Co se stane, když vláda již nebude moci platit své účty?

Vláda je na dobré cestě, aby letos v létě došly peníze na zaplacení svých účtů, čímž připravila půdu pro partizánskou konfrontaci, která by mohla vyústit v ekonomickou nebo ústavní krizi nebo obojí.

Politici jsou opět uvězněni ve sporu ohledně zvyšování stropu státního dluhu – Republikáni kontrolují Sněmovnu reprezentantů říkají, že to neudělají, pokud prezident Joe Biden neudělá ústupky ve výdajích. Odborníci tvrdí, že situace by se letos v létě mohla dostat na nezmapované a nebezpečné území, pokud vládě dojdou možnosti a nebude si již moci půjčovat peníze na zaplacení svých účtů.

Od ledna vláda hospodaří se svými financemi na vypůjčený čas. Ten měsíc, ministerstvo financí

dosáhl hranice 31,4 bilionu dolarů že Kongres umožňuje vládě dlužit za závazky, které Kongres již schválil.

Účetní manévry ministerstva financí rozsvítily vládní agentury a pokračovaly ve vyplácení dávek sociálního zabezpečení, armádě platy a další vládní návrhy zákonů, zatímco se republikáni a demokraté dohadují o tom, jak odvrátit hrozící krizi – což mohou, ale nemusí dělat.

„Mimořádná opatření“ ministerstva financí budou nějakou dobu fungovat – v závislosti na tom, kolik IRS vybere na daních, to může být do začátku června nebo až do poloviny srpna, říkají ekonomové.

Alternativně by se prezident Joe Biden mohl rozhodnout vzepřít se Kongresu a nařídit ministerstvu financí, aby ignorovalo limit dluhu, čímž by se u Nejvyššího soudu mohl stát případem vysoké sázky.

Odborníci tvrdí, že existují tři možné způsoby, jak by se situace mohla odehrát:

Kongres zvyšuje nebo pozastavuje dluhový limit, jako vždy

Jedna pravděpodobná možnost je, že dohoda je dosažena na poslední chvíli, krize vyhasne a vše se vrátí do starých kolejí.

Od roku 1960 Kongres zvýšil nebo pozastavil dluhový limit 78krát. Země v moderní době nikdy nesplácela své dluhy. Proč by tato doba měla být jiná?

Ve skutečnosti, když Kevin McCarthy šel začátkem tohoto měsíce na Wall Street a předložil Bidenovi své požadavky na dohodu o dluhovém stropu, zdálo se, že to Wall Street nezajímalo. Finanční trhy nijak zřetelně nereagovaly na McCarthyho řinčení šavlí.

„Wall Street se ještě musí vážně podívat na stagnaci dluhového limitu, protože se domnívají, že jde o pár měsíců pryč od jakýchkoli seriózních rozhovorů,“ řekl Edward Moya, senior analytik trhu společnosti OANDA, e-mailem. "Očekává se, že poslední patová situace půjde dolů do drátu a země se prostě vyhne platební neschopnosti."

Dohoda o urovnání krize na poslední chvíli by nemusela nutně ponechat ekonomiku bez újmy – překročení dluhového limitu krize v roce 2011 a 2013 během Obamovy administrativy poškodily finanční trhy a zvýšily úrokové sazby, i když se problém vyřešil na poslední možnou chvíli.

Neexistuje žádná dohoda a vláda zjistí, že není schopna platit účty

V nejhroznějším scénáři by vláda přestala včas splácet své četné závazky, čímž by zasadila dalekosáhlou ránu ekonomice, která již sklouzla k recesi.

Zatímco Kongres se vždy zabýval limitem dluhu v minulosti, nemusí to nutně platit pro budoucnost. Selhání je vždy možností.

„Současný boj o limit dluhu se zdá být ještě nervóznější než v dobách minulých,“ Mark Zandi, hlavní ekonom Moody’s. Analytici, napsal v komentáři minulý měsíc, v němž analyzoval, co by se stalo, kdyby se lhůta splatnosti dluhu snížila na nulu bez zásah. "Pravděpodobnost, že zákonodárci nedokážou vyřešit své neshody a vyhnout se překročení dluhového limitu, se zdají smysluplně větší než nula."

Pokud by Bidenova administrativa dodržela dluhový strop, vláda by musela platit své účty z přicházejících daní, které by nestačily pokrýt vše.

V případě delšího patu by vláda byla nucena snížit výdaje o 350 miliard dolarů, což by vyvolalo „kataklizmatickou“ vlnu. dopad na ekonomiku a podkopání důvěry spotřebitelů, finančních trhů a podobně, podle Zandi's analýza.

Ekonomický dopad by byl podobný Velké recesi a míra nezaměstnanosti by se více než zdvojnásobila a vyšplhala na více než 8 %.

Biden ignoruje limit dluhu

Pokud dojde k tlaku, Biden může a měl by jednoduše ignorovat limit dluhu, tvrdí dva prominentní profesoři práva z University of Floridský Neil Buchanan a Michael Dorf z Cornellu, kteří minulý týden napsali článek pro právní web Justia, v němž naléhali na Bidena, aby se postavil Kongres.

Buchanan – dlouholetý kritik dluhového stropu – tvrdí, že pokud by vláda zjistila, že to nedokáže platit své účty bez porušení dluhového limitu, což by bylo „nejméně protiústavní“ volba.

Ignorování dluhového limitu by bylo jednoznačně v rozporu se zákonem. Ale dodržovat dluhový limit, neplatit dluhy a vybírat a vybírat si, které účty zaplatíte – o tom nemluvě exotičtější a pochybnější možnosti, jako je rozprodání národních památek nebo vydání bilionu dolarů mince — by taky být nelegální.

„Pokud prezident nesplácí platby v době, kdy jsou splatné (zejména pokud ‚upřednostňuje‘ placení některých účtů před jinými, jak někteří republikáni a dokonce i někteří demokraté říkají, že by měl), byl by přebírání legislativní role, vybírání vítězů a poražených a přebírá rozhodnutí Kongresu, což je masivní porušení ústavního oddělení moci,“ napsal Buchanan. e-mailem.

Vzhledem k volbě mezi nezákonnými možnostmi by si měl Biden vybrat tu nejméně škodlivou, což by bylo pokračovat v placení účtů, jako by dluhový strop neexistoval, tvrdí Buchanan a Dorf.

Nic nenasvědčuje tomu, že by Biden zvažoval jít touto cestou.

„Zdá se, že se rozhodli, že mohou ‚vyhrát politiku‘ tím, že přetrvají republikány v upjatém pohledu, místo aby se řídili našimi radami a byli obviněni z nezákonného jednání,“ napsal Buchanan. "Ale dnešní republikáni jsou příliš rigidní (a upřímně řečeno příliš zmatení), než aby se dalo počítat s tím, že budou mrkat, když mrknout potřebují."

Pokud by se Biden rozhodl přijmout tuto radu, případ by mohl skončit u Nejvyššího soudu. Buchanan uvedl, že se domnívá, že vrchní soud by o tom odmítl rozhodnout, ale pokud by případ přijal, konzervativní složení soudu by upřednostnilo republikány.