má tedy dlouhodobý investor dělat v dobách úzkosti? bývali jsme 'prodat v květnu a jít pryč...', ale dny roztomilých tržních výroků jsou pryč, přátelé. Nepředvídatelnost, politické hrozby šířené prostřednictvím sociálních sítí a iracionalita jsou toto léto našimi sousedy na pláži a hrají hlasitou hudbu a zabírají spoustu místa na písku. Pokud na ně ještě nejste zvyklí, budete... ale nedovol, aby ti způsobili ztrátu hlavy. (Příbuzný: Pravda o „Prodej v květnu a jdi pryč“)
Zůstaňte disciplinovaní, investujte, zůstaňte diverzifikovaní a zůstaňte ve střehu. Prodávat se ve strachu nebo předstírat, že můžete načasovat tento nebo jakýkoli trh, je jistý způsob, jak zajistit, že svůj ovocný pohár určitě nedostanete!
Caleb Silver - šéfredaktor