ETF Giants BlackRock a State Street pokulhávají, když akcie stoupají
Vzkvétající akciový trh má být bonanzou pro investiční firmy, které pro své klienty vybírají poplatky za aktiva, která spravují. Ne tak pro ETF giganty BlackRock Inc. (BLK) a State Street Corp. (STT), které vykazují slabší zisky, i když akciový trh dosáhl nových rekordů, a přestože jejich spravovaná aktiva explodovala. Tyto a další společnosti přilákaly v posledním desetiletí majetek v hodnotě stovek miliard dolarů investoři stále více upřednostňovali pasivní investice namísto aktivních investic, které Wall dlouho ovládaly Ulice. Nejnovější výsledky těchto dvou finančních gigantů jsou špatným znamením pro ostatní společnosti, které budou v nadcházejících týdnech hlásit zprávy, včetně T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) a Legg Mason Inc. (LM), jak je uvedeno v Wall Street Journal.
Investiční a administrativní poplatky BlackRock klesly v posledním čtvrtletí meziročně o 1,4 % (YOY), i když aktiva vyskočila o 500 miliard USD. Divize správy investic State Street zaznamenala pokles příjmů, i když aktiva ve správě vzrostla na 2,9 bilionu dolarů z 2,7 bilionu dolarů.
Investoři hledají produkty s nižšími náklady
Posun k nízkonákladovým investičním produktům a fondům sledujícím indexy otřásl finančním průmyslem. Zatímco správa aktiv byla kdysi přístupná pouze jednotlivcům s vyšším čistým jměním, kteří mohli platit nemalé poplatky, fintech revoluce demokratizovala přístup k finančním službám. Tato revoluce vytvořila platformy robo-poradců jako Wealthfront a Betterment, které se starají o mladší klienty, kteří preferují automatizované služby před dražšími alternativami.
„V některých případech firmy ztrácejí jak aktiva, tak příjmy,“ řekl Ron O’Hanley, generální ředitel State Street, podle WSJ. "Dochází k posunu od aktivních k pasivním a oni se prostě neúčastní." Dodal: "U nás a společnosti BlackRock zaznamenáváte růst, ale také posun k levnějším produktům."
Akcie State Street jsou od začátku roku nižší o 6,5 % a za posledních 12 měsíců o 32,2 %. Akcie BlackRock jsou od začátku roku vyšší o 19,5 % a za 12 měsíců klesly o 7,7 %. To je srovnatelné s 18,9% nárůstem S&P 500 v roce 2019 a 6,2% návratností za rok.
Dívat se dopředu
Někteří analytici vidí horší výsledky u jiných společností spravujících aktiva. "Počet vrstevníků bude výrazně nižší," řekl analytik Morgan Stanley Michael Cyprys podle WSJ. Ne všichni jsou však tak medvědí. Někteří analytici vidí snížené ocenění skupiny pro správu aktiv jako atraktivní dobu k nákupu, za Barron's. Bulls uvádí potenciální katalyzátory pro správce aktiv, včetně lepších toků fondů, trendu zmírnění pasivního investování a posílení aktivity v oblasti fúzí.